Ликвидность стакана заявок подтверждает августовский рост биткоина выше $80 000

Биткоин $BTC $78,535.13 вырос почти на 25% за прошедшую неделю и преодолел отметку $80 000, показав лучший недельный результат более чем за три года. Росту способствовали несколько катализаторов, включая значительный приток средств в ETF и объявление Министерства финансов США о выкупе облигаций.

Меньше внимания привлекает ещё один фактор, который также дополняет картину: ликвидность стакана заявок, также известная как глубина рынка. Глубина рынка показывает, насколько легко крупные ордера могут быть исполнены без резкого изменения цены. Когда рост сопровождается высокой ликвидностью, это говорит о том, что в рынок действительно входят крупные объёмы реального капитала. При низкой ликвидности, напротив, рост может быть вызван небольшим числом крупных ордеров, непропорционально двигающих цену.

В случае биткоина недавний рост происходил на фоне повышенной ликвидности, согласно данным крупных бирж, отслеживаемых CoinDesk Research. Это важно, поскольку глубокие стаканы заявок позволяют поглощать спрос без образования чрезмерных ценовых разрывов — динамика, особенно актуальная в периоды, когда многие рынки обычно торгуются менее активно.

Средняя глубина рынка 0,5% на крупных спотовых биржах — совокупная стоимость заявок на покупку и продажу в пределах 0,5% от текущей цены — составляла около $9,6 млн в $BTC 18 августа, в день, когда рост начался с уровня около $64 000. Этот показатель был близок к рекордным $9 млн, зафиксированным 1 января, когда $BTC торговался около $88 000, и превышал уровень $8 млн, зафиксированный в октябре, когда $BTC обновлял исторические максимумы выше $120 000.

К 25 августа, когда $BTC достиг $80 000, та же глубина рынка 0,5% немного снизилась до $8,7 млн, но осталась в пределах нормальной вариативности. Показатели глубины рынка 1% и 2% демонстрировали в целом ту же картину.

«С точки зрения долларовых объёмов ликвидность на верхних уровнях стакана оставалась в целом стабильной на протяжении всего роста — немного слабее 25-го числа, но в пределах нормальной вариации снапшотов, без существенного истончения в пределах 0,5% от средней цены как до, так и после», — отметили в CoinDesk Research. «Таким образом, рост примерно на 24% до $80K выглядит согласующимся с поглощением реального спроса, а не с внезапным „воздушным карманом“ из-за низкой ликвидности».

Этот вывод примечателен ещё и потому, что август обычно является самым тонким по ликвидности месяцем как в криптоиндустрии, так и в традиционных финансах, поскольку торговые столы снижают активность летом в Северном полушарии. Тот факт, что глубина рынка оставалась стабильной в этот период, пока биткоин рос примерно на 25%, подтверждает точку зрения, что покупки поглощались в крупных объёмах, а не происходили на «пустом» рынке.

Эфир и солана показали схожую динамику в своих стаканах заявок: 25 августа глубина рынка 0,5% была выше, чем в октябре. В совокупности эти данные свидетельствуют, что недавнее движение не ограничилось одним биткоином, а стало частью более широкого улучшения ликвидности спотовых рынков основных криптоактивов.