Обзор азиатского рынка металлов за 4 сентября 2026 года

Автор: Чинтан Карнани

Чинтан Карнани сохраняет неизменно бычий средне- и долгосрочный взгляд на золото, серебро, медь и цветные металлы, заявляя, что игнорирует комментарии представителей Федеральной резервной системы о повышении процентных ставок и борьбе с инфляцией. По его мнению, фундаментальный спрос на драгоценные и цветные металлы остаётся очень сильным. Обзор, опубликованный на GoldSeek, представляет собой ежедневный комментарий по металлам азиатской торговой сессии, ориентированный на внутридневных и позиционных трейдеров; его среднесрочная позиция здесь контрастирует с более тактическими, привязанными к конкретным уровням рекомендациями по серебру ниже.

Медь и алюминий: заменителей нет

Карнани отмечает, что медь и алюминий являются заменителями друг друга, однако заменить их самих нечем. Он указывает, что 2026 год стал годом лесных пожаров и сильной жары в Европе, и утверждает, что Европа обязана модернизировать инфраструктуру электросетей с учётом роста температур, а также нуждается в кондиционерах. Такая модернизация сетей, по его словам, потребует огромных объёмов меди или алюминия. В сочетании со спросом со стороны ИИ-центров обработки данных, электромобилей и общего глобального прогноза спроса текущие доступные запасы меди и алюминия недостаточны. Этот аргумент отражает широко обсуждаемую структурную тему рынка металлов: электросети, дата-центры и производство электромобилей крайне интенсивно потребляют медь и алюминий, поэтому институции, отслеживающие долгосрочный спрос, неоднократно указывали на возможный дефицит меди в ближайшее десятилетие.\n
Что касается серебра, Карнани утверждает, что его применение в промышленных установках, машинах и оборудовании — лучший способ противостоять глобальному потеплению, а использование серебра — как текущее, так и будущее — многократно превышает использование любого другого металла, будь то драгоценный, чёрный или цветной. Премиальное оборудование и высококачественная потребительская техника длительного пользования продолжат использовать серебро ради максимальной производительности, добавляет он. Роль серебра здесь объясняется его непревзойдённой электро- и теплопроводностью, которая лежит в основе его промышленного спроса в электронике, солнечной фотоэнергетике и высокотехнологичном производстве — база спроса, отчасти отличающая фундаменталы серебра от золота.

Волатильность и геополитика

Карнани ожидает, что внутридневная и краткосрочная волатильность останется очень высокой «благодаря Трампу», описывая следующие тридцать месяцев как рай для внутридневных трейдеров и кошмар для краткосрочных инвесторов по всем классам активов. Помимо ИИ и доходности облигаций, фундаментальные факторы не изменятся несмотря на выходки Трампа, однако распределение акций по странам изменится после завершения выборов в Сенат США.

В части геополтики он цитирует заявление вице-президента США Джей Ди Вэнса о том, что боевые действия между США и Ираном не являются войной, и его отказ назвать сроки завершения конфликта. Карнани утверждает, что администрация Трампа меняет медийный нарратив иранской войны, заявляя, что это не война, и задаётся вопросом: если иранская война — не война, то что это — религиозная война для американских избирателей? Он настаивает, что иранская война никуда не денется, и отмечает, что Южная Корея направит свои военные активы в Ормузский пролив. Ормузский пролив — критическая точка глобальных поставок нефти, поэтому любая эскалация там обычно двигает как цены на нефть, так и спрос на золото как защитный актив — именно эта связь лежит в основе его предупреждения о риске нефти ниже.

Геополитика, по его мнению, указывает, что золото готово к быстрому росту на $2500–$3000 после завершения выборов в Сенат США. Он утверждает, что спотовое золото сначала вырастет выше $10 000, а не до $3500.00. Тренд доходности облигаций станет ключевым краткосрочным драйвером цены золота наряду с техникой и моментумом. Акцент на доходности облигаций отражает обычную обратную зависимость золота от реальных процентных ставок: рост доходности повышает альтернативную стоимость хранения неприносящего доход металла, а снижение доходности, как правило, его поддерживает.

