Биткоин (BTC) торговался по $81 200, снизившись примерно на 0,5% с полуночи UTC после сокращения более раннего падения на 1%. Покупатели вышли в рынок чуть выше отметки $80 000 около 02:30 UTC — уровня, близкого к минимуму 8 октября около $80 300, — при последней котировке токена $80 972.85. Это возвращает фокус внимания к диапазону $80 000–$80 300 как к референсной зоне недели, протестированной уже дважды чуть более чем за неделю.

Азиатские акции задали рискофобный тон сессии. Южнокорейский Kospi обрушился на 8%, активировав автоматические остановки торгов (circuit breakers) — механизмы, приостанавливающие торги при падении индексов ниже заданных порогов, — в то время как фьючерсы на индекс Nasdaq 100 опустились примерно на 1%, продолжив снижение среды на 1,9% для композитного индекса Nasdaq. У крипторынка таких тормозов нет: торги идут круглосуточно, поэтому ценообразование продолжается без перерывов даже в фазы ухода от риска.

Альткоины приняли на себя основную часть потерь. Эфир (ETH) с котировкой $2 363.49 упал на 2,0% до уровня около $2 370. Индекс CoinDesk 80 (CD80) снизился на 2,2%, тогда как доминируемый биткоином CoinDesk 5 (CD5), отслеживающий пять крупнейших цифровых активов, потерял около 0,7%.

Ущерб был наиболее заметен среди токенов с меньшей капитализацией. Pump.fun (PUMP) с котировкой $0.004259 упал на 9,4%, индекс CoinDesk Memecoin Index потерял 4,0%, и лишь шесть членов CD100 остались в плюсе.

Макроожидания также резко изменились. Вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой в октябре взлетела на CME FedWatch почти до 47% — инструмента, вычисющего вероятности ставки из ценования фьючерсов на ставку по федеральным фондам, — после выходившего в среду, более высокого, чем ожидалось, отчета по инфляции, поднявшись примерно с 22% ранее, а затем опустившись обратно к ~26%. Этот скачок напоминает, как быстро один инфляционный отчет может переоценить траекторию политики, относительно которой торгуются рисковые активы. Доходности казначейских облигаций и ожидания по ставке остаются ключевыми сигналами перед открытием торгов в США, а на графике рядом с ними следует наблюдать защиту биткоином области $80 000.

Позиционирование на деривативах

Ликвидации взлетели почти до $1 млрд после горячих инфляционных данных. Почти $1 млрд ставок на криптофьючерсах было ликвидировано за 24 часа, поскольку рынок поник после более высокой, чем ожидалось, инфляции в США, против примерно $136 млн днем ранее. Ликвидация — это принудительное закрытие позиций с плечом, чья маржа больше не покрывает убытки, поэтому всплески такого масштаба обычно отмечают, где плечо было наиболее перегружено. Рост подчеркивает, насколько плотным было позиционирование перед выходом данных.

Эфир пострадал сильнее биткоина. Лонги на $200 млн были ликвидированы в ETH — значительно больше, чем $115 млн в BTC, — что указывает на более высокую длинную загруженность рынка эфира.

Серебро обогнало ведущий монету приватности по ликвидациям. По бессрочным фьючерсам на XAG (серебро) ликвидаций больше, чем по zcash (ZEC), одной из главных монет приватности, — признак растущей популярности активов TradFi на криптоплатформах.

Объемы торгов взлетели, а открытый интерес остался стабильным. 24-часовой объем криптофьючерсов составляет $252 млрд — рост на 61% за период, — в то время как открытый интерес (OI) — общая номинальная стоимость незакрытых фьючерсных контрактов — практически не изменился и составляет $139,6 млрд. Это означает, что активность была в основном связана с закрытием или перетасовкой существующих позиций, а не с крупным наращиванием нового плеча. Соотношение объемов тейкеров лонг/шорт снова смещено в медвежью сторону: шорты составляют 51,67% потока, что почти не изменилось по сравнению с 52% днем ранее.

