Bitcoin (BTC) начинает последнюю неделю августа около своих самых высоких уровней с середины мая, поскольку восстановление на медвежьем рынке выходит на критический этап.

Ключевые моменты:

• Bitcoin закрыл недельную свечу выше 50-недельной экспоненциальной скользящей средней (EMA) впервые с ноября 2025 года.
• На фоне лучших августовских результатов почти за десятилетие BTC/USD вернул в зону чистой прибыли несколько групп инвесторов, а новые деньги вошли на уровне $73,000.
• Председатель ФРС Kevin Warsh находится в центре внимания перед симпозиумом в Jackson Hole.
• Данные по PCE в США будут опубликованы в среду, поскольку рынки продолжают переваривать прошлонедельний выкуп долга Казначейством США.
• Капитал возвращается в биржевые продукты: чистый приток в Bitcoin ETF за прошлую неделю достиг $1.9 млрд.

Bitcoin закрывается выше ключевой линии сопротивления

На прошлой неделе Bitcoin достиг $79,550 — самого высокого уровня с начала мая — после пятидневного ралли, которое принесло рост до 27%. По данным TradingView, BTC/USD завершил прошлую неделю на отметке $77,727 на Bitstamp. Это означало возврат выше 50-недельной экспоненциальной скользящей средней (EMA), важной линии сопротивления, которая сейчас находится на уровне $77,752.

Трейдеры часто обращают внимание на 50-недельную EMA в периоды медвежьего рынка Bitcoin, поскольку недельное закрытие выше нее может указывать на изменение импульса, тогда как неоднократные неудачи в удержании этого уровня исторически оставляли пространство для нового снижения. Последняя недельная свеча, закрывшаяся выше этого уровня, была в начале ноября 2025 года. В прошлых медвежьих рынках Bitcoin тестировал 50-недельную EMA перед окончательной капитуляцией к макро-минимумам, и это заставляет часть участников рынка скептически относиться к последнему движению.

BTC/USD one-week chart with 50 EMA. Source: Cointelegraph/ TradingView

Перед недельным закрытием криптотрейдер и аналитик Rekt Capital заявил, что сопротивлением для быков выступает не только 50-недельная EMA, но и более широкая область около $80,000, хотя цена пока разворачивалась ниже этого уровня.

“Each Bear Market Relief Rally thus far would retrace sharply in the week following a strong breakout rally,” he wrote in ongoing X analysis.

“Next weeks will be crucial. But maybe even already next week we’ll know whether Bitcoin can sustain these highs or not.”

Сопровождающий график, который позже Rekt Capital описал как серию более низких макро-высот, может указывать на то, что более широкая структура медвежьего рынка все еще сохраняется, несмотря на недавнюю силу.

BTC/USD one-week chart. Source: Rekt Capital on X.com

Ранее Cointelegraph сообщал, что некоторые трейдеры ожидают, что 2026 год будет развиваться похоже на предыдущие медвежьи рынки, причем 2022 год является наиболее близким ориентиром по времени.

“If history repeats, Bitcoin will try to get as close as possible to ~$93,000 in 2027. But first, Bitcoin needs to fully confirm its Bear Market bottom and fully confirm a break of the Macro Downtrend,” Rekt Capital added.

Bitcoin идет к лучшему августу за девять лет

Bitcoin консолидировался в выходные, удерживаясь около $77,500 на момент написания, при этом с начала месяца он все еще вырос на 22%. По данным CoinGlass, это делает август для BTC лучшим с 2017 года.

BTC/USD monthly returns (screenshot). Source: CoinGlass

Ралли вернуло недельную свечу выше нескольких важных ценовых уровней, включая совокупную себестоимость краткосрочных держателей (STH) — кошельков, удерживающих UTXO менее 155 дней, — на уровне $68,700. Платформа ончейн-аналитики CryptoQuant оценила чистую прибыльность STH чуть выше 11%.

“At the same time, Long-Term Holder profitability moved from approximately breakeven to +18.5%, while New Money profitability rose from -1.4% to +12.7%,” the analytics platform reported on Monday.

Если рассматривать себестоимость UTXO в целом, CryptoQuant отметила, что у так называемых “new money” точка безубыточности теперь находится на уровне $73,000, что выше себестоимости как STH, так и LTH, оставляя меньше запаса для защиты от падения в случае, если BTC/USD развернется в поиске новой поддержки ниже.

“That makes the 68K-73K region the key area to watch. Holding above it would suggest that the profitability reset is becoming structurally durable. Losing it would quickly push a large portion of recent buyers back into loss,” it added.

Bitcoin UTXO distribution by cohort age (screenshot). Source: CryptoQuant

Warsh выходит на первый план в Jackson Hole

На этой неделе внимание обращено к Федеральной резервной системе и ее председателю Kevin Warsh, поскольку начинается ежегодный экономический симпозиум в Jackson Hole.

Мероприятие соберет представителей центральных банков из более чем 70 стран и станет площадкой для первого программного выступления Warsh в качестве главы ФРС, а также его первого публичного выступления после пресс-конференции по итогам заседания Federal Open Market Committee (FOMC) в июле.

