Baillie Gifford — британская управляющая компания со штаб-квартирой в Эдинбурге, контролирующая активы на сумму более 286 млрд фунтов стерлингов, — теперь использует Ethereum в качестве юридического реестра владения для регулируемого фонда Великобритании. Для этого фонда блокчейн выступает официальным реестром, а не зеркалом офчейн-записи.

Инструментом является Enhanced Yield Fund с тикером BAGEY. Его называют первым полностью нативным токенизированным фондом, регулируемым в Великобритании, чей реестр владельцев ведется непосредственно на Ethereum.

Один реестр вместо двух

Большинство токенизированных фондов до сих пор полагались на схему с двумя реестрами: традиционный трансфер-агент ведет авторитетную запись офчейн, а токен, выпущенный в блокчейне, выполняет функцию цифрового двойника этой записи.

BAGEY отказывается от такой структуры. Сами токены являются юридическим подтверждением доли инвестора в фонде. Если в цепочке записано, что инвестор владеет юнитами, значит, он ими владеет.

Мультичейн-развертывание

Фонд был анонсирован 22 июня 2026 года. Юниты сначала стали доступны на Solana, а минт на Ethereum начался 5 августа 2026 года. Это делает BAGEY мультичейн-продуктом, по крайней мере в части дистрибуции. Именно компонент на Ethereum привлекает внимание благодаря его роли реестра-источника.

Условия фонда и поставщики услуг

Под токенизированной оболочкой стратегия довольно консервативна. Фонд владеет портфелем государственных и корпоративных облигаций и ориентируется на доходность около 7%. Инвесторы могут торговать ежедневно, а минимальная сумма для соответствующих критериям инвесторов установлена на уровне 100 долларов. Предложение ориентировано на профессиональных инвесторов в юрисдикциях, включая Великобританию, Швейцарию и Каймановы острова.

BNY Mellon, один из крупнейших банков-кастодианов мира, предоставляет инфраструктуру токенизации и кошельков, охватывающую создание токенов и управление счетами, на которых они хранятся. NatWest Trustee and Depositary Services, входящая в NatWest Group, выступает депозитарием фонда. В структурах британских фондов депозитарий — это независимая сторона, которая контролирует управление фондом и защищает его активы.

Регуляторное изменение, сделавшее это возможным

Структурный сдвиг стал возможен благодаря заявлению о политике PS26/7 Управления по финансовому надзору (FCA), опубликованному 30 апреля 2026 года. FCA — британский регулятор поведения финансовых компаний и рынков. PS26/7 определяет, как технология распределенных реестров может использоваться в санкционированных фондах, и конкретно разрешает реестры владельцев на основе DLT внутри структур OEIC.

OEIC (открытая инвестиционная компания) — стандартная британская структура фонда, которая выпускает и погашает акции по мере входа и выхода инвесторов. Реестр владельцев — это список тех, кто владеет этими акциями. Согласно новой политике, FCA заявил, что этот список может существовать в блокчейне.

Baillie Gifford быстро отреагировала на появление новых правил: между публикацией заявления о политике и первым анонсом фонда прошло около двух месяцев.

Что это означает для управляющих и криптоинфраструктуры

Для Ethereum значимость заключается не столько в цене, сколько в функции. Публичный блокчейн, выступающий юридическим источником истины для регулируемого фонда Великобритании, переводит сеть от экспериментов с расчетами к официальному ведению записей.

Заслуживает внимания и мультичейн-дизайн. Дистрибуция на Solana при регистрации на Ethereum позволяет предположить, что управляющие могут рассматривать блокчейны как взаимозаменяемые рельсы, а не привязываться к одной цепочке.

Поскольку PS26/7 распространяется на санкционированные структуры фондов в целом, а не на одну компанию, модель реестра, используемая BAGEY, доступна и другим операторам OEIC по тем же правилам. Насколько широко последуют сопоставимые запуски, остается неизвестным.

Для инвесторов сохраняются открытые вопросы. Показатель около 7% — это цель, а не гарантия, и портфель облигаций по-прежнему несет процентный и кредитный риск независимо от того, какой реестр отслеживает владение. Доступ также ограничен: хотя минимум в 100 долларов снижает финансовый барьер, право участия ограничено профессиональными инвесторами в определенных юрисдикциях, поэтому продукт не является розничной точкой входа.

Источники: CryptoNewsNet · Crypto Briefing