Данные о спотовых потоках на биржах для Bitcoin [$BTC] показали, что за последнюю неделю на биржи поступил BTC на сумму около 211,24 млн долларов. Аализ циркулирующего предложения в прибыли показал, что текущий рыночный режим находится между фазой поиска дна и фазой накопления ликвидности.

Настроения на рынке на протяжении 2026 года были преимущественно пессимистическими. Индекс страха и жадности показывал значения от 28 до 40, а Bitcoin испытывал повышенную краткосрочную волатильность с марта. Уровень цены в $65K служил значительным уровнем сопротивления для покупателей, а приток капитала и новая ликвидность оставались ограниченными. По данным AMBCrypto, два ключевых фактора указывают на возможное дальнейшее снижение.

Активность китов и повышенный Coin Days Destroyed сигнализируют об осторожности

Семидневная скользящая средняя метрики Coin Days Destroyed (CDD) резко выросла до уровней, не наблюдавшихся ни в один период 2026 года, что изначально выглядело как сигнал паники, подобный распродаже в феврале. CDD отслеживает объём Bitcoin, реактивированного после длительных периодов неактивности, что делает его широко используемым индикатором поведения долгосрочных держателей — повышенные значения часто совпадают с намерением продавать. Однако взлом Coldcard, вероятно, внёс существенный вклад в этот рост CDD, а также мог побудить незатронутых долгосрочных держателей переместить свои токены в целях безопасности. Всплеск CDD следует интерпретировать именно в этом контексте, и то, нормализуется ли CDD в ближайшие недели, поможет отличить перемещение активов из соображений безопасности от подлинного распределения.

Биржевой коэффициент китов, который измеряет долю десяти крупнейших транзакций пополнения относительно общего притока на биржи, демонстрировал устойчивое снижение во время медвежьего рынка 2022 года как по 30-дневной, так и по 7-дневной скользящей средней. Повышение коэффициента китов означает, что крупные держатели формируют большую долю биржевых поступлений — сигнал, обычно ассоциируемый с возросшим давлением продаж.

Во время медвежьего рынка 2022–23 годов биржевой коэффициент китов снижался, приток был более равномерно распределён среди мелких держателей Bitcoin, а киты были относительно неактивны. Однако в 2026 году биржевой коэффициент китов остаётся повышенным. Постепенное снижение активности поступлений от китов, вероятно, создало бы более благоприятные условия для восстановления рынка.

Рост Open Interest без соответствующего спотового спроса повышает риск сжатия

Когда Bitcoin частично восстановил потери в апреле и мае, спекулятивные трейдеры вернулись на рынок в ожидании устойчивого восстановления. Эти ожидания были развеяны после июньской коррекции. Свежие потоки капитала оказались недостаточными для поддержания восстановления, а преобладающие пессимистические настроения отразили сомнения и страх, всё ещё присутствующие на рынке криптовалют.

Open Interest — общая номинальная стоимость невыполненных деривативных контрактов, таких как фьючерсы, — растёт, несмотря на отставание спроса на спотовом рынке. Это расхождение означает, что рынок становится всё более левериджированным на позициях, не обеспеченных реальным спотовым спросом. Рост Open Interest без соответствующего увеличения спотового спроса может создать сценарий сжатия для динамики цены BTC, при котором каскадные принудительные ликвидации усиливают нисходящее движение при дальнейшем ухудшении настроений.

Основные выводы

Метрика Coin Days Destroyed зафиксировала значительный всплеск за последние дни, хотя эксплойт Coldcard может в значительной степени объяснять это движение. Повышенные биржевые коэффициенты китов в сочетании с постепенным ростом Open Interest указывают на потенциал дальнейшего давления продаж.