Крупные спекулянты по фьючерсам CME на Bitcoin занимали нетто-длинную позицию в 2 418 контрактов за неделю 20 октября 2026 года, согласно последнему отчету Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) «Commitments of Traders». Этот показатель означает незначительное снижение по сравнению с 2 534 контрактами предыдущей недели.

Отчет, опубликованный 23 октября, также показал сокращение ставок против большинства фьючерсов на казначейские облигации США, при этом евро остался в глубокой нетто-короткой позиции.

Что показывают данные по Bitcoin

CFTC, американский регулятор рынков деривативов, публикует данные «Commitments of Traders» (COT) каждую пятницу в 15:30 по восточному времени США, при этом каждый отчет отражает позиции на предшествующий вторник. Набор данных ведется с 1962 года и широко отслеживается как индикатор позиционирования на регулируемых американских рынках деривативов.

Показатель в 2 418 контрактов охватывает некоммерческих спекулянтов по фьючерсам CME на Bitcoin и объединяет стандартные и микро-контракты в рамках устаревшего формата отчетности. Стандартный контракт CME на Bitcoin эквивалентен 5 BTC, а микро-контракт — 0,1 BTC; такой размер был введен в 2021 году для открытия меньших позиций. CME запустила фьючерсы на Bitcoin в декабре 2017 года, предоставив трейдерам регулируемую американскую площадку для этого актива.

Для контекста: за неделю, завершившуюся 13 октября, крупные спекулянты занимали нетто-лонг в 2 534 контракта при общем открытом интересе в 20 752 контракта. Открытый интерес измеряет общее число незакрытых контрактов.

Более детализированная разбивка «Traders in Financial Futures» показала неоднородную картину за неделю 13 октября. Заемные фонды, к категории которых обычно относятся хедж-фонды, занимали нетто-шорт примерно в 5 844 стандартных контракта. Управляющие активы и институциональные инвесторы, напротив, были в нетто-лонге на 3 642 контракта.

Казначейские облигации, акции и евро

Более широкий отчет показал довольно последовательную тенденцию на рынке облигаций: спекулянты сокращали короткие позиции. Короткая фьючерсная позиция приносит прибыль при падении цены базового актива, а цены казейских облигаций движутся обратно пропорционально доходностям.

• Спекулянты сократили нетто-шорт по фьючерсам CBOT на двухлетние казначейские облигации США на 54 796 контрактов до 856 783.
• Нетто-шорты по фьючерсам на пятилетние казначейские облигации снизились на 6 095 контрактов до 1 074 109.
• Нетто-шорты по фьючерсам на десятилетние казначейские облигации упали на 23 809 контрактов до 964 293.
• Нетто-шорты по фьючерсам CBOT на казначейские облигации США сократились на 58 019 контрактов до 68 419.

Единственным исключением стал длинный конец кривой: спекулянты увеличили нетто-шорт по фьючерсам UltraBond на казначейские облигации на 53 564 контракта до 375 161.

На рынке акций спекулянты фондов сократили нетто-шорт по S&P 500 CME на 42 221 контракт до 348 674, а управляющие акционными фондами уменьшили нетто-лонг по S&P 500 CME на 18 079 контрактов до 894 464.

На валютном рынке евро занимал нетто-короткую позицию в 134 524 контракта, то есть спекулянты держали больше коротких, чем длинных позиций по валюте.

Почему позиционирование имеет значение

Отчет COT имеет важное ограничение: он показывает, что держат трейдеры, но не почему они это держат, и не пытается прогнозировать цены. Нетто-лонг может отражать прямую бычью убежденность, но может быть и частью хеджированной позиции, например, базисной сделки, в которой фонд покупает спотовую экспозицию и продает фьючерсы, чтобы зафиксировать разницу цен между ними.

Эта оговорка особенно актуальна для данных по Bitcoin. Расхождение по состоянию на 13 октября — нетто-шорт у заемных фондов при нетто-лонге у управляющих активами — согласуется с рынком, на котором часть участников хеджируется, а не занимает явно направленную позицию.

Следующий отчет COT ожидается 30 октября 2026 года. Наблюдатели за рынком будут смотреть, удержится ли открытый интерес по Bitcoin вблизи уровня в 20 752 контракта, зафиксированного 13 октября, и продолжат ли спекулянты сокращать нетто-лонг или начнут снова наращивать его.