10 августа спотовые биржевые фонды на Bitcoin в США (ETF) зафиксировали примерно $145 миллионов чистого оттока, тогда как спотовые Ethereum ETF показали чистый отток в размере $14.6 миллиона, согласно данным сообщённым WuBlockchain. Оттоки последовали спустя несколько месяцев после запуска спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года после одобрения SEC и всего через несколько недель после начала торгов спотовыми Ethereum ETF в конце июля 2024 года, что делает обе категории относительно новыми инструментами, которые ещё только закрепляются среди институциональных и розничных инвесторов.

Эти показатели указывают на более широкий тренд вывода средств в двух крупнейших категориях криптовалютных ETF. Несмотря на общий отрицательный чистый поток, Bitcoin Mini Trust от Grayscale выделился крупнейшим единичным притоком в размере $37.06 миллиона, что указывает на то, что отдельные сегменты рынка продолжали привлекать капитал. Mini Trust был представлен как более дешёвая альтернатива оригинальному продукту GBTC от Grayscale, комиссия за управление которым остаётся выше, чем у конкурентов, таких как iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock и Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) от Fidelity. Эта разница в комиссиях способствовала модели, при которой GBTC стабильно сталкивается с оттоками, тогда как более новые и менее дорогие продукты привлекают притоки. Ethereum Mini Trust от Grayscale также привлёк притоки и возглавил свою категорию с показателем $8.59 миллиона.

Детали потоков

Чистый отток $145 миллионов из спотовых Bitcoin ETF в США отражает заметное изменение активности на уровне фондов. Ethereum ETF показали схожую динамику, но в меньшем масштабе, потеряв $14.6 миллиона за тот же период. Данные по потокам ETF стали одним из наиболее внимательно отслеживаемых индикаторов институциональных настроений в отношении цифровых активов, поскольку такие инструменты предоставляют регулируемый биржевой доступ без необходимости прямого хранения криптовалюты. Продолжительные оттоки могут сигнализировать о снижении интереса со стороны институциональных инвесторов, тогда как устойчивые притоки часто рассматриваются как признак растущего массового принятия.

В категории Bitcoin ETF Bitcoin Mini Trust от Grayscale зафиксировал наибольший приток — $37.06 миллиона. В сегменте Ethereum ETF лидировал Ethereum Mini Trust от Grayscale с притоком $8.59 миллиона. Контраст между общими чистыми оттоками и целевыми притоками в отдельные продукты подчёркивает расхождение в предпочтениях инвесторов среди доступных фондовых предложений: инвесторы, по-видимому, отдают предпочтение более дешёвым структурам внутри семейств эмитентов.

Регуляторный контекст

Спотовые Bitcoin и Ethereum ETF в США находятся под регулирующим надзором Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), которая контролирует зарегистрированные инвестиционные инструменты. SEC одобрила первые спотовые Bitcoin ETF в январе 2024 года после многих лет заявок и отказов, что широко расценивалось как важная веха для индустрии цифровых активов. Последующее одобрение спотовых Ethereum ETF в 2024 году распространило регуляторную рамку на вторую по капитализации криптовалюту. Bitcoin функционирует как децентрализованная цифровая валюта и привлекает институциональный интерес, а ETF служат одним из способов регулируемого доступа к этому активу.

На что смотрят участники рынка

Трейдеры и аналитики отслеживают данные по потокам ETF как один из нескольких индикаторов, используемых для оценки участия институциональных инвесторов на рынках криптовалют. Уровни поддержки и сопротивления для Bitcoin остаются ключевыми ориентирами технического анализа, а наблюдатели также следят за тем, окажут ли оттоки из фондов Bitcoin и Ethereum влияние на более широкий рынок альткоинов. Периоды устойчивых оттоков из ETF в некоторых случаях совпадали с понижательным давлением на спотовые цены, хотя корреляция не означает причинно-следственную связь, и на рынки цифровых активов одновременно влияет множество факторов.

Инвестиции в криптовалюты связаны с рыночными рисками и волатильностью цен.