Ипотека с токен-обеспечением стала доступна всем

Better Mortgage, управляемая Better Home & Finance Holding Co. (Nasdaq: BETR), цифровым кредитором, стоящим за Better.com и вышедшим на биржу через слияние со SPAC в 2023 году, а также криптовалютная биржа Coinbase (Nasdaq: COIN) 26 августа открыли свой токен-обеспеченный ипотечный продукт для общего доступа. Продукт сочетает стандартный жилищный кредит с отдельным займом, обеспеченным биткоином, который покрывает денежный первоначальный взнос покупателя. Расширенное предложение впервые стало доступно для подходящих участников Coinbase One, платной программы подписки биржи, 12 августа.

Две компании заявили: "These first-of-its-kind mortgages will be originated and serviced by Better, powered by Coinbase, and designed in accordance with guidelines from Fannie Mae, making the first lien a standard, conforming mortgage."

Технический директор Better Mortgage Зигги Йонссон описал цель компаний: "This partnership has always been about expanding access to homeownership by meeting borrowers where they are."

Биткоин никогда не входит в сам conforming-кредит, что позволяет первому залогу оставаться стандартным продуктом Fannie Mae. Первый кредит — это conforming mortgage, обеспеченная домом, а отдельный заем финансирует первоначальный взнос и обеспечен переданным в залог биткоином и вторым залогом на недвижимость. Better оформляет оба кредита и хранит биткоин на своем кастодиальном счете на платформе Coinbase.

Fannie Mae, правительственно спонсируемое предприятие, чьи правила вместе с ежегодно устанавливаемыми Федеральным агентством жилищного финансирования лимитами по сумме кредита определяют, какие ипотеки считаются conforming, как правило требует, чтобы виртуальная валюта, используемая для первоначального взноса, расходов на закрытие сделки или резервов, была конвертирована в доллары США до закрытия сделки. Отдельный криптообеспеченный заем позволяет первой ипотеке соответствовать стандартам Fannie Mae, не рассматривая неконвертированный биткоин как прямой источник средств для conforming-кредита. Поскольку первый залог должен оставаться conforming, любое изменение в том, как GSE относится к финансированию, связанному с криптовалютой, напрямую влияет на то, как могут работать продукты, построенные по этой двухкредитной схеме.

Кредит Coinbase One распространяется на другие продукты Better

Компании впервые представили эту структуру 26 марта, планируя принимать биткоин или USDC в качестве залога. В первоначальном объявлении о токен-обеспеченной ипотеке речь шла о предложении раннего доступа, тогда как текущие условия продукта Better указывают биткоин как залог, принимаемый на запуске. Вопрос о том, будет ли впоследствии приниматься USDC, как изначально заявляли компании, остается открытым по мере расширения доступности.

Заемщики могут предоставить в залог биткоин стоимостью 250% от суммы займа на первоначальный взнос, то есть биткоин на $100,000 обеспечивает $40,000 для первоначального взноса. Эта модель появилась на фоне того, что расходы на жилье поглощали 34% медианного дохода домохозяйства для типичного нового дома в четвертом квартале 2025 года.

Coinbase и Better сообщили, что 76% респондентов из списка ожидания уже были подписчиками Coinbase One, а 60% планировали купить жилье в течение шести месяцев. Ипотека также является частью более широкого расширения Coinbase в акции, кредитование и другие потребительские финансовые услуги.

Компании добавили:

"Waitlist data also revealed over $260 million in projected loan volume, before general availability. Better and Coinbase are now scaling that early success, bringing traditional mortgage and HELOC offerings to Coinbase's broader membership."

Биткоин-залог избегает маржин-коллов, основанных на цене

В отличие от многих криптовалютных займов, продукт Better не требует от заемщиков вносить дополнительный залог при снижении цены биткоина. Одного лишь движения рынка недостаточно для ликвидации, хотя Better может продать заложенные активы после 60 дней просрочки платежа. Напротив, другие криптообеспеченные займы Coinbase могут ликвидировать залог, когда остатки по кредиту достигают определенных порогов.

Другие кредиторы все чаще тестируют структуры, которые отделяют невыполнение обязательств по погашению от колебаний цен криптовалют. В июле Strike сократила срок своих биткоин-обеспеченных займов до шести месяцев, чтобы устранить ликвидации, вызванные движением цены, хотя пропущенные платежи или неспособность погасить заем в срок все еще могут привести к продаже залога.

Заем под залог позволяет владельцам активов получить средства, не продавая криптовалюту, однако условия хранения, процентные расходы и положения о дефолте остаются важными различиями между продуктами. Криптокредитование может предполагать, что централизованные компании держат заложенные активы заемщиков до погашения. Одобренные участники Coinbase One могут получить кредит, финансируемый Better, в размере 1% от подходящих ипотек, рефинансирований или остатков по кредитной линии под залог жилья, до $10,000.

Источник: Bitcoin.com