Аргентина рассматривает возможность существенного пересмотра правил своего финансового рынка через предложенный закон о дерегулировании, который поставит цифровые активы, токенизацию и децентрализованные технологии в центр программы финансовой модернизации страны. Предварительный проект, подготовленный министром дерегулирования Федерико Штурценеггером, предусматривает реформы, направленные на включение финансовых инструментов на базе блокчейна в нормативную систему Аргентины и расширение спектра инвестиционных возможностей на рынке.

Предложение появляется в условиях, когда Аргентина продолжает сталкиваться с трехзначной годовой инфляцией и устойчивой девальвацией песо — факторами, которые уже привели к широкому общественному использованию криптовалют как средства сбережения и средства обмена. Латинская Америка в целом стала активным регионом в сфере регулирования цифровых активов: Сальвадор принял Bitcoin в качестве законного платежного средства, а Бразилия внедрила комплексную нормативную базу для криптовалют в 2022 году.

Предложение пока находится в форме проекта и может быть пересмотрено до внесения в Конгресс. Тем не менее оно указывает на намерение правительства приблизить финансовое регулирование Аргентины к формирующимся практикам цифровых финансов, одновременно стимулируя инновации на рынках капитала.

Одно из наиболее заметных положений позволит инвестиционным фондам направлять капитал в цифровые активы при условии, что такие инвестиции соответствуют заявленной инвестиционной политике каждого фонда и одобрены в соответствии с правилами, установленными Национальной комиссией по ценным бумагам (CNV). Наблюдатели отрасли заявляют, что эта мера может открыть спрос на соответствующие требованиям цифровые активы на миллиарды долларов за счет расширения институционального участия в секторе.

Источник, знакомый с предложением и процитированный местными СМИ, сообщил, что криптовалюты все чаще признаются инвестиционными активами, поэтому целесообразно разрешить регулируемым инвестиционным фондам держать их в своих портфелях. Тот же источник подчеркнул, что такое участие останется под надзором CNV и не создаст неограниченного доступа ко всем криптовалютам, а также не позволит управляющим фондами приобретать цифровые активы без регуляторного разрешения.

Токенизация и интеграция блокчейна

Проект законодательства также описывает широкую рамочную основу для токенизации обращаемых ценных бумаг. Согласно предложению, финансовые инструменты смогут выпускаться, передаваться, храниться на кастодиальном обслуживании и торговаться с использованием децентрализованных технологий, а не исключительно через традиционную рыночную инфраструктуру.

Законопроект разрешит токенизацию обращаемых ценных бумаг и официально признает децентрализованные технологии для выпуска, хранения, передачи и торговли. Мера направлена на повышение эффективности, скорости и экономичности рынков капитала Аргентины. Сторонники инициативы считают, что процессы на базе блокчейна могут упростить расчетные процедуры, снизить административные расходы и поддержать более эффективные финансовые операции для инвесторов и других участников рынка.

Еще одно ключевое положение касается использования цифровых активов в качестве обеспечения. Предложение позволит применять криптовалюты, такие как Bitcoin, и другие соответствующие требованиям цифровые активы для обеспечения кредитов, что даст кредиторам возможность принимать активы на базе блокчейна в качестве обеспечения по кредитным линиям. Такая рамочная система может расширить доступ к финансированию для держателей криптовалют, чьи активы в основном хранятся в цифровой форме, а не в традиционных финансовых инструментах.

Смарт-контракты получают правовое признание

Проект закона также распространит правовое признание на смарт-контракты, потенциально позволяя выполнять широкий круг соглашений непосредственно в блокчейн-сетях. Соглашения, связанные с арендой недвижимости, ипотекой и другими юридическими конструкциями, смогут создаваться и администрироваться через автоматизированные цифровые системы.

Предложение предоставит смарт-контрактам полное правовое признание, обеспечивая автоматизированное исполнение соглашений, платежей, погашений и отдельных процедур принудительного исполнения с помощью технологии блокчейн без регулярного судебного вмешательства. Признавая программируемые контракты, правительство стремится создать правовую основу для автоматизированных финансовых и коммерческих операций, одновременно снижая зависимость от ручных административных процессов.

Если эти меры будут приняты, они могут изменить порядок исполнения договорных обязательств, позволив системам на базе блокчейна автоматически выполнять заранее определенные действия после выполнения договорных условий.

Предложение еще не было официально внесено в Конгресс. Однако оно отражает более широкую стратегию администрации по продвижению рыночно ориентированных реформ и включению децентрализованных технологий в развивающуюся финансовую систему Аргентины. Проект также соответствует более ранним политическим инициативам президента Хавьера Милея, направленным на модернизацию регуляторной среды страны и стимулирование инноваций в финансовых услугах. В случае одобрения в ходе законодательного процесса законопроект может поставить Аргентину в ряд стран, стремящихся создать более комплексную правовую базу для цифровых активов и финансовых рынков на основе блокчейна.