Warsh сохраняет сдержанную позицию по вопросам финансовой политики, особенно в отношении будущих изменений процентных ставок — темы, к которой чувствительны криптоактивы и другие рисковые активы. Последние данные по инфляции поддержали аргументы в пользу смягчения политики, однако рынки остаются осторожными из-за сохраняющейся угрозы скачков цен на нефть на фоне войны США и Ирана.

Последние данные CME Group FedWatch Tool показывают вероятность 63.1% того, что ставки останутся на текущем уровне 3.50%-3.75% после сентябрьского заседания FOMC.

Fed target-rate probability comparison for September FOMC meeting (screenshot). Source: CME Group

Выступая на CNBC на прошлой неделе, Thierry Wizman, глобальный стратег по валютам и ставкам в Macquarie Group, предупредил, что Warsh теперь должен балансировать влияние Казначейства с планом по снижению рыночного участия ФРС.

Wizman заявил телеканалу, что “were Warsh to signal that he would stay ‘dovish’ indefinitely, it could be self-defeating for him and the Treasury, since inflation breakevens would rise further, perhaps undoing the stability in the nominal long-term yields that [Treasury Secretary] Scott Bessent is trying to achieve.”

Опрос менеджеров фондов Bank of America, на который ссылались Barchart и другие издания, показал вероятность 72% того, что до промежуточных выборов в США в ноябре повышения ставок не будет. В части политики консенсус сместился в сторону сценария “no landing” на ближайшие 12 месяцев — когда экономика избегает рецессии на фоне сильного роста и низкой безработицы.

После шага Казначейства по долгу вернулись разговоры о контроле кривой доходности

Помимо геополитики, ключевым рыночным катализатором на прошлой неделе стало решение Казначейства США как минимум удвоить объем выкупа собственного долга до $4 млрд за операцию. Это объявление спровоцировало short squeeze по Bitcoin, который за два дня ликвидировал рекордные $3.1 млрд криптовалютных шортов.

Масштаб реакции вызвал предположения, что Bitcoin снова закладывает в цену изменения глобального режима ликвидности на фоне роста стоимости финансирования госдолга по всему миру.

“The intervention ignited a move in assets sensitive to the outlook for liquidity, including gold and Bitcoin. That hints at market concerns over currency debasement should measures like quantitative easing make a return to contain interest rates,” trading resource Mosaic Asset Company wrote in the latest edition of its newsletter, The Market Mosaic .

Mosaic argued that the intervention was not merely a шаг по ликвидности, but a form of yield curve control (YCC), with short-term bonds issued to cover the cost of the added buybacks. Crypto commentators have long expected YCC to be all but guaranteed to prevent government bankruptcy.

“YCC is the end game. When it is finally implicitly or explicitly declared, it’s game over for the value of the USD vs. gold and more importantly Bitcoin,” Arthur Hayes, former CEO of crypto exchange BitMEX, forecast in a 2022 blog post.

“YCC is how we get to $1 million Bitcoin and $10,000 to $20,000 gold.”

The day prior to Warsh’s appearance, meanwhile, brings a crucial piece of US macroeconomic data that could skew the mood for markets.

The July print of the Personal Consumption Expenditures (PCE) index, due for release on Wednesday, is known to be the Fed’s “preferred” inflation gauge. In June it saw its first month-on-month drop since 2020 .

Consensus around the upcoming print is for a 0.1% monthly increase, with the year-on-year increase cooling further to 3.6% versus 3.7% in June.

PCE index one-month % change (screenshot). Source: US Bureau of Economic Analysis

Bitcoin ETF фиксируют самый сильный приток за 10 месяцев

Притоки в криптофонды остаются очень чувствительными к волатильности цен, а прошлонедельние притоки в спотовые Bitcoin ETF в США установили рекорды.

Данные британской инвестиционной компании Farside Investors показывают, что совокупный приток в ETF за пять торговых дней недели составил $1.9 млрд — это лучший недельный результат с октября 2025 года, когда Bitcoin достиг своего последнего исторического максимума $126,200.

Особенно сильным был четверг, когда BTC/USD продолжил рост выше $70,000, а ETF BlackRock — iShares Bitcoin Trust (IBIT) — зафиксировал чистый приток более чем на полмиллиарда долларов.

“We saw net inflows on every trading day last week, which suggests renewed investor interest in Bitcoin,” Gracie Lin, chief executive officer of crypto exchange OKX SG, told Bloomberg.

“The question now is whether that momentum will hold. After such a strong move in Bitcoin, some profit-taking wouldn’t be surprising.”

US spot Bitcoin ETF netflows (screenshot). Source: Farside Investors

Эти результаты резко контрастируют с активностью двумя месяцами ранее: в июне были зафиксированы беспрецедентные чистые оттоки более чем на $4.5 млрд. К концу прошлой недели совокупный приток за август составил $2.38 млрд, что стало новым максимумом с начала года.