Заместитель управляющего Банком Японии Синити Учида имеет четкий посыл относительно искусственного интеллекта: эта технология в настоящее время помогает экономике, и именно поэтому центральный банк так внимательно за ней следит.

Выступая 5 октября 2026 года на осенней встрече ECONDAT 2026 в Токио, Учида заявил, что Банк Японии (BoJ) будет отслеживать широкий спектр экономических индикаторов, чтобы понять, что ИИ на самом деле делает с экономикой Японии.

Шок спроса с оговорками

Учида охарактеризовал ИИ как технологию общего назначения, способную обеспечить существенный рост производительности и вызвать структурные изменения на рынках труда, спроса, предложения и в общих финансовых условиях. Экономисты применяют ярлык «общего назначения» к инновациям — среди прошлых примеров электричество и информационные технологии, — чьи эффекты в конечном итоге распространяются на всю экономику.

Пока что Учида описал ближайшее влияние ИИ на экономику Японии в довольно оптимистичных тонах.

«Большой положительный шок спроса», — сказал он.

Он также указал на фондовый рынок, отметив, что рост цен на акции, связанный с ИИ, в целом способствовал смягчению финансовых условий, по словам заместителя управляющего.

Однако была и оговорка. Учида выделил рост выпуска корпоративных облигаций, связанных с ИИ, который, по его словам, оказывает повышательное давление на долгосрочные процентные ставки. Это давление важно, поскольку долгосрочные ставки влияют на стоимость заимствований для компаний и домохозяйств по всей экономике. Он пошел еще дальше, предупредив, что текущие выгоды для спроса от ИИ могут быть нивелированы, если корпоративная прибыль застагнирует.

Проблема измерения

Учида признал, что оценка влияния ИИ на два ключевых понятия затруднена. Первое — нейтральная процентная ставка, часто обозначаемая как r*, то есть ставка, которая ни ускоряет, ни замедляет экономику. Второе — естественный уровень безработицы, обозначаемый как u*, то есть уровень безработицы, совместимый со стабильной инфляцией. Обе оценки служат ориентирами в центральном банкинге, информируя суждения о том, являются ли настройки политики стимулирующими или сдерживающими. Учида подчеркнул, что для точной оценки этих эффектов необходимы сбалансированные подходы.

Учида также поставил ИИ в один ряд с другими источниками неопределенности, которые отслеживает Банк Японии, включая геополитические события и изменение климата. Он отметил, что заседания по денежно-кредитной политике Банка Японии регулярноуждают последствия ИИ, и, по имеющимся данным, эти обсуждения охватывают экономику в целом, а не только секторы, непосредственно связанные с технологией.

Это не первый взгляд Банка Японии на ИИ

Комментарии Учитды развивают более ранние сигналы центрального банка относительно этой технологии. Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда ранее говорил о потенциальном влиянии ИИ на финансовую стабильность.

Банк Японии и Агентство финансовых услуг Японии также работают над более практической стороной вопроса. Оба ведомства предприняли шаги для устранения рисков, связанных с генеративным ИИ, включая проблемы кибербезопасности, посредством новых руководств.

Опросы показывают, что внедрение генеративного ИИ среди японских финансовых институтов расширяется, хотя остается на развивающейся стадии. Вместе новые руководства и тенденции внедрения дают японским финансовым властям конкретный набор событий для наблюдения, пока макроэкономическая картина, описанная Учистой, продолжает разворачиваться.