В четверг Bitcoin опустился ниже $81 000, продолжив снижение спустя день после того, как потребительские цены в США выросли быстрее прогнозов и вернули ставки на очередное повышение ставки Федеральной резервной системы.

На момент написания ведущая криптовалюта торговалась по $81 002 согласно данным CoinGecko, потеряв 2,7% за последние 24 часа и 2,5% за неделю, после касания внутридневного минимума $80 444.

Тим Сун из HashKey Group заявил, что замедление спроса со стороны спотовых ETF и корпоративных казначейств Bitcoin объясняет остановившийся рост больше, чем одни лишь макрофакторы, а Стивен Вундке из количественной инвестиционной фирмы Algoz ожидает, что Bitcoin будет торговаться между $76 000 и $83 000 до конца октября, если не появится явный катализатор.

Горячий инфляционный отчёт

Потребительские цены выросли на 3,7% в годовом выражении к сентябрю, сообщает Decrypt в среду. Цены увеличились на 0,6% за месяц — максимальный месячный рост за пять месяцев — главным образом из-за затрат на энергоносители, связанных с войной с Ираном, сообщает The New York Times.

После отчёта вероятности повышения ставки ФРС в этом месяце, по оценкам трейдеров, подскочили с 24% до 43%, сообщила Times, хотя фьючерсы на ставку по федеральным фондам по-прежнему указывают на декабрь для следующего повышения. В сентябре ФРС в последний раз подняла ставку до диапазона 3,75–4%.

CME FedWatch в четверг оценил вероятность октябрьского повышения в 29,3% против 17,7% неделей ранее, при этом трейдеры на рынках предсказаний Myriad и Polymarket оценили её в 28%. Инструмент CME рассчитывает подразумеваемые вероятности на основе ценообразования фьючерсов на ставку по федеральным фондам, тогда как вероятности на рынках предсказаний отражают прямые ставки трейдеров на исход решения. Трейдеры Polymarket оценили шанс декабрьского повышения в 79%. (Раскрытие информации: Myriad — рынок предсказаний, управляемый материнской компанией Decrypt, Dastan.)

Вундке, директор по стратегии и доходам Algoz, утверждал, что эти вероятности напрямую влияют на цену Bitcoin. «С бычьей стороны, пока BTC держится выше $79 500, мы можем сохранять надежду», — рассказал Вундке Decrypt. Пока внутридневной минимумга $80 444 оставался выше этой отметки.

Согласно анализу CNBC, инфляция теперь превышает цель ФРС в 2% на протяжении 66 месячных показателей подряд — самая длинная серия в этом столетии. «Они начинают воспринимать высокую инфляцию просто как факт жизни», — написала на прошлой неделе в посте в LinkedIn глава Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммак.

Меняющаяся структура капитала

Эти макродавления — лишь часть картины, заявил Decrypt Тим Сун из HashKey Group. Растущие ожидания повышения ставки, более сильный доллар и коррекция в технологических акциях ИИ давят на Bitcoin на поверхности, сказал он, «однако более глубокая причина кроется в меняющейся структуре прироста капитала».

«За последние два года ключевыми маржинальными покупателями Bitcoin в основном были спотовые ETF и корпоративные казначейства Bitcoin», — отметил Сун. По его словам, с ростом стоимости заимствований сужение оценочных премий у некоторых корпоративных казначейств сделало менее привлекательным привлечение средств для дальнейшей покупки Bitcoin.

«Тем не менее, вследствие этого Bitcoin не пережил устойчивого глубокого распродажа», — добавил Сун, указав на растущее участие крупных традиционных банков, которое принесло на рынок долгосрочный капитал.

Торговый диапазон Bitcoin

Сун ожидает, что в краткосрочной перспективе Bitcoin останется в диапазоне. Прорыв зависит от того, возобновятся ли устойчивые чистые притоки средств в ETF и смогут ли корпоративные казначейства улучшить свои возможности по привлечению средств для покупок, сказал он.

Вундке также ожидает диапазона. «Без явного катализатора для движения вверх, боюсь, мы останемся в диапазоне с BTC между $76 000 и $83 000 до конца октября», — сказал он, добавив, что мир с Ираном «мгновенно изменил бы эту динамику».

«В краткосрочной перспективе Bitcoin торгуется как актив ликвидности, а более высокая ставка в течение более длительного времени означает более тесную ликвидность, поэтому это падение — это переоценка рынком ставок, а не изменение истории Bitcoin», — рассказал Decrypt сооснователь ZIG Finance Абдул Рафей Гадит.

«Следующие несколько недель — это про ФРС, а не про крипту», — сказал Гадит. «Если ФРС подаст сигнал, что может игнорировать устойчивую инфляцию, аппетит к риску быстро вернётся; если нет — ждите нестабильной торговли».

ФРС объявит следующее решение по ставке 28 октября.