Биткоин и эфир: трейдеры занимают позиции в преддверии ключевых данных по CPI США

Июльский индекс потребительских цен США, публикация которого запланирована на утро среды, формируется как классическое бинарное событие для биткоина и других криптовалют: BTC и эфир уже несколько недель находятся в узких торговых диапазонах.

Биткоин ограничен коридором $62,000–$66,000, и публикация CPI может стать катализатором, который выведет его за эти пределы. Показатель выше ожидаемого усилит аргументы в пользу повышения ставки Федеральной резервной системы в сентябре, поднимет доходность казначейских облигаций и сохранит давление на рисковые активы. Более низкий показатель приведёт к обратному эффекту. Такая чувствительность отражает то, насколько глубоко институциональное участие привязало ценовое открытие криптовалют к макроэкономическим данным: биткоин всё больше движется в ногу с акциями и другими рисковыми активами при публикации значимой для политики статистики.

Аналитики указывают на осторожно бычьи настроения на рынке, хотя трейдеры применяют разнообразные стратегии в преддверии публикации данных.

Опционный рынок демонстрирует бычью убеждённость

Некоторые трейдеры добиваются экспозиции на рост через колл-опционы на Deribit — ведущей криптовалютной опционной бирже. Колл-опционы позволяют трейдерам получать прибыль от роста цен, ограничивая потенциальные убытки суммой уплаченной премии — это подобно лотерейному билету с определённым максимальным убытком.

«Основной поток на BTC-опционах Deribit со вчерашнего дня сосредоточен в колле 25SEP26 70k», — сообщила платформа отслеживания данных Laevitas.

Трейдеры, купившие сентябрьский колл со страйком $70,000, коллективно заплатили около $2.5 млн премии — это максимум, который они могут потерять, если биткоин останется ниже $70,000 к концу сентября. Спрос на такую бычью экспозицию говорит о том, что некоторые инвесторы ожидают завершения затяжного бокового движения цены решительным рывком к $70,000, возможно, на фоне более низкого, чем ожидалось, показателя CPI, который поднимет рисковые активы.

Консенсус-прогнозы экономистов

В настоящее время экономисты ожидают, что июльский отчёт покажет рост базового CPI на 0.1% месяц к месяцу и 3.4% год к году. Базовый CPI без учёта продуктов питания и энергетики, по прогнозам, вырастет на 0.2% месяц к месяцу и 2.5% год к году, согласно консенсус-прогнозам, составленным на основе опросов Reuters, Dow Jones и Bloomberg. Даже при таких уровнях инфляция останется выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%, что подчёркивает значимость каждого datapoint для сроков и темпов будущих корректировок ставки.

Стратегии, ориентированные на волатильность, набирают обороты

Другие трейдеры меньше озабочены направлением рынка и больше сосредоточены на позиционировании в расчёте на всплеск волатильности.

«Мы повторяем нашу рекомендацию накапливать декабрьскую опционную позицию, используя сниженную подразумеваемую волатильность по всей кривой в преддверии нескольких ключевых катализаторов, в частности обновлений по двухпартийным переговорам по закону Clarity Act, изменений геополитических рисков на Ближнем Востоке и возможных разворотов денежно-кредитной политики», — заявила квант-торговая фирма TDX Strategies. Закон Clarity Act — это предлагаемый двухпартийный законодательный акт США, направленный на создание более чёткой нормативной базы для цифровых активов, и прогресс в его принятии отслеживается как потенциальный катализатор для рыночных настроений.

«Структурно мы отдаём предпочтение декабрьским стрэнглам на BTC и SOL», — добавила фирма.

Стрэнгл предполагает одновременную покупку колла и пута с одинаковой датой экспирации. Эта позиция приносит прибыль, если цена совершает значительное движение в любом направлении. Максимальный убыток ограничен совокупной уплаченной премией и возникает только в случае, если рынок остаётся относительно плоским.

Джефф Андерсон, управляющий партнёр маркет-мейкерской фирмы STS Digital, отметил, что волатильность может быстро возрасти после выхода биткоина из текущего диапазона.

«Решительный пробой любого из уровней на спотовом рынке должен привести к быстрому расширению волатильности, и внимательно отслеживаемый CPI в эту среду станет нашим первым индикатором после пресс-конференции Warsh, посвящённой инфляции», — сказал Андерсон в интервью CoinDesk.

«Также стоит отметить надвигающийся сезонный фон: исторически сентябрь является самым слабым месяцем для биткоина, в среднем снижаясь примерно на 4% с 2013 года», — добавил он.

Сигналы блокчейна указывают на аккумуляцию

На блокчейне картина выглядит более благоприятной для бычьих инвесторов. Основные криптовалюты покидают биржи — что обычно интерпретируется как признак аккумуляции, — даже несмотря на то, что некоторые опытные трейдеры сохраняют осторожность на рынке деривативов, согласно данным аналитической фирмы Nansen.

«На спотовом рынке основные монеты аккумулируются, а не распределяются: ETH продемонстрировал чистый отток с бирж в размере $49.7M за последние сутки и $164.6M за последнюю неделю, что означает, что монеты уходят с бирж», — написал Джейк Кеннис, старший аналитик-исследователь Nansen, в электронном письме.

Кеннис отметил, что «картина на рынке деривативов более осторожная»: умные трейдеры на децентрализованной бирже Hyperliquid удерживают чистую короткую позицию в размере $46.8 млн по биткоину и $20.9 млн по эфиру.

В совокупности позиционирование на спотовом, опционном рынках и рынке деривативов указывает на ландшафт, который характеризуется осторожным оптимизмом в отношении как цены, так и волатильности по мере приближения ключевых данных по инфляции.