Аналитик Ark Invest Лоренцо Валенте определил Uniswap как один из наиболее успешных классических криптовалютных проектов в текущем рыночном цикле, сославшись на устойчивые объёмы торгов, расширяющиеся доходы и растущее внедрение Uniswap V4 наряду с активацией механизма комиссий (fee switch). Uniswap остаётся ведущей децентрализованной биржей (DEX) в DeFi по объёму торгов — позиция, которую он неизменно удерживает с момента запуска в 2018 году. В ветке, опубликованной на X, Валенте также отметил, что токенизированные акции и другие активы всё ближе приближаются к протоколу, что соответствует более широкому отраслевому тренду на токенизацию реальных активов (RWA), вызвавшему интерес как у традиционных финансовых учреждений, так и у крипто-ориентированных протоколов.

Внедрение Unichain остаётся ограниченным, тогда как основной протокол поддерживает объём

Валенте сообщил, что сеть второго уровня Uniswap — Unichain — с трудом набирает значимое применение с момента запуска. Сеть в настоящее время генерирует примерно от $5 000 до $7 000 месячной реальной экономической ценности (REV) и обрабатывает около 3 000 транзакций в день при общей заблокированной стоимости (TVL) около $30 млн. Общая активность в сети Unichain остаётся ограниченной, что свидетельствует о том, что пользовательская база протокола ещё не мигрировала массово на собственное решение масштабирования Uniswap Labs на фоне переполненного рынка конкурирующих сетей второго уровня Ethereum.

В отличие от этого, базовый бизнес автоматизированного маркет-мейкера (AMM) Uniswap продолжает работать в масштабе. Протокол обрабатывает приблизительно $15 млрд еженедельного объёма торгов. Для контекста Валенте отметил, что Uniswap обрабатывал примерно от $20 млрд до $25 млрд в неделю на пике рынка 2021 года, что говорит об относительно стабильном уровне активности с течением времени, несмотря на появление множества конкурирующих DEX-платформ.

Внедрение V4 стимулирует рост доходов и сжигание UNI

По словам Валенте, каждое крупное обновление Uniswap последовательно набирало пользовательское внедрение. Версия 2 превзошла Версию 1, а Версия 3 впоследствии стала доминирующей. Недавно Версия 4 превзошла Версию 3, и теперь каждая из этих двух версий обеспечивает примерно половину всей активности протокола.

Версия 4 также представила давно ожидаемый механизм комиссий протокола. Валенте заявил, что Uniswap теперь генерирует более $1 млн еженедельного дохода на Ethereum, Base и Robinhood Chain, что эквивалентно примерно $5 млн в месяц или годовой норме около $60 млн.

Кроме того, механизм комиссий V4 в настоящее время сжигает примерно на $90 млн токенов UNI ежегодно, исходя из темпа за последние семь дней. Активация знаменует собой важную веху в управлении Uniswap, поскольку вопрос о том, следует ли и как направлять комиссии протокола держателям токенов, обсуждался в сообществе держателей UNI с момента внедрения токена в 2020 году.

Ключевые технические ценовые уровни UNI

На момент анализа UNI торговался на отметке $3,88. Токен оставался ниже 50-дневной скользящей средней на уровне $4,04, но держался выше 200-дневной скользящей средней на уровне $3,64.

Техническая поддержка была определена в диапазоне от $3,05 до $3,20 после восстановления в июне примерно с $2,40. Сопротивление находилось вблизи $4,04 с дополнительной зоной сопротивления между $4,20 и $4,40, где недавно возникло давление продавцов.