Базовая поддержка Биткоина ослабла, так как крупные ордера на покупку, размещённые ниже цены в июне, продолжают исчезать, в результате чего рынок торгуется между медианной реализованной ценой в $63 000 и стоимостью краткосрочных держателей в $68 700, согласно данным компании по анализу блокчейна Glassnode.

По данным аналитика Darfost, явный спрос улучшился с -272 000 BTC до -32 000 BTC, однако показатель остаётся отрицательным и ниже уровней, характерных для сильного накопления. Истощение продавцов возросло, спотовый объём упал до минимума с 2019 года, а монеты продолжали поступать на биржи — всё это указывает на то, что спрос на Биткоин остаётся ограниченным, несмотря на возвращение части притоков в ETF с конца июля.

Ослабление поддержки ниже цены

Glassnode сообщила, что массивная стена ордеров на покупку, выстроенная под Биткоином в июне, начала исчезать, и оставшаяся поддержка теперь образует гораздо более тонкий пол под рынком. Цена продолжает торговаться между медианной реализованной ценой на уровне $63 000 и стоимостью краткосрочных держателей на уровне $68 700, а Биткоин остаётся в этой зоне себестоимости почти три месяца.

Glassnode также определила уровень $58 500 как уровень ниже текущего диапазона. Уровни 50-дневной и 200-дневной скользящих средних не были указаны в предоставленных данных.

Рынок зафиксировал самый низкий спотовый объём с 2019 года, и Glassnode сообщила, что активность на биржах продолжает снижаться, при этом показатели без учёта Binance приближаются к минимумам медвежьего рынка 2023 года. Это сочетание имеет значение, поскольку более низкая торговая активность и более тонкая поддержка со стороны покупателей могут сделать цену более зависимой от того, будут ли существующие держатели продолжать поглощать предложение.

Продавцы устают, а покупатели остаются ограниченными

Glassnode сообщила, что предложение в прибыли находится вблизи зоны, характерной для минимумов предыдущих медвежьих рынков. Её показатель истощения продавцов (Seller Exhaustion Constant) также достиг минимума цикла, хотя предыдущие минимальные уровни оставались глубже. Скорректированный SOPR с октябрьского пика неоднократно не удерживался выше 1,0, и Glassnode насчитала девять попыток восстановления, которые заканчивались выходом продавцов около уровня безубыточности.

Потоки в ETF стали положительными с конца июля. Однако, по словам Glassnode, эти притоки остаются небольшими по сравнению с предыдущими периодами накопления.

Показатель чистого изменения позиций бирж (Exchange Net Position Change) также остаётся в зоне притока. Монеты продолжали поступать на биржи, хотя темпы снизились по сравнению с уровнями начала июня. На практике это оставляет рынок с более слабым видимым спотовым участием, в то время как данные блокчейна по-прежнему указывают на сохранение давления распределения.

Спрос улучшается, но остаётся отрицательным

Darfost сообщил, что явный спрос составляет -32 000 BTC, что является улучшением по сравнению с -272 000 BTC на момент, когда Биткоин вошёл в диапазон консолидации в начале июня. Тем не менее показатель остаётся отрицательным и не достиг уровня, который Darfost считает достаточно сильным. Похожие паттерны наблюдались в феврале и мае, после чего спрос снова снижался.

Darfost также связал это изменение со снижением средней эмиссии вслед за падением хешрейта. Явный спрос сравнивает новую эмиссию BTC с предложением, неактивным более одного года, и поэтому этот показатель отражает, способно ли накопление поглотить вновь созданное предложение Биткоина. Текущие данные показывают улучшение, однако спрос остаётся ниже нуля.