90-дневная корреляция биткоина с золотом превысила 50%, достигнув максимального уровня с 2020 года, тогда как его корреляция с индексом Nasdaq существенно снизилась, согласно данным Bitwise, приведенным в публикации Coin Bureau в X.

Этот сдвиг знаменует заметное изменение в отношениях биткоина с основными традиционными активами. Данные Bitwise показывают, что корреляция криптовалюты с Nasdaq снизилась до 33% с уровня более 60%, при этом её корреляция с золотом двигалась в противоположном направлении.

Корреляция биткоина с золотом — на максимальном уровне с 2020 года

Последние данные ставят связь биткоина с золотом на уровни, которые в последний раз наблюдались в чрезвычайных рыночных условиях 2020 года. Тот период характеризовался экономическим шоком, вызванным пандемией COVID-19, за которым последовали беспрецедентные фискальные и денежно-кредитные стимулы, повлиявшие на цены активов на мировых рынках.

Исторически корреляция биткоина с золотом колебалась, а не сохранялась на стабильном уровне. Исследование VanEck показало, что корреляция между двумя активами значительно возросла во время рыночной турбулентности марта 2020 года, что иллюстрирует, как поведение биткоина может меняться в зависимости от более широких финансовых условий.

Новый рост особенно актуален, поскольку инвесторы продолжают оценивать роль биткоина в диверсифицированных портфелях. Золото традиционно рассматривается как защитный актив, тогда как биткоин часто торговался ближе к активам, чувствительным к риску, включая технологические акции. Сдвиг корреляции происходит на фоне периода повышенного интереса инвесторов к самому золоту: центральные банки по всему миру в последние годы последовательно покупали этот металл, а цены на спотовое золото обновляли исторические максимумы один за другим.

Корреляция биткоина с Nasdaq снизилась до 33%

Снижение корреляции биткоина с Nasdaq представляет контрастную тенденцию. С уровня выше 60% эта связь опустилась до 33%, что указывает на меньшую синхронность недавних движений цены биткоина с взвешенным по технологическим акциям американским фондовым индексом.

Такое изменение может повлиять на то, как институциональные инвесторы оценивают диверсификационные характеристики биткоина. Более слабая связь с акциями в сочетании с более сильной краткосрочной корреляцией с золотом может усилить аргументы в пользу рассмотрения биткоина под иным углом, нежели обычные активы роста. Институциональная экспозиция к биткоину значительно выросла с момента одобрения американскими регуляторами спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года, что дало традиционным инвесторам регулируемый инструмент для вложений в этот актив и сделало анализ корреляции более заметной частью портфельного анализа.

Однако показатели корреляции динамичны и могут быстро меняться при смене рыночных условий. Поэтому текущее 90-дневное значение не устанавливает постоянного изменения рыночной идентичности биткоина.

Ключевой вопрос для инвесторов заключается в том, сохранится ли повышенная корреляция с золотом при сохранении меньшей согласованности биткоина с Nasdaq, или обе связи вернутся к прежним закономерностям по мере изменения макроэкономических условий. Среди факторов, за которыми участники рынка обычно следят при оценке сдвигов в кросс-активных корреляциях, — предстоящие публикации макроэкономических данных и решения центральных банков по денежно-кредитной политике.

Источник: Hokanews. Автор — Виктория Хейл (Victoria Hale), обозреватель технологий и блокчейна.