Биткоин в пятницу торговался на уровне $86 757, прибавив 3% за последние 24 часа и 2% за неделю, по данным CoinGecko, — сильное начало октября после сентября, который сломал репутацию месяца постоянных падений. Крупнейшая криптовалюта по-прежнему примерно на 31% ниже рекорда, установленного год назад.

Рост последовал за публикацией инфляционных данных в среду. Базовый индекс PCE за август — предпочтительный для ФРС показатель инфляции, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, — составил 3,0% при ожиданиях 3,3%, и последовавшая переоценка резко сместила шансы в пользу сохранения ставок без изменений на заседании ФРС 28 октября. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам теперь закладывают вероятность сохранения ставки на уровне 74% согласно инструменту CME FedWatch, против 35,8% неделю назад, а трейдеры на Myriad, рынке предсказаний, принадлежащем материнской компании Decrypt Dastan, оценивают её в 75%. Это резкий сдвиг по сравнению с равным распределением ещё 29 сентября, рассказал Decrypt аналитик Nexo Илия Калчев.

Сценарий уже подготовили сами представители ФРС. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил во вторник, что «спешка не нужна» после сентябрьского повышения ставки, сохранив при этом ещё одно повышение в базовом сценарии на конец года. Заместитель председателя ФРС Филип Джефферсон сказал в четверг, что политикам нужно больше времени и что корректировки должны следовать за данными и балансом рисков.

Высокие доходности казначейскихгаций сдерживали биткоин, а закрытие коротких позиций — покупки трейдеров, закрывавших медвежьи ставки, — усилили спрос, когда цена пробила свой диапазон, сказал Тим Сун из HashKey.

Свежие данные рынка труда изначально указывали в ту же сторону. Первичные заявки на пособие по безработице упали до 197 тыс. за неделю до 26 сентября, повторные заявки снизились до 1,7 млн — минимума с марта 2023 года, а занятость в частном секторе по данным ADP выросла на 90 тыс., заметно опередив прогнозы.

Однако официальная пятничная статистика оказалась заметно слабее. Занятость в несельскохозяйственном секторе в сентябре выросла всего на 29 тыс. при прогнозах около 90 тыс., сообщило Бюро статистики труда, а безработица поднялась до 4,2%. Данные за июль и август были пересмотрены вниз в совокупности на 60 тыс., июль показал потерю 10 тыс. рабочих мест, а среднемесячный прирост за последний год составляет 45 тыс. Цитируемые аналитики комментировали до выхода данных; столь слабый отчет усиливает аргументы в пользу паузы, но поднимает вопрос, которого ФРС пыталась избежать: не происходит ли разворот рынка труда. CPI за сентябрь выйдет 14 октября.

«Охлаждающаяся инфляция без слабости рынка труда в целом благоприятна для рисковых активов, включая биткоин», — сказал Калчев.

Притоки в ETF восстанавливаются

Спотовые биткоин-ETF привлекли $2,65 млрд в сентябре — больше лишь августовские $3,52 млрд с 2025 года — и $6,34 млрд за третий квартал, по данным SoSoValue. Чистые активы составляют $109,3 млрд. Калчев насчитывает притоки в 10 из последних 11 торговых сессий на общую сумму около $3 млрд.

Этот квартал в основном компенсировал прежние потери. Фонды потеряли $4,97 млрд во втором квартале и $490 млн в первом, оставив чистые притоки за 2026 год ниже $1 млрд.

Притоки пришли на фоне повышения ставки на 25 базисных пунктов и доходности 10-летних казначейских облигаций выше 5%, что, по словам Суна, показывает, что деньги «не просто гонятся за ликвидностью, а представляют собой притоки, обусловленные распределением активов». ETF Morgan Stanley привлек более $200 млн в прошлом месяце — признак того, что «системы управления капиталом крупнейших инвестиционных банков начинают включать биткоин в планы распределения активов клиентов», добавил он в разговоре с Decrypt.

Аналитики расходятся в оценках позиционирования. По подсчётам Калчева, открытый интерес по фьючерсам примерно на 12% ниже пика от 22 сентября и находится в нижнем дециле годового диапазона, то есть рост не опирается на кредитное плечо Сун, напротив, говорит, что открытый интерес рос вместе с ценой. Опционы показывают «рынок, захеджированный от просадки, но позиционированный на продолжение роста», — сказал Калчев, отметив защиту на уровне $80 000 и ниже и колл-опционы в диапазоне $89 000–92 000.

Курс на Uptober

Октябрь и ноябрь исторически являются лучшими месяцами для биткоина — паттерн, который трейдеры называют Uptober, — в среднем принося 18% роста в октябре и 46% за квартал за последнее десятилетие, сказал Стивен Вундке из Algoz, сообщивший Decrypt, что «трейдеры чувствуют, что сейчас потенциал роста превышает потенциал падения».

Он добавил: «На обочине ждёт множество денег в ожидании более позитивных данных. Если мы получим более мягкие цифры и без повышения ставки, BTC двинется очень быстро и потянет за собой остальные качественные активы».

Риски сохраняются. Доходность 10-летних казначейских облигаций находится на максимуме с 2002 года, а ФРС по-прежнему прогнозирует ещё одно повышение в этом году, поэтому сильный отчёт по занятости или горячий CPI могут вернуть декабрьское повышение в повестку. Вундке оценивает вероятность октябрьского повышения в 40%, что заметно выше 26%, подразумеваемых фьючерсами.

Оуэн Янг, генеральный директор платёжной платформы UPay, был более осторожен. Притоки в ETF и работа SEC над кастодиальными решениями поддерживают институциональный интерес, сказал он Decrypt, но «выход институтов на этих ценовых уровнях может означать меньший импульс роста».

«Оправдает ли Uptober своё название, будет зависеть от макроэкономической обстановки и ФРС», — сказал Калчев, — «и биткоин уже активно закладывает эти исходы в цену».