Аналитик Леви Ритвельд утверждает, что повторяющиеся паттерны рыночных циклов Bitcoin могут создать ещё одну ограниченную возможность для покупки актива ниже $60 000, при этом ожидается, что XRP и XLM последуют за направлением более широкого рынка.

Центральный тезис заключается в том, что бычьи и медвежьи фазы Bitcoin демонстрировали необычно схожее время вокруг циклов халфинга, хотя Ритвельд признаёт, что конкретный результат не гарантирован. Последний халфинг Bitcoin произошёл в апреле 2024 года, а предыдущие халфинги в 2016 и 2020 годах сопровождались продолжительными бычьими трендами перед последующими коррекциями — ритм, который Ритвельд использует в качестве основного аналитического ориентира.

Ритвельд говорит, что ждал «целых четыре года», чтобы поделиться этим историческим сравнением, описывая его как данные, которые фундаментально изменили его понимание поведения криптовалютного рынка. Его фокус заключается не в установлении конкретной ценовой цели для XRP, а скорее в возможности того, что очередной спад, вызванный Bitcoin, в конечном итоге потянет за собой вниз крупные альткоины, включая XRP и XLM.

35 месяцев бычьего рынка, затем 12 месяцев медвежьего?

Анализ строится вокруг инфографики, сравнивающей прошлые циклы Bitcoin. Согласно прочтению графика Ритвельдом, Bitcoin пережил периоды бычьего рынка длительностью восемь месяцев, 24 месяца и затем примерно 35 месяцев, за которыми последовали медвежьи рынки продолжительностью пять, 14 и 12 месяцев соответственно.

Ритвельд подчёркивает повторяющийся паттерм из 35-месячного расширения, за которым следует 12-месячный спад, предполагая, что рынок может вновь вступать в сопоставимую фазу. Он описывает текущий спад как примерно 10-месячный и полагает, что если исторический ритм сохранится, оставшийся период слабости может быть относительно непродолжительным.

«Всё вращается вокруг Bitcoin», — утверждает он, отмечая, что Bitcoin, как правило, двигается первым как в восходящем, так и в нисходящем направлениях. Эта точка зрения согласуется с широко признанной рыночной динамикой: альткоины могут превосходить рынок в периоды склонности к риску, но они часто остаются уязвимыми, когда настроения вокруг Bitcoin становятся защитными. Эмпирические данные о корреляции подтверждают эту взаимосвязь — крупные альткоины исторически демонстрировали сильную положительную корреляцию с Bitcoin в периоды бегства от риска, хотя сила этой корреляции варьируется в зависимости от токена и с течением времени.

История XRP выглядит менее равномерной

В отличие от Bitcoin, XRP описывается как демонстрирующий менее последовательный бычье-медвежий паттерн. Анализ указывает на затяжной медвежий рынок XRP, продолжавшийся с января 2018 года по декабрь 2020 года, за которым последовала сравнительно короткое ралли, завершившееся в 2021 году.

Это различие существенно, поскольку Ритвельд не утверждает, что XRP точно зеркалирует время циклов Bitcoin. Вместо этого он утверждает, что медвежий рынок, вызванный Bitcoin, вероятно, окажет давление на XRP и XLM, если он материализуется, даже несмотря на то, что специфические для токена факторы могут изменить масштаб и тайминг их соответствующих движений. XRP, в частности, подвергался идиосинкратическому давлению из-за продолжающегося судебного разбирательства SEC против Ripple, начатого в декабре 2020 года, которое привнесло юридическую и регуляторную неопределённость, отличную от более широких рыночных циклов.

Ведущий неоднократно предостерегает, что «в инвестировании ничего не гарантировано», указывая при этом, что готовится действовать, если Bitcoin вновь будет торговаться ниже $60 000. Его аргумент опирается на исторические сравнения циклов, а не на раскрытую макроэкономическую модель, анализ ликвидности или специфический для токена катализатор.

Что это означает для криптоинвесторов

Длительность прошлых циклов может предоставить полезный контекст, но не является надёжным графиком. Изменения в институциональном участии, регулировании, процентных ставках и рыночной структуре могут сделать следующий цикл существенно отличным от графика, представленного в анализе. В частности, одобрение спотовых Bitcoin-ETF в США в январе 2024 года создало структурный канал для институциональных потоков капитала, которого не существовало в предыдущих циклах, что потенциально может изменить динамику спроса вокруг халфингов. Мониторинг ончейн-метрик, данных о притоках и оттоках средств из ETF, а также регуляторных изменений, затрагивающих такие токены, как XRP, может предоставить дополнительные сигналы, выходящие за рамки сопоставления исторических паттернов.