Четвертый квартал пока не оправдал ожиданий быков. По данным CoinGlass, биткоин ($BTC) в октябре потерял более 3,5%, приближаясь к падению на 3,95%, зафиксированному в октябре прошлого года. С приближением конца месяца внимание уже смещается на ноябрь — и есть повод для осторожности. В ноябре 2025 года $BTC упал более чем на 17%, показав максимальное месячное снижение с ноября 2019 года. Теперь вопрос в том, повторится ли история или биткоин наконец разорвет медвежий ноябрьский паттерн.

Три нависших фактора — исторически медвежий ноябрь, растущий отток из ETF и макроусловия с растущей вероятностью повышения ставки и взлетающими ценами на нефть — сейчас формируют дискуссию о краткосрочном направлении биткоина.

Осторожность, возможно, уже просачивается на рынок через потоки ETF. Как сообщил AMBCrypto, биткоин-ETF зафиксировали дневной чистый отток в размере $625, что стало крупнейшим однодневным оттоком с 25 июня, когда выводы средств достигли 696 млн долларов. Этот показатель имеет особое значение, поскольку создания и погашения спотовых ETF раскрываются каждый торговый день, что делает ежедневные потоки одним из самых наглядных индикаторов институционального спроса. Это заметное изменение в позиционировании институциональных инвесторов, особенно с учетом того, что ноябрь уже на пороге.

Вероятность повышения ставки растет на фоне инфляционных опасений

С макроэкономической точки зрения этот сдвиг может быть больше, чем просто рыночным шумом. По данным FedWatch, вероятность повышения ставки превысила 10%, увеличившись с 5,5% всего днем ранее. Ожидания по ставке пристально отслеживаются криптотрейдерами, поскольку политика ФРС формирует условия ликвидности, в которых торгуются рисковые активы. При инфляции в США на уровне 3,7% в сентябре — значительно выше целевых 2% ФРС — возможность повышения ставки уже не выглядит такой надуманной мере изменения рыночных ожиданий. Если вероятность продолжит расти, биткоин может столкнуться с еще одним макроголовным ветром в ноябре.

Это естественно подводит к главному вопросу: движется ли биткоин к очередному ноябрьскому распродажу, как в 2025 году, или рынок на этот раз разорвет паттерн?

Растущие цены на нефть усиливают давление

Рост вероятности повышения ставки может сигнализировать не только об опасениях по поводу сентябрьской инфляции. Он также может отражать растущую неопределенность относительно будущего. Нефть Brent впервые с 19 марта поднялась выше 117 долларов за баррель на фоне опасений возобновления ударов США по Ирану, подпитывающих страхи за поставки, — до годового максимума остается всего 2 доллара. Вероятность того, что американская нефть превысит 110 долларов за баррель до конца месяца, взлетела до рекордных 34%. Цены на энергоносители напрямую влияют на инфляционную картину, поскольку затраты на топливо транслируются в транспортные и производственные расходы по всей экономике.

На макроуровне дальнейший рост цен на нефть может усилить инфляционное давление, из-за чего повышение ставки станет трудно игнорировать. С другой стороны, исторические данные CryptoQuant показывают, что рост цен на нефть часто совпадал с ослаблением динамики $BTC. Если эта тенденция сохранится, биткоин может столкнуться с усилением давления продавцов в ближайшие месяцы.

По сути, макро-FUD может подготовить почву для еще одной ноябрьской распродажи биткоина. На этом фоне отток из ETF указывает на то, что часть «стратегических» инвесторов уже хеджирует свои ставки на фоне роста вероятности повышения ставки, сохраняющейся высокой инфляции, растущих шансов дальнейшего удорожания нефти и возвращения в фокус медвежьего ноябрьского паттерна. Контрольные точки дальше отслеживать просто: ежедневные отчеты о потоках ETF, актуальные вероятности на FedWatch и то, закроет ли Brent разрыв в 2 доллара до годового максимума — данные, которые определят, повторится ли медвежий ноябрьский сценарий.

Источник: CryptoNewsNet