Сооснователь BitMEX Артур Хэйес высказал мнение, что объявленное министром финансов США Бессентом удвоение выкупов долгосрочных облигаций может повысить спрос на биткоин. В недавнем разговоре Хэйес отметил, что эти выкупы, как ожидается, усилят ликвидность, высвобождая больше денег для дефицитных активов, таких как биткоин. По его словам, пока трейдеры оценивают последствия роста рыночной ликвидности, эта обстановка может подготовить почву для значительных ценовых движений в ближайшие месяцы. Хэйес давно рассматривает биткоин как бенефициара экспансионистской фискальной и монетарной политики — этот тезис он последовательно отстаивает со времён агрессивного монетарного стимулирования 2020 года.

Подробнее о ситуации

Более широкий крипторынок в настоящее время подаёт смешанные сигналы: динамика основных активов различается. Хэйес отметил, что доходность 10-летних казначейских облигаций уже достигла 4,75% и потенциально может вырасти до 5%. По его мнению, решение Федеральной резервной системы не повышать процентные ставки связано с необходимостью для Минфина продолжать выпуск краткосрочных векселей ради поддержания функционирования рынка. В этом контексте возросшая ликвидность может направить дополнительные инвестиции в биткоин, поскольку рынок ожидает более высокого спроса на активы с ограниченным предложением.

Механизм выкупов заключается в том, что Минфин выкупает находящиеся в обращении долгосрочные ценные бумаги, как правило, финансируя это выпуском краткосрочных векселей. Это смещает структуру долга в сторону короткого конца кривой и зачастую трактуется рынками как форма поддержки рынка долгосрочных облигаций.

Ключевые детали

Минфин США объявил о планах удвоить выкупы долгосрочных облигаций с немедленным вступлением в силу. Хэйес утверждает, что эти выкупы увеличат рыночную ликвидность, и в результате биткоин может получить дополнительный спрос. Он также подчеркнул, что ФРС, вероятно, не станет повышать процентные ставки в текущих условиях, а растущие опасения относительно контроля кривой доходности могут дополнительно поднять цену биткоина. Контроль кривой доходности — политика, которую много лет официально применял Банк Японии, — предполагает официальные усилия по сдерживанию доходности на целевых уровнях; её возможное введение в США стало бы серьёзным сдвигом в монетарной политике.

Пульс рынка

Цена биткоина остаётся статичной, значимых объёмов торгов не зафиксировано, что говорит о выжидательной позиции трейдеров по мере усвоения рынком этих событий. Внимание к действиям Минфина может изменить настроения, поскольку рост ликвидности часто коррелирует с более сильной динамикой активов. Если ликвидность продолжит расти, биткоин может стать более привлекательным для инвесторов, ищущих возможности на стеснённом рынке, следует из логики Хэйеса.

Биткоин функционирует как децентрализованная цифровая валюта без центрального органа управления, а его предложение жёстко ограничено 21 миллионом монет. Минфин США отвечает за национальную фискальную политику и рыночную ликвидность, поэтому его действия имеют значение для всех финансовых активов, включая криптовалюты.

За какими уровнями следить

Трейдеры внимательно следят за предстоящими заявлениями Минфина США и Федеральной резервной системы, включая квартальные рефинансовые отчёты Казначейства и решения ФРС по ставкам, в которых обычно раскрываются планы выпуска долга и выкупов. Взаимосвязь между выкупами облигаций и спросом на биткоин может привести к волатильности по мере пересмотра участниками рынка своих позиций. Если ожидаемая ликвидность материализуется, привлекательность биткоина как средства сбережения может заметно вырасти, особенно на фоне усиливающихся инфляционных опасений.

Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией.