Предложение по управлению, опубликованное 14 сентября 2026 года, призывает к закрытию Balancer путем упорядоченного сворачивания: DAO свернет протокол и вернет его казну — по оценкам, не менее 9 млн долларов — держателям BAL через распределение в натуральной форме и пропорционально. Документ пока остается лишь предложением: он намечает будущее голосование Snapshot и окно выкупа, которое откроется не ранее 2027 года.

Предложение опубликовано автором форума Маркусом, который называет себя членом Совета казны, и описывает упорядоченное сворачивание и распределение казны среди держателей BAL на форуме управления Balancer. Никакие действия по сворачиванию не начнутся до голосования держателей токенов, и ничто в документе не представляет принятого решения.

Предложение представляет собой отдельный шаг от более ранней корпоративной реструктуризации. 23 марта 2026 года сооснователь Фернандо Мартинелли объявил, что Balancer Labs свернет деятельность, поддерживая облегченное продолжение работы протокола — это отдельное и более раннее решение на уровне компании. Текущее предложение предусматривает завершение самого протокола, а не только учредившей его компании.

Аргументы в пользу сворачивания

Предложение представляет закрытие как решение в интересах эффективности капитала, а не реакцию на какое-то одно событие. Маркус утверждает, что продолжение работы лишь потратит казну ради достижения того же результата позже, ссылаясь на ежемесячные операционные расходы порядка 150 000 долларов против доходов протокола за август около 30 000 долларов — снижении с 97 000 долларов в июне — и доходах казны около 000 долларов в месяц. Эти цифры приведены в самом предложении и не были независимо сверены.

«Продолжение текущим курсом потратит казну, чтобы прийти в ту же точку позже».

— Маркус, автор предложения и, по его собственному заявлению, член Совета казны, в форуме управления Balancer

Это обоснование заинтересованной стороны, а не независимое подтверждение.

Что изменит предложение

Согласно предложенному графику, голосование Snapshot пройдет с 25 по 29 сентября 2026 года с заявленным кворумом в 5 млн BAL. Затем последует дата «только вывод средств» — 30 октября 2026 года: пулы с возможностью паузы будут приостановлены, а пулы без такой возможности продолжат работу с нулевыми комиссиями протокола там, где это позволяют контракты. Такая последовательность делает голосование по управлению непосредственным событием, определяющим все последующие операционные этапы и этапы распределения.

Предложенный бюджет сворачивания составляет 400 000 долларов: 150 000 долларов на период с 1 ноября 2026 года по май 2027 года, 30 000 долларов далее до финального сбора и резерв в 220 000 долларов, который будет использован только при необходимости. Неизрасходованные суммы вернутся в распределение, а не будут удержаны. В случае одобрения также будет отменен выкуп по BIP-919.

Контекстом сворачивания служат проблемы безопасности Balancer 2025 года, включая эксплойт V2, после которого протокол предупредил провайдеров ликвидности устаревшей версии V1 о необходимости выхода из-за ошибки, позволявшей осушить пул.

Предлагаемый возврат казны на 9 млн долларов держателям BAL

Предложение оценивает управляемую казну не менее чем в 9 млн долларов по текущим на тот момент ценам токенов, ссылаясь на риск-менеджера kpk. Это приписываемая оценка, а не независимо проверенный баланс или фиксированная сумма к распределению; база распределения будет измерена и проверена аудитом при открытии первого раунда. Утверждения о том, что будет выплачена точная сумма, документом не подтверждаются. Итоговые активы будут зависеть от цен токенов, затрат на сворачивание, исключенных сторонних средств, возвращенных сумм и проверенного аудитом стартового снимка, поэтому оценку не следует читать как гарантированную выплату.

Право на участие и условия распределения

Распределение работает по двум независимым шкалам права на участие, которые держателям BAL не следует смешивать. Первый раунд откроется в конце мая 2027 года и закроется в конце ноября 7 года; соответствующие требованиям держатели должны сжечь BAL, чтобы получить активы казны в натуральной форме. Второй раунд раздаст неизрасходованный бюджет, более поздние поступления и невостребованные доли до конца января 2028 года — но только адресам, выкупившим долю в первом раунде, пропорционально сожженному BAL — с финальным сбором в конце июля 2028 года.

Обернутые производные инструменты обрабатываются отдельно. Держатели tetuBAL и их базовый BAL будут зафиксированы на блоке публикации предложения, и соответствующие держатели получат казначейский BAL в размере половины своего измеренного базового объема при открытии первого раунда, после чего выкупят его в обычном окне. Обычный BAL, находящийся в казне, и активы, разрешающиеся в BAL, исключены из распределяемых активов, за исключением этого специального выделения для tetuBAL.

Средства, возвращенные в результате атак, явно исключены из распределения между держателями BAL. Эти возвраты принадлежат пострадавшим провайдерам ликвидности, даже если они хранятся на адресах под контролем DAO — исключение, которое отделяет titular казну от компенсаций, причитающихся провайдерам ликвидности по инцидентам, таким как эксплойт, в ходе которого кошелек злоумышленника обменял 21 000 ETH на 617,43 BTC.

Что еще требует подтверждения

Никаких подтвержденных доказательств одобрения или исполнения нет. Предложение намечает будущее голосование и будущий выкуп; подтвержденного результата голосования, проверенного аудитом контракта требований, стартового блока снимка или исполненного распределения пока не существует. Рассматривать закрытие как решенное или распределение как начавшееся не обосновано.

Оценка «не менее 9 млн долларов» и операционные цифры подтверждены только как заявления внутри предложения, а не проверены по активам kpk или проверенным аудитом счетам. Полная инвентаризация по нескольким кошелькам и итоговая проверенная аудитом база распределения остаются неопределенными, и независимая экспертная реакция на сентябрьское предложение не установлена.

Для держателей BAL ближайший пункт для наблюдения — предложенное окно голосования Snapshot с 25 по 29 сентября 2026 года и его кворум в 5 млн BAL, которые определят, вступят ли в силу вообще какие-либо из последующих этапов вывода средств, бюджета и выкупа.