Рост цен на нефть до конца года, если он произойдёт, представляет собой единственный риск для мировой экономики и процентной политики центральных банков, кроме Федеральной резервной системы, пишет он.

Экономика и данные США

В понедельник США закрыты. Карнани описывает экономические показатели США с сентября по январь 2027 года как критически важные, отмечая, что американское лето закончилось и позитивный экономический эффект от чемпионата мира по футболу исчезнет до Рождества.

Слабые данные NFP за август и/или рост уровня безработицы в США в августе, если они произойдут, окажут лишь кратковременное влияние на драгоценные и цветные металлы, говорит он. (NFP — nonfarm payrolls, ежемесячный отчёт о занятости в США и одно из самых влиятельных данных для металлов и валют, поскольку напрямую влияет на ожидания regarding политики ФРС.) Он также советует игнорировать движения USD/JPY, доходность JGB (японских государственных облигаций) и кэрри-трейд по иене, шутя, что Банк Японии теперь является дочерней структурой ФРС.

Техническая картина по спотовому серебру

• Текущая рыночная цена: $66.64
• 100-дневная простая скользящая средняя: $66.05
• 200-дневная простая скользящая средняя: $73.82
• Ключевые внутридневные сопротивления: $67.50 и $69.10
• Ключевая внутридневная поддержка: $65.24

Сегодня и в понедельник: спотовому серебру необходимо торговаться выше $65.24, чтобы вырасти до $69.11, $72.94 и выше. Обвал или распродажа ожидаются, если спотовое серебро после публикации NFP будет торговаться ниже $65.24 до закрытия дня и весь понедельник.

Мнения являются внутридневными, если не указано иное.

Рекомендации по рискам для трейдеров серебром

Трейдеры с низким риском, торгующие серебром — спот, фьючерсы или ETF, — до 19 сентября предпочтительно должны торговать внутри дня, пишет Карнани. Для консервативных инвесторов лучший способ вкладываться в серебро — систематический инвестиционный план (SIP) или ежемесячный SIP в физический металл или ETF. Торговля деривативами на серебро не подходит для низкорисковых участников. Любому, кто намерен торговать серебряными деривативами или фьючерсами на серебро на любой товарной бирже мира, следует сначала оценить собственный риск-профиль.

Дисклеймер

Предоставленные инвестиционные идеи являются исключительно независимой точкой зрения, предложенной исключительно для коллективного обучения и академического интереса, без какой-либо коммерческой выгоды для автора. Идеи не могут рассматриваться как инвестиционная рекомендация. Читателям, действующим на их основе, предлагается проявлять благоразумие и проконсультироваться с финансовым советником. Автор не несёт ответственности за любые прибыли или убытки, возникшие в результате следования этим советам, и исходит из того, что читатели хорошо осведомлены о рисках торговли товарными деривативами.

Раскрытие информации: автор торгует на индийской товарной бирже MCX и имеет открытые позиции по товарным фьючерсам MCX. Он не торгует фьючерсами CME или внебиржевым спотовым золотом и серебром.

Примечания к отчёту

• Все мнения являются внутридневными, если не указано иное.
• Твиттер: @chintankarnani
• «Удерживает» означает удержание на основе дневного закрытия.
• Используйте соответствующие стоп-лоссы во внутридневных сделках, чтобы ограничить убытки.
• Время, указанное в отчёте, — время завершения отчёта.
• Все цены/котировки в отчёте указаны в долларах США, если не оговорено иное.
• Все новости взяты из лент Reuters.
• Технический анализ выполнен с помощью программного обеспечения TradingView.

Источник: GoldSeek — Об авторе: Чинтан Карнани