Текущее восстановление биткоина поддерживается сокращающимся ликвидным предложением: около 81% BTC в обращении не двигались как минимум шесть месяцев, согласно отчету компании River Financial, работающей в сфере биткоин-финансовых услуг. Эта тенденция совпала с возрождением спроса со стороны регулируемых фондов: американские спотовые биткоин-ETF привлекли около $2,39 млрд за торговую неделю с 21 по 25 сентября. BTC торговался около $84 700, поскольку более жесткое предложение и ускоряющиеся притоки в ETF поддержали очередной этап роста.

Доля BTC, не двигавшаяся шесть месяцев, достигла рекордного максимума

Примерно 81% всего биткоина не двигался как минимум шесть месяцев. Это означает, что более 16 млн BTC простаивают в кошельках. Шестимесячный порог — широко используемая ончейн-граница между долгосрочными держателями и более активными трейдерами, поэтому рекордное значение означает, что объем биткоина, немедленно доступного для торговли, сократился до исторически низкого уровня — условия, при которых изменения спроса могут оказывать непропорционально сильное влияние на цену. Долгосрочные держатели накопили более 3 млн BTC с 2020 года, а данные River Financial показывают, что в первом полугодии 2026 года из старых кошельков переместилось лишь около 300 000 BTC. Согласно отчету, показатель 81% является максимальным из когда-либо зафиксированных для метрики шестимесячного удержания предложения.

Поведение розничных инвесторов также изменилось. В первом полугодии года они продали чистыми 140 000 BTC, а в третьем квартале выкупили более 107 000 BTC — разворот, совпавший с общим восстановлением спроса на рынке.

В отчете также подчеркивается, что текущий медвежий рынок биткоина нарушает исторические закономерности. По мнению аналитиков, спад выглядит как более коротким, так и менее серьезным, чем три предыдущих медвежьих рынка, — отход от более длительных и глубоких просадок предыдущих циклов.

Тиммер из Fidelity указывает на $100 тыс., а затем $300 тыс.

С момента начала ралли биткоина в середине августа BTC прочно удерживал уровень $84 000, а улучшающиеся фундаментальные показатели и ончейн-метрики указывают на то, что актив может двигаться к $100 тыс. и выше.

Юрриен Тиммер, директор Fidelity по глобальной макроэкономике, отметил что биткоин выглядит особенно интересно на фоне тестирования сопротивления около $80 000. В публикациях в X (1, 2) он указал, что прорыв выше этого уровня подтвердит фигуру «двойное дно» — графическую формацию, традиционно трактуемую как сигнал разворота, — указывая на потенциальную цель $100 000. Тиммер добавил, что модель степенного закона биткоина продолжает указывать на начало нового циклического бычьего рынка теперь, когда BTC удержал уровень $60 000. Согласно этой модели, потенциальная целевая цена биткоина к 2029 году составляет $300 000.

Спрос на биткоин-ETF остается высоким

Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали $2,39 млрд чистого притока за пять последовательных торговых сессий с 21 по 25 сентября, что стало лучшим недельным результатом 2026 года. В этот период вошел однодневный приток BTC почти на $1 млрд, и, хотя темпы притока замедлились по сравнению с рекордом понедельника, все пять сессий остались положительными.

Спотовые ETF держат биткоин напрямую от имени акционеров, поэтому чистые создания акций означают покупку монет через регулируемые рыночные каналы — источник спроса, которого не существовало в предыдущих циклах, поскольку эти фонды начали торговаться в США лишь в январе 2024 года. Аналогичный всплеск притока в августе совпал с ростом цены биткоина с $64 000 до $81 000. За последние 90 дней биткоин-ETF привлекли $5,81 млрд чистого притока, что указывает на устойчивый институциональный спрос даже в условиях волатильности рынка.

В дальнейшем еженедельные отчеты о потоках ETF и обновления данных о предложении River дают наиболее наглядный способ отслеживать, продолжатся ли обе тенденции.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Цели аналитиков и количественные модели являются прогнозами и могут не реализоваться.

Источник: The Market Periodical