Трейдеры биткоина столкнулись с перспективой очередной крупной волны ликвидаций шорт-позиций, если BTC преодолеет уровень $80 000: по оценкам, медвежьи позиции на сумму около $3,6 млрд потенциально могут оказаться под ударом резкого рыночного сквиза.

Предупреждение прозвучало после тяжёлого периода для шортистов: по сообщениям, за последние три дня, на фоне уверенного восстановления BTC, были ликвидированы шорт-позиции по биткоину на сумму более $2,4 млрд. Эти данные привёл криптовалютный аккаунт @coinbureau в X, обративший внимание на растущий объём плечевых шорт-позиций над текущим торговым диапазоном биткоина. Преодоление уровня $80 000 превращается в важное испытание как для быков по биткоину, так и для трейдеров, делающих ставку на дальнейшее снижение.

Риск ликвидации шортов растёт

Шорт-торговля (продажа без покрытия) позволяет трейдерам зарабатывать на падении актива. Однако на криптовалютных рынках с кредитным плечом трейдеры могут столкнуться с принудительной ликвидацией, когда цены резко движутся против их позиций. Если биткоин продолжит расти, держатели сильно плечевых шорт-позиций могут быть вынуждены закрыть свои сделки. Такие вынужденные покупки создают дополнительное давление покупателей, потенциально подталкивая BTC ещё выше — это явление широко известно как шорт-сквиз.

Согласно данным, приведённым @coinbureau, примерно $3,6 млрд в шорт-позициях по биткоину могут оказаться под угрозой, если BTC прорвётся выше $80 000. Размер этого потенциального пула ликвидаций делает уровень особенно важным для трейдеров, следящих за следующим шагом биткоина.

Более $2,4 млрд шортов уже ликвидировано

Недавнее восстановление биткоина уже причинило значительные убытки медвежьим трейдерам. По сообщениям, за последние три дня были ликвидированы шорт-позиции по BTC на сумму более $2,4 млрд, что подчёркивает, как быстро изменились рыночные настроения. Трейдеры, занявшие позиции в расчёте на дальнейшее снижение, были вынуждены закрывать их по мере роста биткоина.

На рынках с высоким кредитным плечом даже относительно умеренные движения цены могут вызывать крупные ликвидации, если трейдеры занимали значительные объёмы капитала. Когда ликвидации начинают ускоряться, возникающие рыночные ордера могут усиливать базовое движение — эта динамика может помочь объяснить, почему недавнее восстановление биткоина развивалось с таким сильным импульсом.

Итоговые цифры ликвидаций такого рода обычно собираются агрегаторами, такими как CoinGlass, на основе данных, публикуемых крупными деривативными биржами, и их лучше рассматривать как оценки. Практики отчётности различаются от площадки к площадке, а некоторые биржи публикуют данные о ликвидациях лишь с фиксированными интервалами, поэтому фактические объёмы ликвидаций могут отличаться от приведённых цифр.

Почему уровень $80 000 важен для биткоина

Уровень $80 000 стал важным психологическим и техническим порогом для трейдеров биткоина. Круглые ценовые уровни часто привлекают значительное внимание, поскольку могут влиять как на решения розничных, так и институциональных трейдеров.

Для бычьих трейдеров устойчивое движение выше $80 000 могло бы сигнализировать, что биткоин восстановил достаточный импульс, чтобы атаковать более высокие уровни сопротивления. Для медвежьих трейдеров, однако, то же движение может становиться всё более опасным. Прорыв выше этого уровня может запустить автоматические ликвидации по множеству плечевых позиций, потенциально создавая дополнительный спрос на BTC.

Эта динамика может породить петлю обратной связи, в которой рост цены заставляет шортистов покупать биткоин, эти покупки подталкивают цену выше, а более высокая цена провоцирует ещё больше ликвидаций.

Как устроен шорт-сквиз по биткоину

Шорт-сквиз происходит, когда трейдеры, делающие ставку на падение актива, вынуждены покупать из-за резкого роста цены. Представим трейдера, который открывает плечевую шорт-позицию по биткоину в ожидании падения BTC. Если биткоин вместо этого растёт, трейдер начинает накапливать убытки. Когда позиция достигает порога ликвидации, биржа может автоматически закрыть сделку — а закрытие шорт-позиции требует покупки базового актива.

