Рост частного сектора Австралии в августе замедлился, так как более сложная среда издержек начала давить на восстановление, показывают предварительные данные PMI от S&P Global, при этом выпуск продукции рос третий месяц подряд, а деловая уверенность поднялась до максимума за шесть месяцев.

Сезонно скорректированный сводный индекс выпуска (Composite Output Index) в августе снизился до 52,5 с 53,2 в июле, что ознаменовало третий подряд месяц непрерывного расширения выпуска в частном секторе, хотя темпы роста были охарактеризованы как умеренные. Замедление по-прежнему указывает на продолжающееся расширение даже при охлаждении динамики, тогда как более значимым сигналом для регуляторов является повторное ускорение инфляции входных цен — первый рост после трёх месяцев ослабления — преимущественно в обрабатывающей промышленности, где выросли расходы на топливо, грузоперевозки и сырьё.

Ключевые данные предварительного релиза за август:

• Предварительный сводный индекс выпуска PMI в августе снизился до 52,5 с 53,2 в июле, что стало третьим подряд месяцем роста частного сектора
• Индекс деловой активности в сфере услуг PMI замедлился до 52,9 с 53,6, тогда как индекс PMI в обрабатывающей промышленности остался на уровне 52,0
• Индекс выпуска обрабатывающей промышленности PMI снизился до 49,7 с 50,3, переведя производителей товаров в зону сокращения, хотя новые заказы в обрабатывающем секторе росли самыми быстрыми темпами с начала года
• Общий объём новых заказов вырос второй месяц подряд, при этом экспортные заказы улучшились впервые с марта благодаря более сильному международному спросу
• Инфляция входных цен ускорилась после трёх месяцев замедления роста, преимущественно из-за издержек в обрабатывающей промышленности, включая топливо, грузоперевозки, сырьевые товары и материалы; некоторые компании указывали на давление, связанное с тарифами
• Инфляция отпускных цен замедлилась до минимальных темпов с начала года, поскольку компании приняли на себя большую часть растущих издержек
• Занятость выросла в 19-й раз за 20 месяцев, хотя создание рабочих мест было самым слабым за три месяца, а деловая уверенность поднялась до максимума за шесть месяцев

Расширение оставалось сосредоточенным в сфере услуг, где деловая активность продолжала расти, хотя темпы расширения замедлились по сравнению с июлем. Выпуск в обрабатывающей промышленности перешёл в зону сокращения: производители товаров назвали основными сдерживающими факторами перебои с персоналом, увеличение сроков ожидания поставок и рост издержек.

Новые заказы продемонстрировали более обнадёживающую динамику: они росли второй месяц подряд при поддержке как производителей, так и поставщиков услуг, причём лидерами роста выступали производители. Август также принёс первое с марта улучшение экспортных показателей благодаря восстановлению международного спроса на австралийскую промышленную продукцию. Это важно, поскольку экспортный спрос может помочь компенсировать более слабые внутренние условия, а последние данные свидетельствуют, что зарубежные заказы начинают оказывать определённую поддержку, даже пока компании продолжают сталкиваться с неравномерной динамикой секторов внутри страны.

Ценовое давление на издержки стало главной проблемой в релизе. Инфляция входных цен ускорилась в августе, прервав трёхмесячную тенденцию замедления роста, причём ускорение было более выраженным в обрабатывающей промышленности, чем в сфере услуг. Респонденты опроса часто упоминали рост затрат на топливо, грузоперевозки, сырьевые товары и материалы, а также повышение прайс-листов поставщиков и, в некоторых случаях, влияние тарифов.

Несмотря на более резкий рост входных издержек, компании были менее агрессивны в повышении собственных цен. Инфляция отпускных цен замедлилась до минимальных с начала года темпов и оставалась ниже среднего значения по серии, из-за чего компаниям пришлось принимать на себя большую часть роста издержек. Сочетание более быстрой инфляции входных издержек и более медленной инфляции отпускных цен указывает на нарастающее сжатие маржи, поскольку компании замедлили рост собственных цен, а не перекладывали издержки в полном объёме.

Элинор Деннисон, экономист S&P Global Market Intelligence, отметила, что частный сектор Австралии продолжает сигнализировать о расширении, несмотря на более сложный фон, при поддержке дальнейшего улучшения портфелей заказов, при этом деловые настроения среди компаний усилились до самого высокого уровня за шесть месяцев.

По её словам, обрабатывающая промышленность зафиксировала самый сильный приток новых заказов с начала года, даже несмотря на то, что сбои в цепочках поставок и ценовое давление привели к умеренному снижению выпуска, тогда как сфера услуг сохранила траекторию роста: активность и новые заказы расширялись чуть более медленными темпами, чем в июле.

Что касается издержек, она отметила, что тенденция к смягчению инфляции входных цен, наблюдавшаяся с апрельского пика, подошла к концу: компании продолжают принимать на себя значительную часть роста, и ожидается, что давление на маржу сохранится.

Занятость продолжала расти, что стало 19-м увеличением за последние 20 месяцев, хотя темпы найма были самыми слабыми за три месяца и умеренными в обоих широких секторах. Отставание в выполнении заказов у поставщиков услуг слегка увеличилось второй месяц подряд, тогда как производители товаров зафиксировали самое сильное сокращение отставания более чем за год.

В перспективе 12-месячный прогноз компаний в отношении активности улучшился до самого высокого уровня с февраля; в качестве причин более оптимистичного настроя названы планы расширения, усиление коммерческой активности и надежды на улучшение потребительской уверенности, хотя по историческим меркам уверенность остаётся сдержанной. Максимум деловой уверенности за шесть месяцев наряду с ростом новых экспортных заказов и улучшением притока новой работы говорит о том, что состояние спроса было более устойчивым, чем может предполагать недавнее замедление роста основного показателя.

Источник: investinglive.com