Bitcoin находится на пути к годовым убыткам два года подряд впервые за 18-летнюю торговую историю актива — результат, который стал бы беспрецедентным для крупнейшей криптовалюты по рыночной капитализации. Криптовалюта упала на 6,34% в 2025 году и снизилась еще на 15,65% в 2026 году. По данным CoinGecko, 11 ноября она торговалась около $74 107, а по состоянию на 10 ноября цена составляла около $73 850.

Чтобы избежать второго подряд «красного» года — календарного года, закрывающегося ниже цены открытия, — Bitcoin должен подняться выше цены открытия 2026 года, составляющей примерно $87 500, до 31 декабря. На завершение этого восстановления в текущем году остается лишь 50 дней, или около семи недель. По цене на 11 ноября Bitcoin необходим рост примерно на 17,6%, чтобы завершить 2026 год в плюсе; этот уровень совпадает с ценой открытия года, а по цене на 10 ноября требуемый отскок составлял около 18,5%.

Убытки два года подряд нарушили бы 18-летний закономерность

Исторические данные показывают, что за каждым отрицательным календарным годом Bitcoin следовал положительный — эта закономерность охватывает все годы с момента запуска сети в январе 2009 года. Даже медвежьи рынки 2018 и 2022 годов не привели к падениям два года подряд. Закономерность сохранялась на протяжении всего существования актива, что делает текущую ситуацию необычной.

Завершение года ниже $87 500 положило бы конец этой серии. Bitcoin открыл 2026 год вблизи этой цены после падения в 2025 году. Если цена не дотянет, двухлетняя серия убытков официально оформится 31 декабря. В таком случае годовые убытки Bitcoin растянутся на 2025 и 2026 годы, начавшись с года, в котором актив завершил период на 6,34% ниже. Такая серия стала бы новой в торговой истории Bitcoin.

Третье подряд падение в 2027 году продлило бы серию еще дальше. Однако на данный момент этот сценарий остается гипотетическим.

Два «красных» года выглядят скромно на фоне прошлых обвалов

Совокупное падение от годовых убытков Bitcoin в 2025 и 2026 годах после сложения процентов составляет около 21%. Для сравнения: в 2018 году Bitcoin обрушился на 73,56%, а в 2022 году упал еще на 64,27%. Эти обвалы в соответствующие годы уничтожили большую часть вложений инвесторов, и оба были куда круче любого падения в текущей серии.

Контекст добавляет и результат 2024 года. В тот год криптовалюта взлетела более чем на 120%. В результате инвесторы, купившие в начале 2024 года, по-прежнему сохраняют существенную прибыль — несмотря на падение с тех пор. Совокупный убыток около 21% также меньше любого из отдельных «годов обвала».

Глубоким потерям в прошлом тоже следовали отскоки. После обвала 2018 года Bitcoin прибавил около 92% в 2019 году. Затем после спада 2022 года он вырос более чем на 155% в 2023 году. Каждый отскок приходился на год, сразу следующий за обвалом. Таким образом, плохой год до сих пор не оборачивался затяжным спадом. Однако оба этих восстановления следовали за единственным «красным» годом. Закрытие 2026 года в минус лишит любое последующее восстановление прецедента в собственной истории Bitcoin, поскольку активу еще никогда не приходилось восстанавливаться после годовых убытков два года подряд.

Падение от пика до дна рисует более глубокую картину

Картина меняется, если измерять потери от рыночного пика, а не по календарному году. Bitcoin достиг около $126 000 в октябре 2025 года, а затем в 2026 году упал ниже $58 000 — это движение означает снижение более чем на 50%. Данные TradingView иллюстрируют разрыв между пиком и минимумами.

Эта цифра значительно превышает совокупный убыток около 21%, показанный на двух годовых свечах. Годовые свечи отражают лишь движение между каждым январем и декабрем. Различаются и продолжительность серии, и глубина потерь: рынок может медленно снижаться несколько лет, не переживая ни одного катастрофического года.

Аналитики называют институциональных инвесторов, спотовые биржевые фонды (ETF) и более глубокую ликвидность особенностями текущего рынка. Эти факторы могут объяснять меньшие просадки на медвежьих рынках. Однако они не устранили крупные ценовые обвалы. В результате текущий цикл Bitcoin выглядит иначе, чем предыдущие.