Когда тысячи плечевых позиций ликвидируются одновременно, эти вынужденные покупки могут существенно усилить давление покупателей. Это особенно актуально для криптовалютных рынков, поскольку кредитное плечо может быть крайне высоким, а торговля ведётся круглосуточно. Поэтому биткоин может переживать резкие ценовые движения всякий раз, когда крупные скопления плечевых позиций сосредоточены вокруг важных ценовых уровней.

Каскады ликвидаций исторически усиливали крупнейшие движения биткоина в обоих направлениях, очищая рынок от плечевых лонгов во время глубоких просадок и от шортов — во время резких восстановлений. Эпизоды экстремальной волатильности также побудили некоторые площадки ужесточить меры контроля рисков — так, Binance в 2021 году снизила максимальное кредитное плечо для новых аккаунтов до 20x, — хотя высокое плечо по-прежнему широко доступно на рынках криптовалютных деривативов.

Ликвидации сами по себе не гарантируют дальнейшего роста

Риск ликвидаций может стать дополнительным катализатором для биткоина, если быкам удастся вытолкнуть BTC выше $80 000. Однако ликвидации сами по себе не гарантируют, что биткоин продолжит расти. Более широкому рынку по-прежнему необходим достаточный спотовый спрос, чтобы поддержать движение после очищения рынка от плечевых позиций.

Если биткоин достигнет $80 000 преимущественно из-за ликвидаций шортов, трейдеры со временем могут начать фиксировать прибыль, когда волна ликвидаций стихнет, что способно привести к повышенной волатильности в зоне прорыва. Поэтому участники рынка будут следить как за данными по деривативам, так и за активностью на спотовом рынке, чтобы определить, отражает ли движение выше $80 000 реальный спрос или является лишь временным ралли, движимым кредитным плечом. На практике это означает отслеживание таких индикаторов, как ставки финансирования бессрочных фьючерсов и совокупный открытый интерес, которые показывают, сколько кредитного плеча сосредоточено вокруг ключевых уровней и насколько быстро оно наращивается или закрывается.

Медведи испытывают всё большее давление

Недавние данные о ликвидациях позволяют предположить, что биткоиновые медведи уже находятся под значительным давлением. Ликвидация шорт-позиций на сумму более $2,4 млрд всего за три дня демонстрирует масштаб текущего рыночного сдвига. Если ещё $3,6 млрд окажутся уязвимыми выше уровня $80 000, следующий рост биткоина потенциально может вызвать ещё более крупное событие ликвидации.

Для трейдеров, держащих шорт-позиции, риск заключается не просто в том, что биткоин вырастет. Серьёзнее всего то, что стремительное движение может запустить каскад ликвидаций прежде, чем у них будет достаточно времени среагировать. Это одна из причин, по которой кредитное плечо стало столь важным фактором в анализе рынка биткоина.

Хотя оценки ликвидаций могут быстро меняться по мере того, как трейдеры открывают или закрывают позиции, крупные скопления шортов способны создавать условия для повышенной волатильности. Поэтому для биткоина уровень $80 000 может стать чем-то большим, чем просто очередная ценовая веха.

Что будет, если BTC прорвёт $80 000?

Следующее движение может сильно зависеть от способности биткоина закрепить устойчивый импульс выше $80 000. Если BTC решительно прорвёт этот уровень, ликвидации шортов могут ускориться и потенциально породить мощный шорт-сквиз. Если биткоину не удастся удержаться выше порога, трейдеры вместо этого могут увидеть очередной период консолидации или возобновившееся давление продавцов. Ключевым фактором станет то, сохранится ли реальный покупательский спрос после того, как плечевые позиции покинут рынок.

На данный момент недавнее восстановление биткоина уже стёрло медвежьи позиции на миллиарды долларов. Учитывая, что выше $80 000 ждёт ещё один потенциальный пул ликвидаций на $3,6 млрд, следующий крупный прорыв биткоина может вызвать значительную волатильность по всему криптовалютному рынку.

Подготовлено Викторией Хейл (Victoria Hale), обозревателем технологий и блокчейна. Источник: Hokanews.