Исследовательская компания с Уолл-стрит Bernstein ожидает, что Bitcoin восстановится после очередного спада, вернёт свой максимум 2025 года и в ближайшие годы установит новые рекорды по мере приближения к пику своего исторического цикла.

Согласно опубликованному в среду исследовательскому отчёту, оказавшемуся в распоряжении Cointelegraph, Bernstein в базовом и оптимистичном сценариях ожидает, что Bitcoin (BTC) вернётся к отметке $125 000 к концу 2026 года.

Компания отметила, что за предыдущие 10 дней Bitcoin вырос на 28% после падения примерно на 50% от октябрьского пика 2025 года — этот отскок может сигнализировать о завершении текущего медвежьего цикла.

Прогноз аналитиков звучит на фоне того, что институциональные инвесторы и корпоративные покупатели Bitcoin играют на рынке всё более заметную роль. По словам Bernstein, это обеспечило более сильную поддержку при падениях в последнем цикле и привело к меньшей просадке, чем снижения на 75–90% в предыдущих циклах, что подчёркивает, насколько изменилась структура рынка, даже несмотря на то, что Bitcoin продолжает двигаться в привычном ритме взлётов и падений.

В следующем цикле Bitcoin может достичь $300 000

Согласно базовому сценарию Bernstein, к середине 2027 года Bitcoin достигнет $150 000, после чего поднимется к пику цикла около $300 000 в 2029 году. Оптимистичный сценарий предполагает, что крупнейший криптоактив достигнет $200 000 к середине 2027 года и $500 000 в 2029 году.

В обоих сценариях компания сохранила свой более долгосрочный ориентир по BTC около $1 млн к 2033 году.

Прогноз Bernstein основан на исторических четырёхлетних циклах Bitcoin, которые компания связывает с халвингом — событием, которое примерно раз в четыре года сокращает объём нового Bitcoin, получаемого майнерами. Bernstein делит каждый цикл на четыре фазы: прорыв, ажиотаж, просадка и накопление.

Источник: Bernstein

Затем компания оценивает потенциальную цену Bitcoin в течение этих циклов, сравнивая её с предельной себестоимостью производства Bitcoin, то есть с расчётными затратами наименее эффективных майнеров на выпуск новых монет.

Читайте также: Биткоин-машина Strategy на $66 млрд зависит от рынков капитала, а не от цены BTC: отчёт

«Мы предполагаем, что коэффициент отношения цены к предельной себестоимости будет вести себя аналогично предыдущим четырёхлетним циклам», — заявили аналитики Bernstein.

Согласно базовому сценарию Bernstein, этот коэффициент снижается с 1,4 на пике Bitcoin в $125 000 в 2025 году до 1,25 на прогнозируемом пике в $300 000 в 2029 году и примерно до 1,2 при цене $1 млн в 2033 году.

Strategy может нарастить покупки Bitcoin

Bernstein также ожидает, что восстановление Bitcoin улучшит перспективы Strategy — крупнейшего в мире корпоративного держателя Bitcoin. Strategy владеет 840 447 BTC, что эквивалентно примерно 4% максимального объёма эмиссии Bitcoin в 21 миллион монет.

Аналитики подтвердили рейтинг «Outperform» для Strategy, однако снизили целевую цену по акциям MSTR с $450 до $350, сославшись на ускоренное размывание акционерного капитала и обновлённый взгляд на цикл Bitcoin. По данным Yahoo Finance, во вторник акции MSTR закрылись на отметке $126,83, прибавив 3,4% за день.

Источник: Bernstein

Bernstein отметила, что продолжительное укрепление Bitcoin в сочетании с восстановлением привилегированных акций Strategy Stream (STRC) примерно до $100 может позволить компании «вновь перейти в активный режим» покупок Bitcoin после продажи около 7 000 BTC в 2026 году. По данным Yahoo Finance, во вторник акции STRC закрылись на отметке $97,15.

Недавний анализ Regime Intelligence показал, что биткоин-казначейство Strategy может быть менее уязвимо к обвалу криптовалютного рынка, чем к длительной потере доступа к рынкам капитала — риску, способному поставить под угрозу возможность компании финансировать около $1,76 млрд ежегодных обязательств без продажи BTC.

Журнал: гендиректор Bitget не верит в рост Bitcoin — она ждёт отметки $50 000