Медвежий рынок Bitcoin с просадкой 49% стал самым мягким структурным снижением за всю историю
Ключевые выводы
- •Текущая просадка Bitcoin примерно на 49–51% от пика выше $126,000 в октябре 2025 года делает этот медвежий рынок самым мягким в истории актива, по сравнению с падением на 78% в 2022 году и 84% в 2018 году.
- •Одобрение SEC спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года открыло регулируемый доступ для институциональных инвесторов, таких как BlackRock и Fidelity, что принципиально изменило структуру рынка от розничной к институциональной.
- •Институциональные держатели обычно подчиняются периодам блокировки, ограничениям на выкуп и наблюдению на уровне совета директоров, что сдерживает панические продажи и способствует меньшей глубине падений.
- •Аналитики в целом согласны, что Bitcoin еще не достиг циклического дна, а большинство прогнозов указывает на Q3 или Q4 2026 года как на наиболее вероятное окно формирования ценового пола.
- •При длительности около восьми месяцев текущий медвежий цикл уже приближается к нижней границе исторического диапазона в 9–18 месяцев, характерного для предыдущих спадов.
Bitcoin потерял примерно половину своей стоимости с момента достижения пика выше $126,000 в октябре 2025 года. В более ранние эпохи криптовалюты такое снижение было бы лишь прелюдией к куда более резкому обвалу. Однако по историческим меркам Bitcoin просадка примерно на 49% выглядит заметно мягкой.
Текущий медвежий рынок, которому сейчас около восьми месяцев, имеет все шансы стать самым неглубоким структурным снижением в истории Bitcoin — хотя аналитики в целом согласны, что актив еще не нашел свое циклическое дно.
Медвежий рынок, не похожий на своих предшественников
По состоянию на середину и конец июля 2026 года Bitcoin торгуется около $60,000, а падение от пика к дну составляет примерно 49–51%. Для сравнения, медвежий рынок 2022 года привел к снижению на 78%, а в 2018 году падение было еще глубже — 84%.
Цикл начался после того, как Bitcoin достиг исторического максимума выше $126,200 в октябре 2025 года. Спустя восемь месяцев мы находимся примерно на середине того уровня боли, который давали предыдущие медвежьи рынки. Большинство прогнозистов ожидают, что дно сформируется где-то в Q3 или Q4 2026 года.
Если этот график сохранится, текущий медвежий рынок может оказаться и короче среднего. Исторически медвежьи циклы длились от 9 до 18 месяцев. Сейчас прошло восемь месяцев, и отсчет продолжается, а значит, время уже приближается к нижней границе этого диапазона.
Почему на этот раз все действительно иначе (впервые)
Старший инвестиционный стратег Bitwise Juan Leon 9 июля 2026 года отметил, что текущий спад отражает институциональное накопление и повышение нижней границы цикла. Покупателями, поддерживающими рынок на более низких уровнях, уже не являются в основном розничные трейдеры, а институциональные аллокаторы, работающие по мандатам, риск-рамкам и квартальным графикам ребалансировки.
Этот переход от доминирования розницы к влиянию институциональных участников — самое значимое изменение текущего цикла. Когда BlackRock, Fidelity и их аналоги накапливают позицию через спотовые ETF и прямое владение, динамика распродаж фундаментально меняется.
Что дальше для дна
Аналитики в целом считают, что Bitcoin еще не достиг циклического минимума. Несколько прогнозов указывают на формирование дна позже в 2026 году, при этом Q3 и Q4 чаще всего называются наиболее вероятными окнами.
Grayscale намекала на возможную стабилизацию, если макроэкономические условия начнут улучшаться.
Что это означает для инвесторов
Тот, кто купил Bitcoin по $100,000, сейчас видит примерно 40% убытка. В 2018 году тот же инвестор смотрел бы на просадку более чем на 80%.
Более неглубокие просадки также означают менее драматичные точки входа. Если институциональный спрос сформирует структурное дно около $60,000 или на другом уровне, то поколенческие возможности для покупки, которыми пользовались ранние последователи, могут просто больше не существовать.