Bitcoin и ether завершили июль снижением, резко разойдясь с уверенным ростом на мировых рынках акций. Bitcoin упал на 1.31% до $63,870, а ether снизился на 1.40% до $1,890 после того, как не смог вернуть уровень $2,000, достигнутый ранее в этом месяце. Неспособность ether удержаться выше $2,000 наблюдается несмотря на запуск спотовых ETF на ether на биржах США 23 июля — событие, которое, как ожидалось, должно было расширить институциональный доступ к активу, но пока сопровождается оттоком из недавно запущенных продуктов.

Более широкий крипторынок завершает июль под давлением. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке и жёсткие комментарии членов комитета Федеральной резервной системы ослабили надежды на восстановление на этой неделе. Индекс CoinDesk 20 снизился на 2.34% с полуночи понедельника, хотя с июня он остаётся выше на 8.7% — это лучший месячный прирост за год и первый положительный месяц за три месяца. Участники рынка теперь рассматривают сентябрьское заседание ФРС как следующий возможный катализатор, при этом ожидания снижения ставок колебались на фоне смешанных экономических данных.

В отличие от этого, акции уверенно остаются в положительной зоне. Kospi Южной Кореи вырос более чем на 15%, а фьючерсы на Nasdaq 100 прибавили 1.23%. Фьючерсы на S&P 500 также торгуются в плюсе. Это расхождение заметно нарушает картину, наблюдавшуюся ранее в 2024 году, когда Bitcoin и основные фондовые индексы часто двигались синхронно после одобрения спотовых ETF на Bitcoin в США в январе.

Позиционирование в деривативах

Соотношение объёма taker long-short по фьючерсам: По мере ослабления рынка соотношение объёма taker long-short по фьючерсному рынку продолжает смещаться в сторону медвежьего сценария, указывая на нисходящий уклон. Taker — это участник рынка, который исполняет ордер немедленно против существующего ордера в книге заявок.

Открытый интерес по фьючерсам XRP растёт: Открытый интерес (OI) по фьючерсам XRP продолжил рост, увеличив трёхнедельный подъём до 2.27 billion токенов, что является максимальным уровнем с конца июня. За тот же период цена токена снизилась с $1.13 до $1.07. Сочетание снижения цены и роста OI обычно трактуется как подтверждение нисходящего тренда и признак того, что трейдеры шортят рынок в ожидании более глубокого падения.

BTC в стагнации: Открытый интерес по BTC остаётся на уровне около 750K весь месяц. Это говорит о том, что трейдеры не спешат направлять капитал в кредитное плечо, несмотря на признаки стабилизации рынка. Неудивительно, что отскок BTC в начале месяца от уровней ниже $58K застопорился в диапазоне $62K–$65K. Та же история наблюдается для ether и Solana.

Рост OI у UNI: Токен UNI от Uniswap третий день подряд лидирует по росту OI, увеличившись до 75.80 million UNI — уровня, который в последний раз наблюдался 14 февраля. Это явный признак готовности инвесторов брать на себя риск в токенах, поддерживаемых позитивным новостным фоном. Недавно BlackRock решила запустить свой токенизированный фонд Treasury на Uniswap.

Отрицательная кумулятивная дельта объёма: Большинство крупных токенов, включая UNI, показывают отрицательную 24-часовую кумулятивную дельту объёма с поправкой на OI — характеристику, регулярно наблюдаемую во время резких нисходящих трендов за последний год. Отрицательная CVD означает, что трейдеры агрессивнее продают через рыночные ордера, чем покупают через пассивные лимитные ордера. Иными словами, медведи действуют агрессивнее.

Имплицитная волатильность Bitcoin: BVIV Bitcoin — 30-дневный индекс подразумеваемой волатильности — снизился до 37%, минимума с мая. В последние годы такие уровни служили нижней границей, после которой происходил отскок так называемого индекса страха. С момента запуска ETF в 2024 году корреляция цены BTC с BVIV была отрицательной, что означает: любой отскок BVIV может сопровождаться новым снижением спотовой цены.

Открытый интерес по опционам: На Deribit рано сегодня истекли опционы на bitcoin и ether на сумму $10 billion. Теперь распределение открытого интереса по оставшимся экспирациям вплоть до июня 2027 года показывает, что наиболее популярной ставкой является put на $60,000. Put — это медвежья ставка на рынок.

Речь о токенах

Uniswap (UNI) стал главным альткоином пятницы, прибавив 9.30% за 24 часа до $4.41, сохраняя импульс после интеграции Robinhood layer-2, о которой было объявлено ранее в этом месяце.

Ethena (ENA) продолжила восстановление, прибавив 1.23% с полуночи UTC и 4.31% за 24 часа до $0.082; токен заметно вырос от июльских минимумов. Тем не менее он всё ещё более чем на 90% ниже исторического максимума.

Lighter (LIT) снизился ещё на 2.28%, углубив коррекцию от июльских пиков. Сейчас токен на 20% ниже максимумов, установленных ранее в этом месяце, после ралли на 200% между маем и началом июля.

Zcash (ZEC) отдал 2.15% и опустился до $459 после сильного роста в начале недели, а сектор privacy coin в пятницу в целом потерял позиции.

ADA $ 0.1726 прибавил 0.94% с полуночи и 4.09% за 24 часа, спокойно продолжая восстановление после июньского падения на 45%.