Ключевые моменты

• Anthropic сообщила о выручке за II квартал 2026 года в размере более $11,5 млрд — рост примерно в 14 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
• Компания впервые получила квартальную операционную прибыль, оцениваемую в $559 млн.
• Годовой темп выручки Anthropic в мае превысил $47 млрд, опередив показатель OpenAI в $40 млрд.
• Компания прогнозирует выручку в размере от $190 до $200 млрд к 2028 году.
• Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan работают над тем, что может стать одним из крупнейших IPO в истории.

Anthropic сообщила о предварительной выручке за второй квартал в размере более $11,5 млрд — примерно 14-кратный рост по сравнению с $787 млн, полученными за аналогичный квартал годом ранее. Этот показатель также более чем вдвое превышает $4,73 млрд, зафиксированные компанией в I квартале 2026 года. Anthropic, основанная в 2021 году бывшими исследователями OpenAI, включая генерального директора Дарио Амодеи, известна прежде всего семейством ИИ-моделей Claude, а среди её ключевых инвесторов — Amazon и Google.

🚨HUGE: Anthropic investors expect the Claude maker to seek a valuation of at least $2 trillion in an IPO as early as October, per FT. The bullish case is driven by annualized revenue projected to reach $100 billion to $120 billion by year-end, though Anthropic has not set an… pic.twitter.com/KNLkkw811X

— Coin Bureau (@coinbureau) August 14, 2026

Разработчик Claude также отчитался о положительном скорректированном операционном доходе за квартал, что стало первой квартальной операционной прибылью компании, оцениваемой в $559 млн. Это заметная веха в отрасли, где крупнейшие разработчики ИИ отчитывались о значительных убытках из-за расходов на вычислительные мощности. Цифры всё ещё являются предварительными и могут быть пересмотрены.

Годовой темп выручки компании превысил $47 млрд в мае 2026 года. Темп выручки (run rate) пересчитывает выручку недавнего периода в годовое выражение — например, квартальные продажи, умноженные на четыре, — и служит распространённым индикатором динамики быстрорастущих частных компаний, хотя при этом предполагается сохранение текущего темпа. Для сравнения: темп выручки OpenAI превышает $40 млрд, хотя эти два показателя могут рассчитываться разными методами.

Компания, растущая стремительными темпами

В конце 2025 года темп выручки Anthropic составлял около $9 млрд, и в каждом из трёх лет вплоть до начала 2026 года компания росла более чем в 10 раз ежегодно. Именно такие темпы роста — ключевая причина, по которой инвесторы при оценке компании готовы смотреть так далеко вперёд, вплоть до 2028 года.

Anthropic прогнозирует выручку от $190 до $200 млрд к 2028 году. Эта цифра многократно превосходит текущие показатели и отражает масштаб роста, на который инвесторам предлагают сделать ставку.

Банкиры используют мультипликаторы «стоимость предприятия к выручке» на основе этих прогнозов на 2028 год — подход менее распространённый, но имеющий прецеденты. Cerebras Systems использовала прогнозы выручки на 2028 год перед своим IPO, а прогнозы SpaceX до выхода компании на биржу охватывали период до 2029 года.

Cloudflare, Palantir и SpaceX используются в качестве ориентиров при оценке Anthropic. Акции Palantir торгуются с мультипликатором 53 к ожидаемой выручке за 2026 год, тогда как SpaceX и Cloudflare торгуются с показателем около 41,6.

Предстоящий путь к IPO

Anthropic конфиденциально подала документы на публичный листинг, а над сделкой работают Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan Chase. Конфиденциальные подачи позволяют эмитентам проработать вопросы регуляторов до того, как детали станут публичными, — такой порядок SEC разрешает всем эмитентам с 2017 года. Компания проводит встречи с потенциальными инвесторами перед тем, что может стать одним из крупнейших IPO в истории. Итоговый проспект также впервые предоставит внешним инвесторам прошедшую аудит информацию о структуре выручки Anthropic, концентрации клиентов и затратах на вычисления.

Осенний дебют выведет Anthropic на рынок раньше конкурентов — OpenAI и DeepSeek, китайской ИИ-компании, также готовящейся к публичному размещению.

Размещения через IPO в этом году уже привлекли $256,4 млрд — максимум за один год с 2021 года, согласно данным Bloomberg.

Инвесторы рассчитывают, что по мере масштабирования компании выручка будет расти быстрее затрат, что со временем позволит расширять маржу. Текущие расходы на GPU, обучение моделей и наём персонала велики, однако аналитики ожидают, что доля этих затрат в выручке сократится.

Один из инвесторов, Дэвид Меркел из Aleph Investments, заявил, что оценка в $2 трлн возможна, однако выразил сомнения в том, сохранится ли она со временем.

Anthropic не ответила на запрос о комментарии относительно деталей оценки для IPO.