Трейдеры наращивают позиции в биткоине на падении цены. Спотовая цена BTC упала более чем на 2% за 24 часа, однако номинальный OI фьючерсов вырос на 1,6%. Поскольку OI измеряется в долларах, это означает, что число контрактов выросло примерно на 3,7%, то есть в падение входит чистый новый капитал. 24-часовой кумулятивный объемный дельта (CVD), скорректированный на OI, отрицательный, как и у большинства монет, поэтому новые деньги выглядят скорее как шорты. Однако сам OI не показывает направление, а ставка финансирования бессрочных фьючерсов BTC остается положительной, то есть лонги по-прежнему платят за удержание позиций. Финанание — это регулярный платеж между трейдерами бессрочных фьючерсов, удерживающий цену контракта у спота.

Эфир и Солана демонстрируют схожую картину. OI фьючерсов ETH и SOL остается в основном стабильным, несмотря на более сильное падение спота, чем у биткоина. Неизменный долларовый OI на фоне падения цен означает, что число контрактов выросло примерно на величину снижения цены — еще один признак свежих позиций. На обоих рынках также отмечены отрицательные CVD и по-прежнему положительные ставки финансирования.

По DOGE и NEAR происходит снижение риска. Их OI падает гораздо сильнее, чем спотовые цены, то есть трейдеры полностью закрывают позиции, и капитал уходит, а не просто переоценивается.

Подразумеваемая волатильность биткоина держится выше 40%. Индекс BVIV — мера ожидаемых колебаний цены биткоина, заложенных в рынок опционов, — второй день подряд держится чуть выше 40%, поднявшись с недавних минимумов около 34%. Рост отражает возобновленный спрос на опционы, хотя уровни остаются значительно ниже пиковых значений паники февраля и июня. Индекс волатильности эфира показывает схожую динамику.

Опционный поток по биткоину двусторонний, по эфиру — защитный. На Deribit коллы BTC со страйками $90K и $86K возглавляют 24-часовой рейтинг объема опционов, а остальные три из топ-5 — путы. Коллы выше рынка указывают на ставки на отскок, путы — на хеджирование. У ETH в лидерах путы.

Токены

Pump.fun (PUMP) с котировкой $0.004259 — токен одноименной Solana-платформы для запуска мемкоинов, позволяющей пользователям создавать новые токены в Solana, — упал на 9,4%, показав худший результат в CD100, поскольку вся экосистема Solana оказалась под давлением. Jito (JTO) с котировкой $0.4551 потерял 6,2%, Jupiter (JUP) — 6,1%, тогда как сама Solana (SOL) опустилась лишь на 1,1% до примерно $103.

Pyth Network (PYTH) с котировкой $0.08541 — токен оракула (оракулы передают рыночные данные реального мира, такие как цены, в блокчейны) — вырос на 2,8%, продолжив ралли, начавшееся 8 октября после того, как его DAO проголосовало за направление всей продуктовой выручки на ежемесячные обратные выкупы. По данным CoinMarketCap, объем PYTH за 24 часа составил около $96 млн — рост на 67% по сравнению с предыдущим 24-часовым периодом.

Starknet (STRK) с котировкой $0.07692 прибавил 11%, отскочив после 17-процентного падения 13 октября. Токен остается на 278% выше годового минимума $0.021, установленного 16 августа.

Canton (CC) с котировкой $0.1067 — токен институционального блокчейна — упал на 7,3%, Optimism (OP) с котировкой $0.1288 потерял 7,0%, Aerodrome (AERO) снизился на 6,4% — дефицит ликвидности в альткоинах продолжает давить на сектор: при тонких стаканах даже умеренный объем продаж превращается в крупное процентное движение.

Более крупные названия держались относительно лучше: Tron (TRX) с котировкой $0.3318 почти не изменился, Monero (XMR) снизился на 0,55%, а Hyperliquid (HYPE) — на 0,96% до примерно $80.