Миллиарды долларов вновь вливаются в биткоин-ETF, но, по данным управляющей цифровыми активами компании CoinShares, одни лишь итоговые цифры не показывают, какая часть спроса исходит от институциональных инвесторов.

Американские криптоинвестиционные продукты привлекли в сентябре около $4,1 млрд, при этом на iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) от BlackRock пришлось более 53% этих притоков, сообщил глава исследований CoinShares Джеймс Баттерфилл в разговоре с Cointelegraph. В обзоре рынка от 25 сентября компания сообщила, что за предыдущие пять торговых дней криптоинвестиционные продукты привлекли по отрасли около $3,5 млрд.

На вопрос, возвращаются ли институциональные инвесторы в криптовалюты, Баттерфилл ответил: «Возможно, да, но в мире ETF очень сложно разделить институциональные и розничные деньги».

Эта неопределенность носит структурный характер: спотовые биткоин-ETF торгуются на американских биржах и доступны через обычные брокерские счета, поэтому данные о потоках средств не позволяют установить, кто стоит за каждой сделкой. Покупки в ETF могут отражать как арбитражные стратегии, так и ставки на рост цены биткоина, что делает притоки несовершенным показателем бычьих настроений. Баттерфилл добавил, что инвесторы все чаще смотрят не только на токены, но и на бизнес, зарабатывающий на внедрении криптовалют.

IBIT дает подсказки об институциональном спросе

Баттерфилл отметил, что многие институциональные инвесторы используют IBIT для basis-сделки с биткоином. Стратегия заключается в покупке акций спотового биткоин-ETF при одновременной короткой продаже фьючерсов на биткоин с целью заработать на разнице между спотовой и фьючерсной ценой по мере их сближения. Поскольку доходность определяется сужением спреда, а не направлением движения цены биткоина, сделка в значительной степени является рыночно-нейтральной.

«На данный момент basis-сделка предлагает привлекательную доходность в 6%, а с начала месяца IBIT получил более 53% от притока в $4,1 млрд», — сказал Баттерфилл.

В совокупности эти цифры указывают на то, что позитивные настроения широко распространены как среди институциональных, так и среди розничных инвесторов, добавил он.

Более свежие данные CoinShares, предоставленные Cointelegraph, показали, что притоки в американские криптоинвестиционные продукты в сентябре выросли до примерно $4,44 млрд против $,53 млрд в мире. Лидировали продукты на биткоин (BTC) с $2,84 млрд, за ними следовал эфир (ETH) с около $946 млн, а ориентированный на приватность токен Zcash (ZEC) занял третье место с $284 млн.

CoinShares указывает на ротацию в цифровых активах

Баттерфилл также отметил растущий интерес инвесторов к компаниям, зарабатывающим на внедрении криптовалют. «Ротация внутри цифровых активов заслуживает большего внимания», — сказал он, ссылаясь на данные CoinShares за начало сентября, которые показали приток более $100 млн в акции блокчейн-компаний за предыдущий месяц.

В течение следующего года, по ожиданиям Баттерфилла, инвесторы будут внимательно следить за тем, какие компании зарабатывают на токенизации, платежах и торговой инфраструктуре по мере расширения этих рынков. Он сослался на оценки, согласно которым активы стейблкоинов — криптотокенов, привязанных к фиатным валютам, таким как доллар США, — могут к концу десятилетия приблизиться к $4 трлн, и отметил, что децентрализованная биржа Hyperliquid фиксирует объем торгов до $9 млрд в сутки.