Почти $1 млрд поступил в американские спотовые Bitcoin ETF за неделю до 28 августа, но Bitcoin так и не смог удержаться выше $80,000. После краткого роста к $81,000 криптовалюта откатилась и в первый день осени торговалась немного ниже диапазона $78,000.

Sponsored

Это расхождение усилило дискуссию о том, что именно движет рынком. Спрос на ETF восстановился в значительном масштабе, однако ценовая динамика остается неровной, поскольку трейдеры оценивают риски более жесткой политики, ослабевающий импульс и растущий объем монет, находящихся на крупных биржах. Для рынка, который теперь имеет прямой канал институциональных покупок через американские фонды, разрыв между притоками и спотовой динамикой стал наглядным напоминанием о том, что капитал, поступающий в ETF, не всегда немедленно приводит к пробою цены.

Девятидневная серия притоков в Bitcoin ETF прервана

Спотовые Bitcoin ETF фиксировали девять последовательных сессий чистого притока до 27 августа, включая $242.3 млн в последний день этой серии. Более широкий сегмент крипто-ETF за неделю привлек около $924 млн, причем большая часть покупок пришлась на один крупный фонд.

Затем динамика изменилась. 28 августа фонды показали примерно $201.8 млн чистого оттока, что завершило ежедневные поступления. Август все равно остался сильным месяцем для этих продуктов, а совокупный приток, по сообщениям, превысил $3 млрд.

Эта картина указывает на реальный институциональный спрос на BTC, но не на такой, который способен уверенно пробить ближайшее сопротивление. Цена Bitcoin в августе уже выросла примерно на 24% с уровней середины $60,000, поэтому некоторая консолидация после ралли не выглядела неожиданной. Иными словами, спрос со стороны ETF достаточно силен, чтобы поддерживать рынок, но пока недостаточен, чтобы устранить периоды нерешительности, которые часто следуют за резким месячным ростом.

Давление создают ФРС и предложение на биржах

Участники рынка также быстро отреагировали на возобновившиеся опасения, что инфляция может дольше удерживать Федеральную резервную систему в жестком режиме.

Жесткий по тону сигнал от главы ФРС Kevin Warsh в конце августа совпал с тем, что Bitcoin опустился примерно с $79,500 ниже $77,000, поскольку трейдеры пересматривали вероятность еще одного повышения ставки.

Технические и ончейн-сигналы добавляют осторожности. Bitcoin неоднократно останавливался как у своей 365-дневной скользящей средней около $83,000, так и у уровня SuperTrend $96,206, а балансы на Binance, как сообщается, выросли примерно до 687,000 BTC, что стало максимумом за год.

Более высокие резервы на биржах могут указывать на предложение со стороны продавцов, хотя тот же показатель могут давать и переводы, связанные с хранением активов или маркет-мейкингом.

Некоторые наблюдатели также утверждают, что последнему росту не хватало сильного спотового участия, что повышает вероятность того, что основную роль сыграло кредитное плечо, а не свежие покупки за наличные.

Теперь вопрос уже не в том, способны ли ETF привлекать капитал. Способны. Вопрос в том, смогут ли устойчивые притоки в фонды и спотовый спрос поглотить доступное предложение, преодолеть макроэкономическое давление и превратить чувствительную зону $80,000 из сопротивления в долгосрочную поддержку.