Биткоин (BTC) проходит через еще одну заметную волну накопления: отток с бирж и переводы в самостоятельное хранение вернулись к уровням, не наблюдавшимся с 2023 года. Новый толчок к долгосрочному хранению произошел на фоне того, что BTC вернулся к отметке 85 000 долларов и поднялся выше своей 365-дневной средней, при этом позиции наращивали как киты, так и розничные покупатели. Такие волны тщательно отслеживаются, поскольку они показывают вывод монет из торговых биржевых балансов в holdings, рассчитанные на более длительные горизонты.

Сдвиг в настроениях по BTC вернул накопление в центр внимания. Перевод BTC в самостоятельное хранение также является ответом на растущую геополитическую неопределенность. Если в периоды подъема BTC, как правило, торгуется как более рискованный прокси Nasdaq, он также может служить надежным резервом, который торгуется и рассчитывается круглосуточно. Самостоятельное хранение накладывается на накопление через ETF, показывая, что крипто-энтузиасты не отказались от долгосрочного хранения, несмотря на недавние взломы и другие угрозы. Поскольку каждый перевод кошелька записывается в публичный реестр, тенденцию можно измерить непосредственно через данные биржевых резервов и когорт, а не по самостоятельно декларируемым цифрам.

Binance демонстрирует пиковый отток BTC

Внезапный рост оттока с Binance является еще одним индикатором накопления. Согласно исследованию пользователя X @Darkfrost, BTC демонстрирует признаки FOMO: отток достигает уровней, не наблюдавшихся с 2023 года. Binance обычно абсорбирует свободные BTC в периоды медвежьих настроений, тогда как отток сигнализирует о значительно более низком давлении продаж.

Перед всплеском выводов Binance держал в резерве около 705 000 BTC. Только за прошлую неделю резерв сократился примерно до 689 000 BTC — уменьшение около 16 000 BTC — по данным CryptoQuant. Биржи в совокупности держат около 2,7 млн BTC — вблизи исторических минимумов, согласно отслеживанию резервов Binance, и резервы не выросли даже с учетом недавних депозитов от майнеров. Меньший биржевой резерв означает сокращение пула монет, доступных для немедленной продажи, поэтому уровень резервов является одним из наиболее тщательно отслеживаемых индикаторов предложения в отрасли. Продолжится ли сокращение резервов или они восстановятся за счет новых депозитов — станет ключевым маркером развития волны накопления.

BTC выводится с бирж не только для самостоятельного хранения, но и ради дополнительной безопасности, поскольку биржи остаются под значительным риском взломов. Недавний взлом Bitget может ускорить стремление защитить личные запасы BTC.

В сентябре также произошло изменение в размере спотовых ордеров. Спрос исходил от крупных китов, совершавших относительно небольшие, но регулярные покупки; ордера составляли в среднем около 798 BTC. Паттерн начался в начале сентября и усиливался по мере развития ралли BTC. Общие притоки на адреса накопления также выросли в сентябре после периода вялой активности.

Пока накопление происходило даже без покупок со стороны казначейских компаний. Большинство казначейских покупок заморожены, а такие компании, как Strategy и Metaplanet, пытаются улучшить свои балансы и резервы. Это отличает текущую волну: покупки обеспечивали ончейн-кошельки, а не корпоративные балансы, и возобновление корпоративных закупок добавило бы отдельный канал спроса.

Кошельки «креветок» и «акул» BTC наращивают активность

Волна накопления указывает на возможное возвращение розничных кошельков «креветок». Так же как розничные инвесторы капитулировали в конце предыдущего бычьего цикла, покупки возвращаются теперь, когда BTC сформировал явный тренд. За один день было создано в общей сложности 25 000 новых кошельков «креветок» с менее чем 1 BTC. С начала 2026 года число кошельков «креветок» выросло на 4,64% согласно когортным дашбордам.

Еще одной активной когортой являются кошельки размером «акула», держащие от 100 до 1 000 BTC. Эти кошельки также добавили BTC за прошлый месяц, увеличив свое общее количество на 4,62% с начала года. Согласно записям о держателях, балансы растут у всех, кроме владельцев самых последних покупок BTC. Признаков распределения не наблюдалось на протяжении ралли BTC от минимумов в 59 000 долларов до недавнего локального максимума в 87 000 долларов, а данные HODL-волн указывают на то, что держатели с долгосрочной убежденностью сохраняют предложение. Недавнее накопление демонстрирует уверенность в продолжающемся ралли BTC, поскольку ранние покупатели не спешат распределять монеты в этом ценовом диапазоне.

Вывод монет с бирж также указывает на еще одну волну уверенности в долгосрочном росте BTC. Пока большая часть ценового давления на BTC исходит с рынка деривативов. BTC не находится под угрозой капитуляции держателей, поскольку значительная часть предложения перераспределена к убежденным долгосрочным держателям. В результате реальный доступ к BTC может стать еще более дефицитным, пока ведущая криптомонета используется как залог, глубокий резерв или просто как платежный инструмент с по-прежнему нецензурируемым расчетом Биржевые резервы, балансы когорт и HODL-волны — вот индикаторы, за которыми следует следить по мере развития волны.