Трейдеры, делающие прогноз по Bitcoin на фьючерсном рынке, в значительной степени отказались от использования Bitcoin в качестве залога по мере роста цены. Доля открытого интереса по Bitcoin, обеспеченного BTC, а не стейблкоином, сейчас составляет около 12% на разных биржах, что подчеркивает, насколько рынок деривативов все больше смещается в сторону маржи, номинированной в долларах.

Это изменение в структуре залога не связано напрямую с недавней ликвидацией позиций на рынке. Bitcoin отскочил примерно с $57,000 до уровней выше $80,000 после нескольких месяцев низкой волатильности в диапазоне между $60,000 и $68,000. За последние 24 часа в ходе short squeeze также было ликвидировано позиций на $570.08 million, что показывает: последний рост был обусловлен не только спотовым спросом, но и позицированием.

Переход от криптомаржи

На протяжении большей части последнего десятилетия открытие позиции по фьючерсам BTC обычно означало внесение BTC в качестве маржи. Метрика Glassnode по открытому интересу с криптозалогом показывает, что текущая доля обеспеченных криптовалютой позиций составляет примерно 12%, тогда как в 2019 и 2020 годах доминирование было почти полным.

Криптомаржинальная позиция использует торгуемый актив в качестве залога. Когда цена Bitcoin снижается, стоимость BTC, поддерживающего позицию, тоже падает, а сделка движется против держателя. Такая обратная связь может привести к margin call в период резких рыночных движений.

Стейблкоин-маржинальные позиции работают иначе. Их залог номинирован в долларах, поэтому его стоимость не падает просто из-за снижения цены Bitcoin. Долгосрочные данные указывают на то, что маржа в стейблкоинах стала доминирующей структурой, а долларовый залог постепенно вытесняет криптовалюты в качестве обеспечения кредитного плеча.

Coinbase Brings Hyperliquid Perps To Base as Price Hits Two-Month High Coinbase ( @coinbase ) has added Hyperliquid ( @HyperliquidX ) perpetual futures trading to its Base App. Eligible users can now access more than 290 perpetual markets through the app. The available markets… pic.twitter.com/cZKbbTRxxI — BSCN (@BSCNews) August 20, 2026

Coinbase Brings Hyperliquid Perps To Base as Price Hits Two-Month High

Coinbase ( @coinbase ) добавила торговлю бессрочными фьючерсами Hyperliquid ( @HyperliquidX ) в свое приложение Base App. Подходящие пользователи теперь могут получить доступ к более чем 290 бессрочным рынкам через приложение.

The available markets… pic.twitter.com/cZKbbTRxxI

— BSCN (@BSCNews) August 20, 2026

Переход к стейблкоинам совпал с изменениями в криптодеривативах. В этом месяце Coinbase открыла торговлю деривативами в Великобритании через Hyperliquid с кредитным плечом до 50x.

Bitcoin ETFs привлекли $854 million за пять дней на фоне ослабления ставок на повышение ставок, тогда как Strategy сократила свои запасы Bitcoin. Эти события были описаны как признаки институционального потока, который, как правило, оседает в долларах, а не в монетах.

Прогноз цены Bitcoin: short squeeze — это отдельная история

Данные по ликвидациям за 24 часа рассказывают отдельную, более непосредственную историю. Всего было ликвидировано позиций на $570.08 million, из которых $329.60 million пришлось на short-позиции, а $240.48 million — на long-позиции. По мере роста цен убытки по short-позициям нарастали, что и создало признаки short squeeze.

Цена Bitcoin сейчас удерживается около $79,000 после кратковременного выхода выше $81,000, сохраняя бычью структуру. Это движение подняло BTC более чем на 20% за последнюю неделю, а новый спрос на ETF и более слабый доллар добавили импульса ралли.

Для прогноза цены Bitcoin уровень $80,000 остается ближайшей зоной борьбы. Устойчивый прорыв выше $82,000 может открыть путь к $90,000 и потенциально к $95,000, тогда как отбой может вернуть BTC к $75,000.

Поскольку импульс по-прежнему силен, преимущество остается за быками, но фиксация прибыли может вызывать резкие откаты по ходу движения.