Предупреждение о крахе биткоина распространяется по X: вирусный пост, сравнивающий график S&P 500 с так называемым циклом Беннера, утверждает, что в понедельник может произойти нечто крайне плохое. Автор поста связывает предупреждение с Федеральной резервной системой, долгосрочными доходностями, долгом и ликвидностью. Для тех, кто не знаком с этим термином: цикл Беннера — это диаграмма, приписываемая Сэмюэлу Беннеру, фермеру из Огайо XIX века, который опубликовал её в 1875 году как таблицу лет, которые, по его мнению, будут повторяться как рыночные максимумы и минимумы; она периодически вновь появляется в социальных сетях как любопытный инструмент рыночного тайминга, а не как признанная прогнозная модель.

Предупреждение о крахе биткоина сосредоточено на политике ФРС

Пост аналитика утверждает, что ФРС фактически оказалась в «ловушке политики». Согласно его аргументации, повышение ставок может увеличить стоимость заимствований и доходности долгосрочных казначейских облигаций, ослабить экономический рост и усилить давление, связанное с обслуживанием долга.

В нём также утверждается, что сохранение ставок на прежнем уровне или их снижение может усугубить инфляцию, ослабить финансовые условия и в конечном итоге вынудить провести новый раунд ужесточения.

Так формируется цикл, на который указывает пост: более высокие ставки могут означать замедление роста, а более низкие — возобновление инфляционного давления. Именно такая постановка вопроса объясняет, почему подобные макрокомментарии привлекают внимание в криптосреде: у биткоина нет собственной прибыли или денежных потоков, поэтому разговоры о его краткосрочной цене часто привязаны к условиям ликвидности, формирующимся вне крипторынка.

Долгосрочные доходности — в центре предупреждения

Пост специально указывает на доходности долгосрочных казначейских облигаций, утверждая, что они уже находятся на максимальных уровнях с 2007 года. В нём также упоминается около 40 трлн долларов госдолга США и делается вывод, что рост стоимости долга может усилить давление на финансовых рынках.

Сравнение с Японией — ещё одна важная часть предупреждения. Автор поста утверждает, что Федеральная резервная система в конечном итоге может столкнуться с аналогичной политической дилеммой. Тем не менее ни одно из этих утверждений не доказывает, что в понедельник рынки рухнут. Утешение для читателей: в отличие от большинства вирусных рыночных прогнозов, исходные данные этого можно публично проверить, поскольку доходности казначейскихгаций, показатели федерального долга и решения ФРС по ставкам — это опубликованные данные, которые можно проверить напрямую.

Биткоин назван среди активов в зоне риска

В посте говорится, что ужесточение ликвидности может вызвать вынужденную распродажу акций, облигаций, серебра и биткоина. Предлагаемая цепная реакция проста: более высокие доходности ведут к ужесточению ликвидности, падению рисковых активов и, в конечном итоге, к вынужденной распродаже.

Также утверждается, что инвесторы могут продавать всё, что можно реализовать, когда ликвидность исчезает.

Для биткоина это означает, что предупреждение напрямую связано с более широким аргументом о ликвидности, а не с каким-либо конкретным крипторыночным катализатором. Предупреждение о крахе биткоина остаётся прогнозом, циркулирующим в X, основанным на данных, приведённых в посте, — это не подтвержденная гарантия того, что крах произойдет в понедельник, 5 октября.