Акции Apple (AAPL) 20 августа торговались около отметки $317, подорожав почти на 16% в 2026 году, но оставаясь примерно на 8% ниже июльского рекордного максимума в $344,57, тогда как Bank of America подтвердил свою позицию по бумагам накануне смены руководства, которая может изменить курс компании. За две предыдущие сессии акции прибавили 4% по мере того, как инвесторы осмысливают предстоящий переход.

Катализатором стала смена на самом верху. 1 сентября Тим Кук передаст пост генерального директора Джону Тернату, многолетнему руководителю аппаратного направления Apple, завершив почти 15-летний срок во главе компании, при этом Bank of America сохраняет рейтинг «покупать» и целевую цену $380 по акциям на период передачи полномочий. Тернат станет лишь третьим генеральным директором Apple с момента возвращения Стива Джобса в компанию в 1997 году.

Передача полномочий 1 сентября

1 сентября Тим Кук покинет пост генерального директора и передаст полномочия Джону Тернату, который пришёл в Apple в 2001 году и с 2021 года возглавляет инженерное аппаратное подразделение, курируя работу над iPhone, iPad, Mac и другими устройствами. Кук станет исполнительным председателем совета директоров и продолжит участвовать в таких направлениях, как взаимодействие с органами власти.

Аналитик Bank of America Вамси Мохан подтвердил рейтинг «покупать» и целевую цену $380 по акциям, что предполагает потенциал роста примерно на 20% от цены закрытия Apple 20 августа на уровне $316,83. Заметка банка стала не просто выражением доверия к предстоящему переходу — в ней изложено, что действительно может измениться после вступления Терната в должность.

Эпоха Кука в цифрах

Кук, сменивший Стива Джобса на посту генерального директора в августе 2011 года, выстроил Apple на принципах дисциплины и масштаба. За 15 лет его руководства компания создавала стоимость в размере $32 млн каждый час, а акции принесли совокупную доходность в 2700% с 2011 года. Свободный денежный поток вырос с $33 млрд в 2011 финансовом году до почти $137 млрд в расчёте за последние 12 месяцев — более чем четырёхкратный рост.

При Тернате Bank of America ожидает изменения аппетита к риску. Это может означать более масштабные инвестиции в НИОКР, увеличенные капитальные затраты и более агрессивные поглощения — ничего из этого не было характерно для эпохи Кука. Банк также отметил отказ Apple от цели поддержания чистой денежной позиции на нейтральном уровне как ранний признак того, что размещение капитала может ускориться при новом руководстве.

Новые категории продуктов на повестке дня

Bank of America ожидает, что Тернат выведет Apple на новую территорию, включая AI-очки, AirPods с камерой, умные кольца, домашнюю автоматизацию и робототехнику. Apple вступает в этот этап не со слабых позиций: компания контролирует собственное аппаратное обеспечение, чипы, операционные системы и стек конфиденциальности, а также располагает парком активных устройств объёмом в миллиард единиц. ИИ на устройстве напрямую играет на этих сильных сторонах. Что касается AI-очков, Apple выйдет в категорию, где наиболее заметным продуктом до сих пор были умные очки Ray-Ban от Meta.

Вместе с тем банк отметил, что рыночная капитализация Apple в $4,6 трлн затрудняет то, чтобы новые продукты влияли на показатели так, как это было прежде.

Квартальные результаты подтверждают фундаментальные показатели

Последний квартал Apple подтвердил бычий сценарий с точки зрения фундаментальных показателей. Компания отчиталась о прибыли на акцию (EPS) в $2,02, превзойдя прогноз в $1,89, а выручка составила $109,42 млрд, увеличившись на 16,4% год к году и превысив ожидания аналитиков.

Продажи iPhone достигли рекордного для июньского квартала уровня в $54,25 млрд, прибавив почти 22%, при этом серия iPhone 17 в первый полный квартал обошла предшественницу по продажам на 16%. Кроме того, 13 августа Apple выплатила квартальный дивиденд в размере $0,27 на акцию, что соответствует годовому объёму выплат в $1,08 и доходности 0,3%.

Рейтинги аналитиков

Настроения аналитиков на Уолл-стрит в целом позитивные. Wells Fargo присваивает акциям рейтинг Overweight («выше рынка») с целевой ценой $350, Wedbush — рейтинг Outperform («превосходящий рынок») с целевой ценой $400, а консенсус находится на уровне «умеренной покупки» (Moderate Buy) со средней целевой ценой $330,53.

Однако единодушия нет. Deutsche Bank на этой неделе понизила рейтинг Apple с «покупать» до «держать», а Phillip Securities 3 августа перешла на рекомендацию «умеренно продавать».

Дополнительную осторожность добавляют ещё два фактора. По имеющимся данным, комиссионные доходы App Store снизились на 18%, что усиливает неопределённость вокруг роста сегмента услуг, а сама смена генерального директора несёт риски исполнения, поскольку Тернату предстоит решить, насколько агрессивно тратить на ИИ. Комиссионное давление не ново: антимонопольное противостояние с Epic Games и Закон ЕС о цифровых рынках уже вынудили Apple ослабить правила взимания комиссий на ряде рынков, поэтому рост сегмента услуг станет ключевым показателем, за которым стоит следить при новом руководителе.

Представление iPhone 18 Pro ожидается в сентябре, через несколько недель после вступления Терната в должность, что сделает его первым крупным продуктовым запуском за время его руководства.

Источник: CoinCentral