Акции Bank of America Corporation (BAC) упали на 4,76% до $51,39 в среду, 14 октября, потеряв $2,57 на акцию, после того как банк отчитался о разочаровывающей прибыли за третий квартал, на которую повлияло соглашение с регуляторами на $1,2 млрд и операционные расходы, растущие быстрее выручки. Хотя чистый процентный доход банка за квартал увеличился, более слабые результаты трейдинга и рост затрат негативно сказались на общих финансовых показателях.

Давление продаж было наиболее сильным в ходе утренних торгов, когда акции упали примерно на 7,14% до $50,105, после чего бумага вернула часть потерь и закрылась на уровне $51,39. В торгах после закрытия дальнейшее снижение продолжилось до $51,32. Отчет о прибылях и убытках показал сохраняющееся давление на рентабельность, несмотря на более активное кредитование и рост процентного дохода в ключевых направлениях бизнеса банка.

Чистый процентный доход — разница между тем, что банк зарабатывает на кредитах и ценных бумагах, и тем, что он выплачивает по депозитам, — стал одним из ключевых драйверов роста за квартал. Bank of America со штаб-квартирой в Северной Каролине является одним из крупнейших розничных банков США, и квартальные результаты банков такого масштаба внимательно отслеживаются как индикатор спроса на кредиты, динамики депозитов и финансового состояния домохозяйств и бизнеса.

Штраф регулятора на $1,2 млрд давит на прибыль

Bank of America отчиталась о чистой прибыли за третий квартал в размере $6,9 млрд против $8,3 млрд годом ранее. Разводненная прибыль на акцию составила $0,91 по сравнению с $1,04 в том же квартале 2025 года. В результаты вошел регуляторный штраф в размере $1,2 млрд по мировому соглашению, который уменьшил квартальную прибыль на $0,17 на акцию.

Без учета мирового соглашения банк сообщил о скорректированной прибыли на акцию $1,08 и скорректированной чистой прибыли в размере $8,1 млрд. Даже с учетом корректировок результаты оказались ниже ожиданий аналитиков примерно в $1,10 на акцию, что подтверждает фундаментальное давление на прибыль. Мировое соглашение также способствовало росту отраженных расходов и снизило рентабельность обыкновенного капитала банка. Банки представляют скорректированные показатели наряду с отчетными, чтобы отделить раз статьи, такие как юридические урегулирования, от текущей операционной деятельности.

Регуляторный штраф последовал за принудительными мерами, связанными с системами противодействия отмыванию денег банка и его обязательствами по отчетности о финансовых преступлениях. Федеральные регуляторы выявили нарушения комплаенса, касающиеся подозрительных операций, что привело к финансовым штрафам и дополнительным требованиям надзора. В результате мировое соглашение отразилось на отчетной рентабельности, в то время как другие операционные проблемы продолжали давить на квартальные результаты банка. Поскольку соглашение предусматривает постоянные требования надзора, прогресс банка в области комплаенса станет конкретным пунктом для отслеживания в предстоящих квартальных отчетах.

Операционные расходы растут быстрее выручки

Банк получил около $29,96 млрд выручки за третий квартал против $29,04 млрд годом ранее — рост примерно на 3,2%, поддержанный более высоким процентным доходом и продолжающейся активностью в ключевых банковских операциях.

Скорректированные беспроцентные расходы, напротив, увеличились примерно на 6,9%, вырастив до $18,5 млрд с $17,3 млрд годом ранее. Скорректированный коэффициент эффективности банка, измеряющий соотношение операционных расходов и выручки, вырос до 62% с 60% в том же квартале 2025 года, причем более высокие значения указывают на то, что затраты потребляют большую долю доходов. С учетом регуляторного штрафа в общих операционных расходах отчетный коэффициент эффективности достиг 66%.

Более высокие расходы на персонал, технологии и бизнес внесли вклад в общий рост затрат за квартал. Поскольку рост операционных расходов опережал рост выручки, базовая прибыльность банка оказалась под дополнительным давлением. Результаты также показали, что исключение штрафа не устранило бы более широкого разрыва между ростом выручки и расходов. Разрыв примерно в 3,7 процентного пункта между ростом расходов и выручки — это арифметика давления на маржу и показатель, за которым стоит следить в следующем отчете банка.

Чистый процентный доход растет, а доходы от трейдинга снижаются

Bank of America зафиксировала рост чистого процентного дохода на 8%, который достиг примерно $16,4 млрд за третий квартал. Улучшению способствовали рост кредитного портфеля, увеличение депозитов и изменения доходности активов с фиксированной ставкой. Средние остатки по кредитам и лизингу выросли на 6%, что отражает продолжающуюся заемную активность во всех бизнес-сегментах банка.

Более слабые результаты на рынках капитала частично нивелировали улучшение доходов от традиционного банкинга за квартал. Доходы от продаж и трейдинга снизились на 5% до примерно $5,1 млрд, при этом доходы от трейдинга с фиктированным доходом упали на 17%. Хотя доходы от трейдинга акциями выросли на 11%, этот рост не смог компенсировать более широкое ослабление трейдинговых операций. Инвестиционно-банковская деятельность также испытывала давление: снижение комиссий ухудшило результаты бизнеса банка на рынках капитала. В отличие от более стабильных доходов от кредитов и депозитов, эти связанные с рынком направления следуют за уровнем активности на финансовых рынках.

Несмотря на более слабые трейдинговые результаты, Bank of America сохранила значительную ликвидность и резервы капитала, поддерживающие кредитные операции и выплаты акционерам. Банк завершил квартал с коэффициентом обыкновенного капитала первого уровня (CET1)10,9% и средними глобальными источниками ликвидности в размере $914 млрд — первый показатель является регуляторной мерой наиболее качественного капитала банка относительно его активов с учетом риска, второй — индикатором ресурсов, доступных для быстрого выполнения обязательств.

Bank of America вернула акционерам $8,3 млрд посредством дивидендов и выкупа обыкновенных акций за третий квартал. Отчетная рентабельность среднего обыкновенного капитала достигла 9,4% по сравнению со скорректированным показателем 11,1%. В совокупности результаты показали растущее бремя затрат, даже при том что более высокий процентный доход и продолжающийся рост ключевых банковских направлений поддерживали бизнес. То, как банк будет сдерживать это бремя затрат, выполняя новые регуляторные обязательства, станет видно в предстоящих квартальных отчетах.

Источник: Blockonomi