Биткоин демонстрирует паттерны, соответствующие историческим рыночным минимумам, хотя аналитики предупреждают, что давление продаж ещё не полностью спало.

Себестоимость держателей в диапазоне 3–6 месяцев опустилась ниже среднего показателя держателей 1–2 лет — пересечение, которое наблюдалось в фазах дна медвежьего рынка в 2015, 2019 и 2022 годах, по данным криптоаналитика Doctor Profit (пост в X). Этот показатель, основанный на Realized Price by Age Bands биткоина, отслеживает среднюю стоимость приобретения монет на блокчейне, сгруппированных по продолжительности их нахождения в одних и тех же кошельках. Когда себестоимость краткосрочных держателей опускается ниже себестоимости долгосрочных, это обычно сигнализирует о том, что недавние покупатели капитулировали с убытком, а монеты перешли к более устойчивым рукам. Тем временем аналитическая фирма Glassnode сообщает, что истощение продавцов остаётся ниже уровней, зафиксированных в предыдущие медвежьи рынки, что оставляет подтверждённое дно под вопросом (пост в X).

Историческое пересечение себестоимости возвращается

Doctor Profit отметил, что пересечение показывает: новые покупатели, вероятно, продавали с убытком до того, как монеты переходили к долгосрочным держателям. По данным индикатора, биткоин в настоящее время торгуется ниже средней себестоимости обеих групп.

Однако аналитик отметил, что предыдущие пересечения не приводили к немедленному развороту цены. В прошлых циклах биткоин двигался в боковике на протяжении месяцев, пока рынок формировал базу. Doctor Profit заявил, что на протяжении нескольких недель аккумулировал биткоин в диапазоне от $54,000 до $64,000, охарактеризовав текущую среду как возможное дно медвежьего рынка и фазу накопления.

Glassnode: истощение продавцов не достигло исторических порогов

Glassnode отдельно сообщила о снижении давления продаж, однако воздержалась от подтверждения исторического дна. 30-дневный Seller Exhaustion Constant фирмы — показатель, объединяющий реализованные убытки и волатильность для оценки того, истощается ли убеждённость продавцов, — не достиг уровней, наблюдавшихся во время предыдущих медвежьих рынков биткоина.

По данным Glassnode, продавцы кажутся всё более истощёнными, хотя спрос остаётся сдержанным. Фирма указала, что продолжает отслеживать, будет ли_sellering активность дальше замедляться, в результате чего истощение продавцов остаётся наблюдаемым трендом, а не исторически подтверждённым сигналом.

Майнеры продолжают сокращать резервы BTC

Майнерские резервы предоставляют дополнительный индикатор давления продаж. Аналитик Darkfost отметил, что в ноябре 2019 года майнеры владели приблизительно 1.44 млн BTC по сравнению с примерно 1.19 млн BTC сегодня — снижение, вызванное уменьшением наград за блок после последовательных халвингов биткоина, последним из которых стало событие апреля 2024 года, сократившее эмиссию на блок с 6.25 до 3.125 BTC.

Большая ликвидность рынка также облегчила майнерам продажу BTC для финансирования операционных расходов. Некоторые крупные майнинговые пулы начали перенаправлять вычислительные мощности на задачи искусственного интеллекта по мере ослабления экономики майнинга биткоина, добавил Darkfost. Этот переход внёс вклад в недавнюю майнинговую активность по продаже, включая транзакции с участием Marathon Digital Holdings (Mara).

Darkfost concluded, что майнеровская способность к продажам снижается по мере продолжающегося сокращения их резервов BTC, хотя более широкая тенденция подчёркивает меняющуюся экономику в майнинговом секторе — динамику, которую аналитики отслеживают наряду с индикаторами себестоимости и истощения продавцов в поисках сходных свидетельств устойчивого дна.