Опрос: 69% банков предлагают или планируют запускать сервисы со стейблкоинами, но лишь 18% видят широкий спрос клиентов
Ключевые выводы
- •18% опрошенных финансовых учреждений уже предлагают сервисы со стейблкоинами, а еще 51% планирует запуск в течение двух лет, однако 82% отмечают интерес не более чем со стороны четверти своих клиентов.
- •Анализ EY показывает, что конкурентная дифференциация стоит выше генерации дохода как главный драйвер создания банками компетенций в стейблкоинах.
- •Citi Token Services — единственная из четырех банковских инициатив с раскрытым регулярным объемом: близко к 1 млрд долларов в день в токенизированных депозитах, а не публичных стейблкоинах.
- •Spring by Citi рассчитывает платежи в фиате, поэтому мерчанты могут принимать стейблкоины, никогда не держа токены сами.
- •Экономия на предфинансировании скромна: 10 млн долларов, высвобожденные на два дня раньше при 5% годовой стоимости фондирования, дают примерно 2 740 долларов за перевод.
Большинство финансовых учреждений продвигаются вперед с сервисами на базе стейблкоинов, хотя лишь немногие из них сообщают о широком спросе со стороны клиентов. Данные получены из опроса о блокчейн-платежах, охватившего 383 корпорации и 138 финансовых организаций, знакомых с блокчейн-платежами; опрос проведен EY-Parthenon, стратегическим подразделением EY, в июле и августе и опубликован в октябре. Стейблкоины — это цифровые токены, привязанные к стоимости государственной валюты, чаще всего доллара США.
Большинство учреждений строят, немногие клиенты спрашивают
Среди опрошенных финансовых организаций 18% уже предлагают сервисы со стейблкоинами, а еще 51% планирует запуск в течение двух лет — в сумме 69%. При этом 82% заявили, что интерес к стейблкоинам и токенизированным депозитам проявляли не более четверти их клиентов. На корпоративной стороне 18% респондентов уже используют блокчейн-платежи в рабочей среде.
Показатели интереса отражают, сколько клиентов спрашивали о технологии, а не сколько денег они переводят. Кроме того, опрос охватывает только организации, уже знакомые с блокчейн-платежами, поэтому результаты описывают вовлеченную часть рынка, а не все банки и бизнесы.
Зачем строить, опережая спрос
Собственный анализ результатов EY дает объяснение: среди финансовых организаций конкурентная дифференциация оказалась более значимым драйвером интереса, чем генерация дохода. Банки строят, чтобы не отстать, а отдельная статья прибыли может появиться позже. Эти запуски происходят на фоне введения специального регулирования стейблкоинов на крупных рынках: рамочная программа MiCA в Европейском союзе требует лицензирования эмитентов стейблкоинов с середины 2024 года, а США создали федеральную основу для платежных стейблкоинов законом GENIUS Act в 2025 году.
Узкий спрос все же может быть хорошим бизнесом. Несколько транснациональных компаний или платежных платформ способны проводить крупные объемы, поэтому сервис, которым пользуется небольшая доля клиентов, не обязательно мал. Важно, продолжат ли эти клиенты им пользоваться, и анализ EY указывает на условие для этого: сервис должен вписываться в процессы, которые компании уже используют.
Что показывают действующие продукты
Четыре банковские инициативы иллюстрируют текущее положение дел:
| Продукт | Подтверждено | Открытый вопрос |
|---|---|---|
| Standard Chartered / Circle | Минтинг и погашение USDC для подходящих учреждений через Международный финансовый центр Дубая (DIFC), запущено в июле | Число активных клиентов, объем или доход не раскрыты |
| Spring by Citi / Coinbase | Прием стейблкоинов с расчетом в фиате, анонсировано в сентябре, сначала США | Насколько широко доступно и как часто используют мерчанты |
| Citi Token Services | Сотни клиентов проводят близко к 1 млрд долларов в день в токенизированных депозитах | Доход; стоимость переводов не является доходом |
| Общий реестр Citi / Swift | Реальные транзакции с FAB и OCBC в рамках пилота с июля по декабрь | Станет ли он коммерческим сервисом после пилота |
Единственная из четырех инициатив с раскрытым регулярным объемом — Citi Token Services — вообще не использует публичные стейблкоины. Токенизированные депозиты — это обычные коммерческие банковские деньги на блокчейне, хранящиеся в рамках существующих клиентских отношений. Главный исполнительный директор Citi Джейн Фрейзер заявила на конференции по итогам третьего квартала, что токенизация депозитов растет среди клиентов банка быстрее, чем активность со стейблкоинами, — это разделение Coindoo рассмотрел в отдельном анализе подхода Citi к обоим направлениям. Сервис минтинга USDC от Standard Chartered — самый прямой путь банка к самому стейблкоину, но данных об использовании пока не опубликовано.
Построено так, чтобы мерчант никогда не держал токен
Spring by Citi показывает, как банки преодолевают этот разрыв. Стейблкоин существует только в начале платежа: мерчант получает клиентов, желающих платить стейблкоинами, но сам их не держит, а выручка поступает на уже используемый им банковский счет. Вместе с объемами депозитных токенов Citi это подсказывает ответ на вопрос из заголовка: многие банки проектируют продукты исходя из предположения, что большинство корпоративных клиентов пока не готовы самостоятельно держать стейблкоины.
Проверка стоимостью
Представьте компанию, которая платит зарубежному поставщику после стандартного дедлайна банка. Более быстрый перевод помогает, только если поставщик получит доступные к использованию деньги раньше. Он помогает меньше, если любой из сторон нужны дополнительные ручные согласования, отдельная конвертация валюты или если банковский доступ на другом конце закрыт. Справедливое сравнение ставит маршрут со стейблкоином против лучшего традиционного варианта для того же коридора, включая системы мгновенных платежей там, где они есть.
Факторы, которые могут увеличить затраты:
- Платежные и конверсионные комиссии
- Валютные спреды
- Комплаенс и хранение
- Интеграция и сверка
Факторы, которые могут сэкономить:
- Расчет вне банковских часов
- Меньше средств, замороженных на предфинансированных счетах
- Меньше посредников в цепочке
Экономию на предфинансировании легко переоценить. Освобождение средств улучшает ликвидность, но освобожденный остаток — не прибыль; выгода равна стоимости фондирования этих средств. С гипотетическими числами: 10 млн долларов, высвобожденные на два дня раньше при стоимости фондирования 5% годовых, дают примерно 2 740 долларов. Это реальные деньги в масштабе, но это экономия на фондировании, измеряемая тысячами за перевод, а не долей от суммы перевода.
Публичные раскрытия не дают сопоставимых затрат или доходов ни по одному из четырех сервисов. Показатели, которые показали бы готовность клиентов, еще не опубликованы: сколько подходящих клиентов снова пользуются сервисом после первого месяца, какая доля их трансграничных объемов проходит через него и какова полная стоимость платежа по сравнению с банковским маршрутом, который он заменил.
Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией.
Источник: Coindoo
