Банк Негара Малайзии, центральный банк страны, запустил платформу на базе распределенного реестра для токенизированных облигаций, встроив инфраструктуру долгового рынка на основе блокчейна в национальную расчетную систему и обеспечив возможность обработки сделок с ценными бумагами круглосуточно.

Система, получившая название Scripless Securities Depository System Plus (SSDS+), управляет выпуском, реестрами владельцев и хранением токенизированных долговых инструментов — ценных бумаг, учитываемых в виде цифровых записей в общем распределенном реестре, а не в отдельных реестрах. Она напрямую связывает цифровые записи о ценных бумагах с RENTAS+ — системой валовых расчетов в реальном времени центрального банка, которая проводит расчеты по средствам и ценным бумагам в деньгах центрального банка; как система валовых расчетов в реальном времени RENTAS+ обрабатывает каждую транзакцию индивидуально и непрерывно, а не пакетными циклами в конце дня.

Интеграция позволяет проводить расчеты по облигационным сделкам 24 часа в сутки, семь дней в неделю, что потенциально сокращает задержки расчетов и операционные сложности, характерные для традиционных рынков, работающих только в рабочие часы будних дней и закрывающихся на праздничные дни.

Платформа охватывает государственные облигации и сукук

SSDS+ рассчитана на несколько категорий долговых инструментов, включая токенизированные государственные облигации, корпоративные розничные облигации и сукук — исламские финансовые инструменты, структурированные в соответствии с принципами шариата. Включение сукук расширяет потенциальную значимость платформы для исламской финансовой отрасли Малайзии, являющейся важной частью финансовой системы страны, при этом Малайзия стабильно входит в число крупнейших рынков сук в мире. В отличие от традиционных процентных облигаций, сукук структурированы так, чтобы обеспечивать доходность через механизмы, соответствующие исламским финансовым принципам.

Хотя основным направлением платформы является оптовый выпуск ценных бумаг, ее конструкция допускает и потенциальное включение розничных корпоративных долговых инструментов.

Однако Банк Негара Малайзии не раскрыл стоимость или объем обработанных активов с момента запуска системы. Центральный банк также не назвал участвующие финансовые учреждения и не уточнил, какие облигационные сделки будут обрабатываться первыми. Первоначальное распределение между суверенным и корпоративным долговым выпуском остается неясным, что оставляет открытыми вопросы о раннем принятии платформы и ее непосредственном вкладе в облигационный рынок Малайзии.

Малайзия развивает стратегию цифровых активов

Запуск стал продолжением более широкой инициативы Банка Негара Малайзии по изучению токенизации в финансовых услугах. В ноябре 2025 года центральный банк представил трехлетнюю дорожную карту токенизации активов, определяющую пилотные проекты в области исламских финансов, финансирования цепочек поставок и программируемых платежей.

В феврале 2026 года центральный банк провел через свой Центр инноваций в области цифровых активов тесты стейблкоинов, номинированных в ринггитах, и токенизированных банковских депозитов. Среди участвующих учреждений были Standard Chartered, CIMB Group Holdings, Maybank и Capital A.

В совокупности эти инициативы свидетельствуют о том, что Малайзия развивает технологию распределенного реестра для регулируемых финансовых приложений, а не концентрируется на потребительских криптовалютных продуктах. Внедрение SSDS+ представляет собой еще один шаг к интеграции цифровых активов в устоявшуюся финансовую инфраструктуру, особенно в выпуске ценных бумаг, управлении собственностью и расчетах.

Потенциальные выгоды для институциональных инвесторов

Круглосуточные расчеты могут помочь институциональным инвесторам проводить сделки между международными часовыми поясами, не дожидаясь возобновления обычных банковских часов. Это может быть особенно полезно для участников, управляющих портфелями на нескольких рынках, где различия в графиках работы способны задерживать движение средств и ценных бумаг.

Более быстрое проведение расчетов может также снизить риск контрагента, возникающий, когда сделка согласована, но передача активов и оплата остаются незавершенными. Соединяя записи о ценных бумагах напрямую с расчетной инфраструктурой центрального банка, SSDS+ может упростить процессы, которые в противном случае включают множество посредников и последовательные этапы расчетов.

Интеграция платформы с RENTAS+ имеет ключевое значение, поскольку она связывает инфраструктуру токенизированных ценных бумаг с устоявшейся расчетной системойального банка, а не функционирует как изолированная сеть цифровых активов. Тем не менее масштаб этих выгод будет зависеть от того, насколько широко финансовые учреждения примут платформу и насколько эффективно она поддержит различные долговые инструменты и требования к транзакциям.

Региональный импульс вокруг токенизированных ценных бумаг

Шаг Малайзии следует за усилиями других финансовых центров, включая Сингапур, Гонконг и Европейский союз, по тестированию токенизированных облигаций и цифровой расчетной инфраструктуры. В регионе регуляторы и денежно-кредитные органы все активнее изучают институциональные применения технологии блокчейн, включая цифровые ценные бумаги, токенизированные депозиты и альтернативные расчетные механизмы.

Платформа, управляемая центральным банком, может служить практическим ориентиром для других органов, рассматривающих подобные системы, потенциально влияя на развитие рынков государственного и корпоративного долга в Юго-Восточной Азии.

Однако долгосрочное влияние SSDS+ остается неопределенным. Его успех будет зависеть от участия финансовых учреждений, спектра поддерживаемых ценных бумаг и объема в конечном итоге обработанных транзакций. Поскольку первоначальные данные о транзакциях и список участников не раскрыты, запуск создает операционную основу, но масштаб принятия платформы и ее влияние на облигационный рынок Малайзии еще предстоит продемонстрировать. Будущие раскрытия центрального банка об участвующих учреждениях и объемах обработанных транзакций станут первыми измеримыми индикаторами востребованности платформы.

Источник: CoinTrust