ARK Invest, управляющая компания, основанная Кэти Вуд, вывела свой венчурный фонд ARK Venture Fund в блокчейн, токенизировав этот инвестиционный инструмент на Ethereum в партнерстве с Securitize. Этот шаг предоставляет соответствующим критериям инвесторам доступ через блокчейн к портфелю, охватывающему частные и публичные компании, и происходит на фоне того, как американские регуляторы продвигают нормотворчество в отношении токенизированных ценных бумаг и стейблкоинов. Такое совпадение помещает дебют фонда в более широкий сдвиг, при котором блокчейн-инфраструктура встраивается в традиционное управление активами.

Фонд, именуемый ARKVX, инвестирует в компании, связанные с прорывными технологиями, и владеет долями как в частных компаниях, так и в публичных. Согласно анонсу, его активы включают частные компании и стартапы, такие как OpenAI, Stripe, Anthropic, Databricks, Neuralink, Perplexity AI, Epic Games и The Boring Company, а также публичные компании, включая Alphabet, Nvidia, Robinhood, Tesla, Coinbase и Shopify. Доли в подобных частных компаниях традиционно были труднодоступны для розничных инвесторов через обычные инвестиционные каналы.

Securitize, специализирующаяся на токенизации реальных активов, заявила, что партнерство означает расширение инвестиционной стратегии ARK на блокчейн-инфраструктуру. По данным компании, на июль под ее управлением находилось более $5 млрд активов.

We didn't just invest in tokenization. We tokenized our own fund. The ARK Venture Fund is now live on the @ethereum blockchain with @Securitize. Learn more: pic.twitter.com/WGmM5auMXv

— ARK Funds (@ARK_Funds) September 25, 2026

Токенизированная структура не отменяет нормативные требования и требования к праву участия, связанные с базовыми ценными бумагами. Вместо этого токенизация предоставляет блокчейн-инфраструктуру для представления прав собственности в инвестиционном продукте,ширяя цифровой доступ к стратегии.

SEC открывает путь к торговле токенизированными акциями

Запуск состоялся после того, как 17 сентября Комиссия по ценным бумагам и биржам США предоставила временное условное освобождение от ряда требований для отдельных площадок Tokenized Securities Venues. Эта мера позволяет соответствующим критериям площадкам обеспечивать торговлю с разрешенным доступом токенизированными акциями Национальной рыночной системы с использованием автоматизированных маркетмейкеров и пулов ликвидности.

Действие SEC имеет важное значение для развития ончейн-рынков капитала, поскольку устанавливает нормативную базу для отдельных видов торговли токенизированными акциями, пока ведомство рассматривает более долгосрочные правила. Освобождение является временным и условным, а не всеобщим разрешением на неограниченную торговлю токенизированными акциями.

Постановление SEC также устанавливает условия в отношении базовых ценных бумаг. Токенизированные акции NMS должны соответствовать определенным требованиям, включая положения о правах, прикрепленных к ценным бумагам, и о возможности эмитентов возражать против торговли на площадке токенизированных ценных бумаг.

Этот регуляторный сдвиг может поддержать более широкое экспериментирование с блокчейн-инфраструктурой рынков, включая потенциальные улучшения выпуска, передачи и расчетов по ценным бумагам. Поскольку освобождение является временным, то, как разрешится долгосрочное нормотворчество ведомства и сохранятся ли текущие условия в постоянной базе, во многом определит, насколько далеко разовьется торговля токенизированными акциями на площадках США.

Федеральная резервная система предлагает концепцию регулирования стейблкоинов

Отдельно Федеральная резервная система 24 сентября запросила общественные комментарии по двум предложениям, реализующим ее обязанности в рамках закона GENIUS Act — федерального закона о стейблкоинах. Предложения касаются эмитентов платежных стейблкоинов, находящихся под надзором ФРС, и устанавливают требования в отношении резервов, капитала, управления рисками и заявок банков, добивающихся одобрения на выпуск платежных стейблкоинов.

Первое предложение потребует от охваченных эмитентов стейблкоинов полностью обеспечивать свои токены разрешенными резервными активами, включая краткосрочные казначейские бумаги и другие высоколиквидные активы. Оно также вводит стандартизированные требования к капиталу и стандарты управления рисками, а также устанавливает требования для компаний, обеспечивающих сохранность резервных активов.\nВторое предложение создаст специализированный процесс подачи заявок для банков под надзором, добивающихся одобрения на выпуск платежных стейблкоинов. Заявителям потребуется предоставить бизнес-планы и финансовую информацию, а процедуры охватят апелляции, слушания и окончательные регуляторные решения.

В совокупности предложения установят требования к резервам, капиталу, управлению рисками и заявкам для эмитентов платежных стейблкоинов в рамках GENIUS Act, создавая более четкую нормативную базу для деятельности по стейблкоинам под банковским надзором. Поскольку эти меры являются предложениями, а не окончательными правилами, требования могут быть пересмотрены с учетом общественных комментариев, поэтому период комментариев и любое последующее финальное утверждение станут следующими процессуальными вехами, за которыми стоит следить.

Рынок Bitcoin остается волатильным

Регуляторные и институциональные события происходят на фоне того, что криптовалютные рынки остаются чувствительными к более широким рисковым условиям. На момент написания статьи Bitcoin торговался около $83 900, а его недельный рост сократился до менее чем 4%.

Движение цены подчеркивает различие между динамикой криптовалютного рынка и продолжающимся развитием финансовой инфраструктуры на основе блокчейна. Пока Bitcoin и другие цифровые активы остаются подверженными рыночной волатильности, инициативы по токенизации все больше сосредоточены на ценных бумагах, фондах и платежных инструментах.

Сочетание токенизированного фонда ARK, временной базы SEC для отдельных токенизированных акций и предложенных ФРС правил для стейблкоинов указывает на то, что технология блокчейн все активнее встраивается в устоявшиеся финансовые структуры. Следующий этап будет зависеть от обратной связи регуляторов, участия инвесторов и того, насколько эффективно эти системы будут работать в масштабе.

Эта статья основана на оригинальном репортаже CoinTrust.