Bitcoin теперь движется почти в синхронном ритме с золотом, и аналитики Bitfinex говорят, что эта связь поднялась до уровня, который её собственная история постоянно разрушает.

Аргумент биржи основан на идее, что инвесторы, обеспокоенные государственным долгом и мягкой денежно-кредитной политикой, рассматривают как металлы, так и криптовалюты как надёжное место для размещения капитала. Эта идея набрала популярность, поскольку за последние годы золото вышло на рекордные территории, а Bitcoin превратился в актив, который некоторые институциональные инвесторы теперь держат наряду с традиционными инструментами хеджирования инфляции.

Мультипликатор Delta-Thermo составляет 2.03 против триггера 2.5x

В публикации от 28 августа 2026 года Bitfinex описала BTC и золото как версии одного и того же хеджа против девальвации, при этом Bitcoin является «версией с более высокой бетой». Корреляция, по словам аналитиков, находится «у верхней границы диапазона, который долго не удерживается». (Bitfinex на X)

Когда два актива следуют друг за другом так тесно, обычно что-то заставляет их разойтись. Bitfinex указала на следующий стресс-тест, отметив, что шок избегания риска выявит, «удержится ли биткоин вместе с золотом или упадёт вместе с акциями». Этот вопрос важен, поскольку связь Bitcoin с акциями исторически усиливалась во время резких падений, тогда как связь с золотом укрепляется на спокойных rallи, движимых ликвидностью.

Фирма также считает, что цикл Bitcoin разворачивается за пределами связи с золотом. В другой публикации от 27 августа Bitfinex сообщила, что актив «вышел из фазы накопления» и вошёл в фазу расширения. Мультипликатор Delta-Thermo Market Multiple составил 2.03 — чуть ниже уровня 2.5x, который модель использует как сигнал начала бычьей фазы, с вершиной распределения на 3.5x дальше по циклу. Аналитики прямо заявили, что трактуют это «как начало бычьей фазы, а не бег к вершине». Два оставшихся порога модели — 2.5x и 3.5x — дают читателям конкретные ориентиры для отслеживания по мере развития цикла.

Уорш использовал дебют в Джексон-Хоуле, чтобы намекнуть на повышение ставок

19 августа министр финансов Скотт Бессент удвоил каждую из операций правительства по выкупу долгосрочных облигаций до минимального уровня $4 млрд по сравнению с $2 млрд, сообщила Cryptopolitan, при этом график операций рассчитан на период с 9 сентября по 4 ноября. Эти запланированные операции наряду с очередными решениями ФРС по политике формируют ближайший макрокалендарь, на фоне которого торговля против девальвации будет проверена на прочность. Долгосрочные доходности выросли почти до максимумов за два десятилетия, при этом доходность 30-летних облигаций составила 5.337% на фоне вялого спроса. Сигнал поступил, доллар ослаб, золото получило поддержку, а Bitcoin вырос.

Bitfinex связала текущий сценарий с аналогичным периодом 2024 года, когда стратеги JPMorgan объяснили движение «опасениями по поводу «девальвации долга» из-за устойчиво высоких дефицитов государства». Эта параллель примечательна, поскольку эпизод 2024 года также совпал с продолжительными закупками золота центральными банками и рекордными уровнями дефицита США — именно этот фон изначально вывел хеджирование от девальвации в мейнстрим аналитических комментариев стратегов.

Председатель ФРС Кевин Уорш дебютировал в Джексон-Хоуле с жёсткой позицией, подчеркнув, что цель по инфляции в 2% ещё не достигнута, и намекнув на предстоящие повышения процентных ставок. Более высокие ставки противоречат нарративу о девальвации, который, по словам Bitfinex, движет этой торговлей.

Индекс страха и жадности в криптовалютном рынке достиг 81 — первого показателя «экстремальной жадности» за 616 дней, а ставки финансирования также достигли 20-месячного максимума, сообщила Cryptopolitan. Киты — краткосрочные держатели — зафиксировали прибыль около $1.2 млрд в период с 20 по 22 августа. Рост, опирающийся на заёмные средства и встречающий продажи китов, — это хрупкая конструкция, которую может обнажить шок избегания риска — и, согласно формулировке самой Bitfinex, именно тот тест, который покажет, торгуется ли Bitcoin как золото или как акции в решающий момент.