Миллиардер-инвестор Билл Акман посвятил примерно два десятилетия и почти $1 млрд благотворительным целям. Его вывод: капитализм нередко приносит обществу большую пользу.

«Я довольно много времени посвятил благотворительности, и она гораздо менее эффективна в решении проблем, чем капитализм», — сказал основатель и CEO Pershing Square Capital Management в интервью главному редактору Fortune Элисон Шонтелл для серии Fortune 500: Titans and Disruptors of Industry. «Через капитализм создается гораздо больше рабочих мест, чем через благотворительность».

Акман утверждал, что у некоммерческих организаций нет стимулов, связанных с акционерным капиталом, и рыночного давления, которые помогают бизнесу сохранять остроту, — и что такие структуры могут быть «поглощены» и превращены в «политические инструменты вместо того, чтобы придерживаться своей первоначальной миссии».

Общая позиция с Безосом

Эта позиция сближает Акмана с Джеффом Безосом, который в мае в эфире CNBC Squawk Box высказал схожий аргумент. «Если я хорошо выполняю свою работу, ценность для общества и цивилизации, которую создают мои коммерческие компании, будет намного, намного выше, чем польза от моих благотворительных пожертвований», — сказал основатель Amazon.

Вместе эти заявления отражают убеждение, которое набирает популярность среди крупных инвесторов и технологических лидеров: создание и управление успешной компанией, а не пожертвования, является более значимым формой социального вклада. Эта аргументация перекликается с более широким тезисом, который продвигают, в частности, венчурный капиталист Марк Андриссен и другие сторонники рыночного технологического прогресса. Она также помещает обоих в сложные отношения с Giving Pledge — инициативой, запущенной Уорреном Баффетом и Биллом Гейтсом в 2010 году, в рамках которой сотни миллиардеров, включая Акмана, пообещали передать большую часть своего состояния.

Переосмысление благотворительности вместо отказа от нее

Особенность подхода Акмана в том, что он не отказывается от благотворительности — он пытается ее перестроить. «За 20 лет в благотворительности я многое узнал о том, что работает, а что нет», — сказал он. «И я уверен, что еще многое предстоит понять. Цель — сосредоточиться на пробелах на рынках капитала».

Его новая инициатива, Brain Research Rehabilitation Institute, финансируется некоммерческим капиталом, но задумана так, чтобы выделять из себя коммерческие предприятия — медицинские устройства, молекулы и методы лечения для пациентов с черепно-мозговыми травмами и инсультом. Акционерный капитал будет распределяться между сотрудниками института, по модели, напоминающей систему вознаграждения, которую Акман выстроил в Pershing Square. «Цель — использовать благотворительный капитал для создания чего-то устойчивого на основе коммерческих, капиталистических принципов», — сказал он.

У миссии института есть и личное измерение. Как рассказал Акман Jeff John Roberts из Fortune, в феврале у его дочери Люси произошло кровоизлияние в мозг, и этот опыт, по его словам, переориентировал его благотворительные приоритеты в сторону нейронауки. Акман охарактеризовал модель как сочетающую «лучшее от некоммерческого сектора» — доступ к учреждениям и исследователям, которые не сотрудничают с коммерческими структурами, — с рыночной дисциплиной, которая, по его мнению, не дает организациям сбиваться с курса.

Нацеленность на пробел в финансировании

Логика института нацелена на конкретный разрыв. Венчурный капитал финансирует стартапы в сфере здравоохранения. Государство финансирует базовые исследования. Пространство между ними — фундаментальная наука, слишком далекая от выручки, чтобы привлечь венчурные деньги, и слишком специализированная, чтобы конкурировать за федеральные гранты, — в значительной степени остается без финансирования. «Для стартапов в сфере здравоохранения есть венчурные деньги, — сказал Акман, — но многие базовые научные исследования слишком далеки от выручки или компании, чтобы привлечь венчурное финансирование. Поэтому они должны финансироваться государством или благотворительностью». Он предпочитает второй вариант, но с добавлением рыночной дисциплины.

Ему также нужен ресурс, который может дать только некоммерческий статус: доступ. «Есть вещи, которых можно добиться как некоммерческая организация, например нанять определенных людей или сотрудничать с учреждениями, которые работают только с некоммерческими структурами; в коммерческой форме это было бы сложнее». Иными словами, в одном конкретном измерении некоммерческие организации эффективнее капитализма — и именно это измерение ему нужно.

Ранее благотворительная деятельность Акмана через Pershing Square Foundation была намеренно широкой. «[Уоррен] Баффет говорит, что диверсификация — это защита от невежества», — пояснил Акман, отметив, что фонд «в ранние годы был крайне диверсифицирован». Теперь это изменилось. Интервью состоялось в день, когда он завершил покупку здания, в котором разместится институт.

Политический контекст

Заявления Акмана в защиту капитализма прозвучали на фоне более жесткой критики того, что происходит, когда власти пытаются подменить рынок. Его мишенью стал Нью-Йорк, где планы мэра Zohran Mamdani по заморозке аренды сделали Акмана одним из самых заметных критиков. Диагноз у него конкретный: примерно половина квартир в Нью-Йорке подпадает под режим rent-stabilized, из-за чего владельцы вынуждены повышать аренду в другой половине, чтобы покрывать расходы. Около 60,000 объектов были полностью выведены с рынка, потому что затраты на ремонт невозможно окупить при действующих правилах аренды, а согласование нового девелоперского проекта в штате Нью-Йорк занимает 15 лет — обе оценки в целом соответствуют действительности. «Посмотрите, что произойдет с Нью-Йорком, если Мамдани удастся реализовать эти планы», — предупредил Акман.

В качестве контрпримера он привел места, где регуляторные барьеры ниже: Austin, где аренда снизилась, потому что строить легко; Florida, «чрезвычайно хорошо управляемый штат», который недавно проголосовал за отмену налога на недвижимость.

Предлагаемое им структурное решение — не благотворительность, а участие в рынке. «Заработная плата не может расти так же быстро, как акции, — сказал он, — поэтому каждому нужно участвовать в фондовом рынке, чтобы верить в капитализм».

Аргументация Безоса и Акмана поднимает структурную критику: трактовка корпоративного успеха как общественного блага позволяет сверхбогатым приписывать себе заслуги в создании рабочих мест, инновациях и удобстве для потребителей как социальный вклад, не учитывая рыночную динамику — на рынке труда, жилья и концентрации капитала, — которую их собственные компании помогали формировать. Благотворительная репутация Безоса также используется как тест: в 2022 году он сказал CNN, что намерен раздать большую часть своего состояния, и сейчас он передает $10 млрд на борьбу с изменением климата, инициативу возглавляет его жена, Lauren Sánchez Bezos. Недавно они также объединились с Leonardo DiCaprio, чтобы попытаться спасти 100 самых исчезающих видов в мире.

В позиции Акмана есть похожее противоречие: его заявление о том, что капитализм превосходит благотворительность, прозвучало в то же утро, когда он подписал документы по некоммерческому зданию. Его ответ заключается в том, что это здание должно доказать: капитализм побеждает даже в некоммерческой форме.

Послушайте полное интервью Fortune с Биллом Акманом здесь.

Этот материал впервые был опубликован на Fortune.com