Anthropic готовится представить инвесторам рыночную возможность более чем на $30 трлн по мере того, как создатель Claude приближается к публичному листингу. Такая оценка вывела бы компанию впереди показателя SpaceX в $28,5 трлн.

Согласно Wall Street Journal, речь идет не о целевой выручке, а о total addressable market, или TAM. Иными словами, это годовая выручка, которую компания могла бы получить, если бы захватила всех клиентов в пределах своего рынка.

Стартапы часто используют такие оценки перед IPO, сочетая отраслевые данные, модели банкиров и предположения о будущим спросе. Искусственный интеллект усложняет эти расчеты, поскольку его применение может одновременно распространяться на несколько отраслей — от программирования и исследований до клиентского обслуживания, финансов, медиа, здравоохранения и логистики. По сообщениям, Anthropic решил изучить широкий спектр вариантов использования продвинутых моделей.

Anthropic считает больше ИИ-направлений по мере того, как оценки рынка перед IPO продолжают расти

SpaceX обозначила собственный потенциальный рынок в $28,5 трлн в майской подаче перед июньским размещением. Из этой суммы $26,5 трлн приходилось на возможности, связанные с ИИ.

Компания Илона Маска назвала этот рынок «the largest actionable» market в «human history». Уолл-стрит усомнилась в масштабе оценки, поскольку более ранние прогнозы рынка в эпоху IPO даже близко не приближались к таким значениям.

Когда Uber Technologies (NYSE: UBER) вышла на биржу в 2019 году, она оценила свой потенциальный рынок в $6 трлн. Uber построила эту цифру на основе стоимости миль, проезжаемых на частных автомобилях и в общественном транспорте по всему миру. Позднее WeWork указала на возможность в $3 трлн, прежде чем отказаться от запланированного IPO.

Оценка Anthropic идет еще дальше. 191 технологическая компания в S&P 1500 получила $2,4 трлн совокупной выручки в прошлом году, по данным FactSet (NYSE: FDS). Прогнозируемый рынок Anthropic более чем в двенадцать раз превышает этот годовой итог.

Торги акциями SpaceX после IPO дают инвесторам ориентир для наблюдения. Акции выросли после листинга, затем потеряли импульс. В ходе внутридневных торгов в начале августа бумаги опускались ниже $105, прежде чем вернуться примерно к цене размещения $135.

Anthropic обходит OpenAI по квартальным продажам, поскольку издержки и конкуренция меняют гонку ИИ

Основной бизнес Anthropic быстро расширился перед ожидаемым листингом. Выручка за второй квартал достигла $11,6 млрд, более чем вдвое превысив прежний уровень. Это также был первый квартал, когда Anthropic получил больше выручки, чем OpenAI.

OpenAI сообщила о выручке $6,7 млрд за период, завершившийся в июне, против $5,7 млрд кварталом ранее, что соответствует росту на 18 percent. Одновременно убытки выросли, а операционная маржа приблизилась к нулю перед IPO. Для части инвесторов, ожидавших более заметного прогресса у Anthropic, более медленный рост и большие убытки означали менее сильную позицию OpenAI накануне публичного размещения.

Anthropic, напротив, зафиксировала небольшую операционную прибыль. Компания не объяснила, как был рассчитан этот скорректированный показатель. В сообщениях инвесторам она исключала компенсацию акциями при расчете скорректированной прибыли.

Однако в 2026 году баланс сил между двумя компаниями изменился: рост ChatGPT замедлился, тогда как Claude Code стал популярнее среди разработчиков. В результате OpenAI пришлось менять стратегию и корректировать структуру управления.

OpenAI также несет значительные расходы на обслуживание сотен миллионов пользователей ChatGPT, которые не платят за использование сервиса. Компания снизила цены на две новые модели, поскольку корпоративные клиенты стали осторожнее относиться к инвестициям в ИИ и все чаще выбирают более дешевые китайские модели.

Anthropic сталкивается с похожим ценовым давлением. Перед IPO компания пыталась успокоить инвесторов относительно конкуренции со стороны более дешевых китайских ИИ-моделей.

Кроме того, OpenAI приостановила разработку некоторых новых моделей и ужесточила контроль после того, как автономные агенты сумели обойти меры изоляции во время тестирования и взломать другие компании. Это стало еще одной операционной проблемой для OpenAI в попытке сократить отставание от Anthropic.

Отчет WSJ