Avalanche и MakerDAO продолжили уверенно двигаться вперёд, пока более широкий рынок поглощал последствия краха FTX в ноябре 2022 года — периода, который выявил, какие протоколы DeFi способны сохранять динамику на фоне распада централизованных площадок.

Почему последствия краха FTX изменили расстановку сил для протоколов DeFi

Крах FTX привёл к пересмотру того, как участники DeFi оценивали надёжность протоколов: внимание сместилось с централизованных торговых площадок на системы в цепи, которые оставались работоспособными на протяжении всего кризиса. Миллиарды долларов клиентских активов были заморожены на обанкротившейся бирже, что усилило спрос на самостоятельное хранение средств и прозрачные, поддающиеся аудиту позиции по обеспечению.

Это не пересказ того краха. Здесь фокус направлен на продвижение вперёд — какие протоколы продолжали развиваться и двигаться дальше, пока доверие к централизованным платформам размывалось.

Avalanche и MakerDAO служат полезными точками сравнения, поскольку они занимают разные позиции в экосистеме DeFi: один — экосистема первого уровня, другой — управляемый через Governance протокол стейблкоинов. The Defiant сообщила, что оба продолжили развиваться в пост-FTX период.

Почему Avalanche выглядел готовым к продвижению вперёд

Динамика первого уровня вне зависимости от рыночного шока

Avalanche был выделен как один из двух протоколов, продолжавших набирать обороты, причём его экосистема первого уровня и активность в цепи были названы основой этого импульса — что отслеживается в его экосистеме. Архитектура Avalanche построена на технологии подсетей (subnet), которая позволяет настраиваемым прикладным блокчейнам работать в одной сети — особенность, привлекшая проекты, ищущие контроль над собственными средами исполнения.

После краха FTX альтернативные экосистемы первого уровня подверглись более тщательному анализу: была ли их деятельность самодостаточной, а не зависящей от одной биржи. Этот фон обострил восприятие наблюдателями дальнейшего продвижения Avalanche.

Институциональный интерес к сети продолжает развиваться с тех пор, включая подачу Grayscale формы S-1 для конвертации траста Avalanche в ETF, что подчёркивает устойчивость сети за пределами непосредственного окна последствий кризиса.

Как позиция MakerDAO укрепила нарратив восстановления DeFi

MakerDAO был назван наряду с Avalanche с равным редакционным весом и был представлен как второе доказательство того, что базовая инфраструктура DeFi продолжала развиваться, а не остановилась.

Будучи протоколом стейблкоинов с управлением через Governance, MakerDAO выпускает DAI — один из крупнейших по рыночной капитализации децентрализованных стейблкоинов, обеспеченный комбинацией криптоактивов и реальных активов, включая казначейские векселя США. MakerDAO занимает иной угол DeFi по сравнению с сетью первого уровня. Системы, основанные на стейблкоинах, приобрели особое значение после турбулентности, вызванной проблемами бирж, когда пользователи искали обеспечение в цепи и управление, которые они могли бы проверять напрямую — именно ту прозрачность, которой не хватало централизованным платформам.

В совокупности Avalanche и MakerDAO показали, что поступательная траектория DeFi не зависела от централизованных площадок, потерпевших крах. Эта пара — один уровень исполнения и один кредитно-стейблкоинный уровень — представляет собой наиболее обоснованное данными представление о том, где проявилась устойчивость сектора.