Экологические организации годами вели кампании, побуждая банки и финансовые институты отказываться от инвестиций в ископаемое топливо, и этот импульс усилился после пандемии Covid-19 на фоне глобального стремления к переходу от нефти, газа и угля к возобновляемым источникам энергии.

В июне Банк Англии без публичного объявления разместил на своем веб-сайте информацию о том, что больше не будет принимать облигации, связанные с угольными операциями, в качестве залога по ключевым кредитным соглашениям. Запрет вступает в силу с октября. Согласно новой политике, коммерческим банкам будет запрещено использовать облигации, связанные с тепловым углем, в качестве залога при заимствовании у центрального банка.

Это решение сигнализирует о том, что облигации, связанные с тепловым углем, теперь считаются слишком рискованными для баланса Банка, поскольку потребители и правительства во всем мире требуют перехода от того, что широко описывается как самый грязный вид ископаемого топлива. Тепловой уголь, сжигаемый для производства электроэнергии, выделяет больше углекислого газа на единицу энергии, чем любое другое ископаемое топливо, что делает его основной целью первых кампаний по отказу от инвестиций. Быстрый глобальный переход на возобновляемую энергию может привести к обесцениванию некоторых активов, связанных с ископаемым топливом, в ближайшие десятилетия, повышая уровень их финансового риска.

В своем политическом заявлении Банк Англии указал, что компании, работающие в сфере теплового угля, «могут подвергаться потенциальным финансовым рискам, связанным с адаптацией экономики к достижению нулевого уровня выбросов». Банк также сообщил, что будет дисконтировать стоимость облигаций в других соответствующих секторах «для защиты Банка от финансовых рисков».

Банк Англии регулярно предоставляет кредиты крупным банкам Великобритании — включая Barclays, Lloyds, NatWest и HSBC — для помощи в расчетах по сделкам и проведении операций. Чтобы получить доступ к этим кредитам, коммерческие банки должны предоставить залог, как правило, в виде облигаций.

Широкий круг финансовых институтов уже ввел ограничения в отношении тепловой угольной отрасли. Однако ограничения, введенные центральным банком такого уровня, как Банк Англии — центральным банком экономики страны Большой семерки, юридически обязанной достичь нулевого уровня выбросов к 2050 году, — могут побудить коммерческие банки пересмотреть свои связи с угольным сектором.

Политика Банка Англии строже, чем у сопоставимых институтов, таких как Европейский центральный банк. ЕЦБ, завершивший пересмотр своей залоговой системы в 2022 году, применил климатические корректировки к своим корпоративным облигациям, но не ввел полного запрета на залог, связанный с тепловым углем. Однако шаг Банка Англии привлек мало внимания общественности, поскольку Банк опубликовал политику на своем веб-сайте, а не выпустил официальное заявление. Этот сдержанный подход к климатическим действиям отражает ряд факторов, включая растущее давление со стороны правительства Соединенных Штатов с требованием отказаться от инициатив в сфере возобновляемой энергии в пользу продолжающегося развития ископаемого топлива.

Элли Маклафлин, старший менеджер по политике и адвокации в кампании Positive Money, заявила: «Это сильный сигнал от центрального банка, а также рынку». Маклафлин добавила: «Банк Англии был гораздо менее активен в публичном обсуждении этого вопроса и своей более широкой климатической работы в последние годы по разным причинам… Это весьма значимо, но определенно есть много сфер, где Банк мог бы пойти дальше».

За последние годы Банк Англии реализовал широкий спектр изменений в своих облигационных программах и других финансовых механизмах, направленных на поддержку глобального зеленого перехода и снижение рисков, связанных с определенными видами ископаемого топлива. На своем веб-сайте Банк заявляет: «В 2021 году мы начали корректировать CBPS для поддержки упорядоченного перехода всей экономики к нулевому уровню выбросов при условии сохранения его основной денежно-кредитной цели, защиты государственных средств и базирования любых корректировок на надежных и проверенных показателях». CBPS, или Программа покупки корпоративных облигаций (Corporate Bond Purchase Scheme), — это программа Банка по покупке корпоративного долга на вторичных рынках, а климатические корректировки означали, что облигации компаний с более высокими климатическими показателями получали преимущество перед облигациями фирм с высоким уровнем выбросов.

Это изменение политики произошло менее чем через год после того, как исследование показало, что ни один крупный банк еще не взял на себя обязательство прекратить финансирование новых проектов в сфере нефти, газа и угля. Отчет, опубликованный в октябре TPI Global Climate Transition Centre при Лондонской школе экономики и политических наук, показал, что большинство банков, недавно обновивших свою климатическую политику, на самом деле ослабили ее.

В отчете, в котором были проанализированы климатические политики 36 крупнейших банков по рыночной капитализации и совокупным активам, было установлено, что «банки все еще находятся на раннем этапе своего перехода с целями по декарбонизации, охватывающими ограниченный набор секторов и направлений деятельности».

Согласно отчету, банки «ослабили свою отчетность в таких областях, как обязательства по достижению нулевого уровня выбросов, условия финансирования для секторов с высоким уровнем выбросов и политика в отношении ископаемого топлива». Некоторые банки полностью отозвали или ослабили свои обязательства по нулевому уровню выбросов, заменяя твердые формулировки, такие как «обязательство» или «цель», более размытыми понятиями вроде «амбиция» или «стремление».

Хотя несколько крупных банков по-прежнему не готовы взять на себя обязательство по прекращению финансирования ископаемого топлива, растущее число банков отходит от угля. По данным Института экономики энергетики и финансового анализа, более 200 глобально значимых финансовых институтов — включая управляющих активами, владельцев активов, международные банки и другие финансовые организации — теперь придерживаются формальных политик по выводу инвестиций, ограничивающих инвестирование в добычу теплового угля и проекты угольных электростанций.

Поскольку все больше банков начинают рассматривать долгосрочные инвестиции в углеродоемкое ископаемое топливо как финансовое обязательство, они ограничивают свое участие в угольной отрасли. Эта тенденция может побудить другие финансовые институты последовать их примеру и привести к более значительному направлению капитала в альтернативные источники энергии, такие как возобновляемые.

Автор: Фелисити Брэдсток для Oilprice.com.