Акции Apple (AAPL) 20 августа торговались около отметки $317, продолжив рост почти на 16% с начала 2026 года, на фоне того, как Bank of America подтвердила свою бычью позицию накануне смены руководства, в результате которой 1 сентября пост генерального директора займёт глава аппаратного направления Джон Тэрнус.

20 августа акции меняли владельцев по цене около $317, прибавив почти 16% с начала 2026 года, хотя они всё ещё примерно на 8% ниже июльского пика в $344,57. За предыдущие две торговые сессии бумаги выросли на 4%, пока участники рынка оценивают кадровое решение, способное переопределить стратегический курс компании.

Смена руководства намечена на 1 сентября

1 сентября Тим Кук передаст обязанности генерального директора Джону Тэрнусу, который на протяжении многих лет руководит аппаратными разработками Apple. Тэрнус пришёл в Apple в 2001 году и с 2021 года возглавляет подразделение аппаратной инженерии, отвечая за продуктовые линейки, включая iPhone, iPad и Mac. Кук переходит на должность исполнительного председателя совета директоров, где продолжит участвовать в отдельных направлениях, включая взаимодействие с органами власти. Передача полномочий знаменует завершение почти 15-летнего периода руководства Кука и является первой сменой CEO Apple с тех пор, как в августе 2011 года Кук сменил сооснователя компании Стива Джобса.

BofA подтверждает рейтинг Buy

Аналитик Bank of America Вамси Мохан подтвердил рекомендацию Buy и целевую цену акций на уровне $380. Этот прогноз предполагает потенциал роста примерно на 20% от цены закрытия Apple 20 августа в $316,83. Анализ банка вышел за рамки одобрения смены руководства: в нём обозначены конкретные способы, которыми Тэрнус может изменить операционный подход Apple.

Результаты Кука во главе Apple

Apple эпохи Кука работала на принципах операционной дисциплины и масштаба производства. За 15 лет его руководства корпорация ежечасно создавала $32 млн акционерной стоимости. Свободный денежный поток вырос более чем в четыре раза — с $33 млрд в 2011 финансовом году до примерно $137 млрд в расчёте за последние 12 месяцев, а совокупная доходность для акционеров с 2011 года составила 2700%.

Более смелая стратегия при Тэрнусе

С Тэрнусом во главе BofA ожидает эволюции готовности компании принимать риски. Эти перемены могут проявиться в расширении бюджетов на исследования и разработки, увеличении капитальных расходов и более амбициозных слияниях и поглощениях — стратегиях, которые не были характерны для стиля руководства Кука.

BofA также отметила стратегический отказ Apple от политики нейтральной чистой денежной позиции как первый признак того, что при новом руководстве распределение капитала может стать более интенсивным.

Экспансия в новые продуктовые сегменты

Инвестиционный банк ожидает, что Тэрнус будет способствовать экспансии Apple на неизученные рынки, включая очки с функциями искусственного интеллекта, наушники AirPods со встроенной камерой, носимые умные кольца, решения для домашней автоматизации и робототехнические системы.

Apple подходит к этому переходу с позиции значительной силы. Компания контролирует проектирование аппаратного обеспечения, архитектуру собственных чипов, платформы операционных систем, инфраструктуру конфиденциальности и установленную базу более чем в один миллиард устройств — существующие конкурентные преимущества, с которыми сочетаются возможности искусственного интеллекта на устройстве. Apple начала разворачивать Apple Intelligence, свой флагманский набор функций ИИ на устройстве, в конце 2024 года.

Тем не менее BofA признала, что огромная рыночная капитализация Apple в $4,6 трлн создаёт непростые условия, при которых запуски новых продуктов с трудом обеспечивают то пропорциональное влияние на выручку, которое они оказывали прежде.

Квартальные результаты и дивиденды

Последние квартальные показатели Apple укрепили оптимистичный фундаментальный прогноз. Компания получила прибыль в размере $2,02 на акцию, превысив консенсус-прогноз Уолл-стрит в $1,89. Выручка достигла $109,42 млрд, увеличившись на 16,4% в годовом исчислении и превзойдя ожидания аналитиков.

Выручка от iPhone достигла рекордного для июньского квартала уровня в $54,25 млрд, что означает рост почти на 22%, а линейка iPhone 17 за первый полный квартал продаж превзошла предшественницу на 16%.

13 августа Apple выплатила квартальный дивиденд в размере $0,27 на акцию, что соответствует годовой доходности 0,3% при годовых выплатах в $1,08. Apple повышает дивиденды ежегодно с момента восстановления выплат в 2012 году после 17-летнего перерыва.

Мнения Уолл-стрит

Настроения Уолл-стрит в отношении Apple остаются преимущественно благоприятными. Wells Fargo сохраняет рейтинг Overweight с целевой ценой $350, а Wedbush — рейтинг Outperform с целью $400. Общий консенсус — «Moderate Buy» при средней целевой цене $330,53.

Однако не все аналитики разделяют этот оптимизм. Deutsche Bank ранее на этой неделе понизила рейтинг Apple с Buy до Hold, а Phillip Securities 3 августа перешла на рейтинг Moderate Sell.

По имеющимся данным, комиссионные доходы App Store снизились на 18%, что ставит под вопрос устойчивость роста сегмента услуг. Сегмент услуг, охватывающий App Store, iCloud и подписные сервисы, в последние годы входил в число самых быстрорастущих источников выручки Apple, тогда как сам App Store столкнулся с усиливающимся регуляторным давлением — прежде всего со стороны Закона ЕС о цифровых рынках, который с 2024 года обязывает Apple допустить конкурирующие магазины приложений и внешние платёжные решения на iOS в Европе.

Смена CEO также несёт риски исполнения, пока Тэрнус определяет подходящий уровень инвестиций в проекты в области искусственного интеллекта.

Более десяти лет Apple традиционно представляет новые iPhone на сентябрьских мероприятиях, и наблюдатели рынка ожидают, что компания покажет iPhone 18 Pro на сентябрьской презентации — первой, на которой Тэрнус будет выступать уже в качестве генерального директора.

Источник: Blockonomi