В среду Федеральная резервная система повысила процентные ставки впервые с 2023 года, из-за чего цена биткоина ненадолго пришла в движение сразу в нескольких направлениях. Однако волатильность оказалась краткосрочной: биткоин быстро стабилизировался и сейчас торгуется умеренно выше — примерно на 1% за 24-часовой период.

По данным команды криптоисследований управляющей компании Grayscale, ведущий цифровой актив вряд ли пострадает от решения Федрезерва.

"Мы считаем, что вчерашнее решение было корректировкой в середине цикла, а не циклическим изменением", — написал глава исследований компании Зах Пандл в заметке в четверг. "И мы сомневаемся, что одно-два повышения ставок, ожидаемые в 2026 году, приведут к существенным изменениям в распределении капитала".

Биткоин — в прошлом, хотя и не всегда — хорошо показывал себя в условиях низких процентных ставок, а предыдущие циклы ужесточения политики ФРС часто сопровождались снижением цены ведущего цифрового актива. Низкие ставки означают больше ликвидности для инвесторов, готовых рисковать и покупать такие активы, как биткоин.

Пандл добавил, что когда ФРС в 2022 году начала резко повышать ставки для сдерживания инфляции, эта политика, вероятно, "давила на цену биткоина", поскольку она "существенно повлияла на альтернативные издержки владения активами без процентной доходности". Механизм прост: такие активы, как биткоин, не приносят дохода, поэтому более высокая доходность денежных средств и казначейских облигаций повышает планку их удержания — динамику, которую, по ожиданиям Пандла, на этот раз удастся смягчить благодаря ограниченному числу повышений, ожидаемых в 2026 году.

Однако на этот раз ситуация больше напоминает 1997 год, отметил Пандл, когда Федрезерв провел разовое повышение ставки, а Nasdaq продолжил расти.

Цена биткоина в последнее время находилась около отметки 76 581 доллара, что на 18% выше за последние 30 дней. В августе актив получил выгоду от новости о том, что Министерство финансов США как минимум удвоит объемы операций обратного выкупа для поддержки ликвидности, в рамках которых государство выкупает обращающиеся ценные бумаги для поддержания ликвидности на рынке своего долга.

Соединенные Штаты в настоящее время охвачены кризисом доступности, при этом инфляция давит на домохозяйства на фоне роста цен на нефть.

Глава Федрезерва Кевин Уорш заявил, что центральный банк сосредоточен на снижении инфляции. "Простой факт заключается в том, что инфляция слишком высока и остается таковой слишком долго", — сказал он в среду.

Президент США Дональд Трамп неоднократно заявлял, что хочет более низких процентных ставок. В среду на своей платформе Truth Social он написал: "Процентные ставки в Соединенных Штатах должны быть 1% или ниже, потому что мы — лучший заемщик в мире — НАМНОГО".

Это расхождение — Белый дом, настаивающий на ставках 1% или ниже, и центральный банк, сосредоточенный на снижении инфляции, — формирует политический фон для прогноза Grayscale, при этом вопрос о том, последует ли ФРС за одним-двумя повышениями, ожидаемыми в 2026 году, вероятно, останется в центре внимания участников рынка.

Эта статья впервые появилась на Bitcoin Magazine, автор — Мэтью Ди Сальво.