Инвестиционный банк Benchmark повысил целевую цену акций биткоин-майнинговой компании Hut 8 после объявления о подписании второго 15-летнего контракта стоимостью 9,8 млрд долларов на эксплуатацию её AI-дата-центра.

В исследовательской записке, опубликованной в среду, аналитик Benchmark Марк Палмер подтвердил рейтинг «покупать» по акциям Hut 8, котирующимся на Торонтской фондовой бирже и Nasdaq. Палмер повысил целевую цену до 195 долларов с прежних 165 долларов, что означает потенциал роста примерно на 80% от текущей цены акций, составлявшей почти 110 долларов.

Палмер заявил, что договор аренды подтверждает «энергоориентированный» подход Hut 8 к развитию AI-инфраструктуры — стратегию, которая стала ключевым конкурентным преимуществом по мере того, как доступность электроэнергии превращается в ограничивающий фактор для расширения дата-центров, а сроки подключения к электросети для новых проектов регулярно растягиваются на несколько лет.

В понедельник Hut 8 объявила о заключении второго 15-летнего контракта на 352 мегаватта ИТ-мощностей в кампусе Beacon Point в округе Нюэсес, штат Техас. Соглашение удваивает контрактную мощность площадки до 704 МВт и полностью коммерциализирует кампус, располагающий доступом к 1000 МВт сетевой мощности. После объявления акции Hut 8 выросли более чем на 10%, закрывшись около 101 доллара после внутридневного максимума выше 106 долларов.

По оценкам Палмера, только новый контракт на Beacon Point после выхода на стабильный уровень может приносить около 655 млн долларов годового чистого операционного дохода. При реализации опций продления общая стоимость контрактов кампуса может достичь 50,2 млрд долларов.

Hut 8 присоединяется к растущему числу публичных биткоин-майнеров, переориентирующихся на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления на фоне сжатия майнинговых марж из-за снижения цены биткоина и растущей сложности сети. Структурная привлекательность этой стратегии очевидна: майнеры уже контролируют крупномасштабную энергетическую инфраструктуру и обладают опытом управления интенсивными круглосуточными энергонагрузками — активами, которые являются дефицитными и всё более ценными для гипермасштабных AI-клиентов. В декабре компания заключила поддержанное Google соглашение с Anthropic и Fluidstack о строительстве до 2,3 гигаватт мощности AI-дата-центров в США.

Майнинговые проекты Hut 8

Конкуренты, включая Terawulf, IREN и Cipher Mining, заключили аналогичные многолетние контракты на высокопроизводительные вычисления с Google и Microsoft. Тем временем Bitfarms в прошлом году объявила о полном прекращении майнинговой деятельности для концентрации на высокопроизводительных вычислениях.

Hut 8 выбрала иной путь, сохранив майнинговый бизнес через контрольный пакет акций в American Bitcoin — майнинговом предприятии, поддерживаемом Эриком Трампом и Дональдом Трампом-младшим.

Отчётность Hut 8 за второй квартал запланирована на 4 августа.