Bitcoin сталкивается с растущим сопротивлением вблизи $88 000, поскольку американские биржевые фонды вновь перешли к чистым продажам, а инфляция, оказавшаяся выше ожиданий, оказывает давление на настроения рынка, говорится в новом отчете аналитической блокчейн-компании Glassnode.

В своем отчете от 14 октября Glassnode назвала диапазон $80 000–$81 500 критически важной зоной поддержки, тогда как инвесторы, купившие Bitcoin за последние два года, продолжают создавать давление продавцов выше текущих цен.

Отчет опубликован на фоне попыток Bitcoin восстановиться после данных об инфляции за сентябрь, оказавшейся выше ожиданий и усилившей вероятность очередного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой. Несмотря на это давление, Glassnode заявила, что несколько ончейн-индикаторов указывают на вход рынка в раннюю фазу восстановления: долгосрочные держатели сокращают убытки, а Bitcoin торгуется выше важных оценочных уровней.

Сопротивление на уровне $88 000 усиливается на фоне ускорения оттоков из ETF

Glassnode выявила две группы инвесторов, которые держат Bitcoin по ценам выше текущего уровня. Средняя себестоимость приобретения BTC инвесторами, купившими его от шести до двенадцати месяцев назад, составляет около $88 000, тогда как у тех, кто покупал его от одного до двух лет назад, этот показатель находится в районе $100 000.

Оба уровня в этом году становились препятствием для предыдущих ралли. В январе Bitcoin приблизился к первому из них, после чего упал более чем на 33%, а в мае протестировал второй, затем снизившись примерно на 25%. По данным Glassnode, Bitcoin должен восстановиться до $88 000, чтобы преодолеть давление продавцов со стороны инвесторов, стремящихся закрыть позиции вблизи первоначальной цены покупки.

Одновременно ослаб институциональный спрос. С 21 сентября по 6 октября приток средств в американские спотовые Bitcoin-ETF составил почти $3 млрд, что стало самым сильным периодом покупок с ноября 2025 года. Однако 7 октября эта динамика развернулась, и с тех пор фонды зафиксировали около $760 млн чистых оттоков, лишив рынок значительного источника спроса. С момента запуска в январе 2024 года эти фонды стали одним из наиболее внимательно отслеживаемых показателей институционального спроса на Bitcoin.

Glassnode заявила, что устойчивое возобновление притоков в ETF стало бы более убедительным подтверждением того, что покупатели поглощают давление продавцов.

Bitcoin удерживает поддержку на $80 000 по мере снижения убытков долгосрочных держателей

Несмотря на ослабление спроса со стороны ETF, Bitcoin продолжает удерживать ключевые уровни поддержки. Средняя себестоимость приобретения американских спотовых Bitcoin-ETF находится вблизи $81 500 — этого уровня Bitcoin ненадолго лишался 8 и 13 октября, прежде чем восстановиться.

Glassnode также выявила значительные заявки на покупку в районе $80 000 на Binance, тогда как показатель True Market Mean, ончейн-модель оценки Glassnode, находится около $78 000. Прорыв ниже $80 000 может спровоцировать дальнейшие ликвидации, а движение к $88 000 может вынудить продавцов в короткую закрыть позиции. Однако для устойчивого роста потребуется более сильный спрос на спотовом рынке.

Тем временем давление продавцов со стороны долгосрочных держателей ослабло. Их реализованные убытки снизились на 85% с момента пика 12 августа. На июньском минимуме Bitcoin примерно двенадцать монет продавались с убытком на каждую монету, проданную с прибылью. С тех пор соотношение изменилось: продажи с прибылью теперь превышают продажи с убытком в четыре раза.

Glassnode заявила, что эта динамика напоминает предыдущие восстановления рынка. В отличие от медвежьих рынков 2018 и 2022 годов, Bitcoin также избежал закрытия ниже своей Realized Price — средней цены приобретения находящихся в обращении монет. Даже на минимуме 30 июня Bitcoin оставался примерно на 10% выше этого уровня.

Высокая инфляция усиливает давление перед решением ФРС

Последняя оценка Glassnode появилась после публикации отчета об инфляции в США, оказавшейся выше ожиданий и усилившей опасения по поводу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Согласно данным Бюро статистики труда, индекс потребительских цен в сентябре вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,7% в годовом выражении, превысив прогнозы рынка. Базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, увеличилась на 0,3% за месяц и на 2,6% за год.

Эти данные усилили ожидания того, что Федеральная резервная система вновь повысит процентные ставки после повышения на 25 базисных пунктов в сентябре. Решения Федеральной резервной системы внимательно отслеживаются на рынках рисковых активов, поскольку денежно-кредитная политика формирует условия ликвидности, в которых торгуются эти активы. Следующее решение по денежно-кредитной политике запланировано на 28 октября, а 3 ноября состоятся промежуточные выборы в США.

Glassnode также выявила рост спекулятивной активности по отдельным альткоинам. Ее Altcoin Froth Indicator с конца сентября показывал повышенное кредитное плечо по отдельным токенам, хотя спекулятивная активность по всему рынку оставалась относительно сдержанной. Это расхождение указывает на то, что отдельные сегменты рынка альткоинов могут столкнуться с концентрированными ликвидациями, если Bitcoin потеряет поддержку на уровне $80 000.

Для Bitcoin Glassnode определила два уровня, которые могут обозначить следующее крупное движение. Устойчивое восстановление выше $88 000 при поддержке возобновившихся притоков в ETF будет указывать на то, что покупатели поглощают давление продавцов сверху. Однако прорыв ниже $80 000 может открыть Bitcoin путь к дальнейшему снижению, в сторону True Market Mean вблизи $78 000.