Bitcoin [BTC], крупнейшая криптовалюта по рыночной капитализации в $1,35 трлн, переживает один из самых убыточных периодов в своей истории. Спад сохраняется на протяжении трёх отдельных кварталов и двух календарных лет, расходясь с динамикой широкого рынка акций и оставляя значительную долю инвесторов с позициями ниже цены входа.

Одно соотношение, однако, выдержало это расхождение: связь между Bitcoin и технологическим гигантом стоимостью $4,8 трлн — Apple [AAPL]. Кросс-активные соотношения подобного рода внимательно отслеживаются трейдерами, поскольку они сводят два крупных ликвидных рынка в единый сигнал относительной стоимости, облегчая выявление моментов, когда один актив перекуплен или перепродан относительно другого.

Соотношение Bitcoin-AAPL может определить следующий цикл

Alphractal опубликовал график, сопоставляющий Bitcoin с акциями AAPL, который выявил корреляцию, позволяющую трейдерам определить, на какой стадии своего рыночного цикла находится каждый актив. Соотношение торгуется внутри восходящего канала, берущего начало в 2017 году, что обеспечивает почти десятилетие ценовой истории в качестве структурной опоры.

Параллельные восходящие линии поддержки и сопротивления определяют этот канал. Исторически нижняя граница отмечала недооценённость Bitcoin, а верхняя — зону переоценённости. Каждый долгосрочный цикл Bitcoin за этот период соблюдал данные границы.

Данные Alphractal сейчас показывают, что соотношение вновь находится в непосредственной близости к линии поддержки, причём оставшийся разрыв описывается как незначительный. Движение в этот регион, в случае реализации по сценарию предыдущих эпизодов, поместило бы Bitcoin в зону аккумуляции, которая предшествовала каждой из его более ранних фаз расширения. На практике термин «зона аккумуляции» относится к ценовым уровням, на которых долгосрочные инвесторы исторически увеличивали своё присутствие перед прошлыми ралли, хотя поведение канала в прошлом не гарантирует будущих результатов.

Корреляция Bitcoin и S&P 500 нарушается в 2025 году

Bitcoin и рынок акций, представленный здесь индексом S&P 500, двигались в одном направлении на годовой основе с 2017 года. Эта закономерность стабильно соблюдалась — позитивный год для Bitcoin совпадал с позитивным годом для S&P 500, и наоборот, при этом Bitcoin, как правило, демонстрировал большее движение в любом из направлений. Именно стабильность этой годовой синхронности на протяжении восьми лет делает текущий разрыв значимым для аналитиков, моделирующих Bitcoin наряду с рисковыми активами.

В 2025 году эта корреляция нарушилась. Bitcoin закрыл год со снижением на 6%, в то время как S&P 500 показал рост на 18%. Приблизительно $1 трлн ушло из рыночной капитализации Bitcoin только в период с октября по декабрь этого года. Nasdaq 100 продемонстрировал аналогичное расхождение, что указывает на распространение разрыва на более широкий спектр фондового рынка.

Более резкая реакция Bitcoin на серию макроэкономических шоков объясняет этот разрыв. К ключевым факторам относятся событие ликвидации 10 октября, тарифный спор с Китаем и конфликт США–Израиль–Иран. Эти события побудили инвесторов уходить от рисковых активов к более безопасным альтернативам.

Примечательно, что данные шоки выходят за рамки восьми лет синхронности, предшествовавших им, однако более долгосрочная структура — и восходящий канал, в котором соотношение Bitcoin-AAPL продолжает торговаться — остаётся неизменной.

Ончейн-сигнал к наблюдению

В то время как связь Bitcoin-AAPL предоставляет трейдерам основу для прогнозирования ралли, ончейн-данные дают дополнительный сигнал для выбора момента входа. Приток стейблкоинов на биржи служит широко отслеживаемым индикатором, поскольку обычно отражает возврат капитала на крипторынок в преддверии расширения. Этот показатель важен, поскольку стейблкоины функционируют как основной инструмент для покупки криптоактивов, поэтому растущие балансы на биржах могут сигнализировать о «сухом порохе», готовом к размещению. Исторически Bitcoin получал наибольшую долю таких притоков в прошлых циклах.

Данные DeFiLlama показывают, что $1,42 млрд в стейблкоинах поступило на рынок за последние семь дней. Этот показатель остаётся значительно ниже уровней, ассоциируемых с предыдущими ралли, и перекрывается более чем $10 млрд, выведенными за предшествующие тридцать дней. Разрыв между недавними притоками и более крупными предшествующими оттоками указывает на то, что по данному критерию условия ликвидности, предшествовавшие более ранним расширениям, ещё не восстановились.

Ключевые данные

• Соотношение Bitcoin-AAPL торгуется внутри восходящего канала с 2017 года.
• Приток стейблкоинов в размере $1,42 млрд за семь дней значительно уступает $10 млрд, выведенным с рынка за предыдущие тридцать дней.